Desempenho do mercado de ações em anos de eleição presidencial

As eleições presidenciais influenciam o mercado de ações? Por um lado, é verdade que o mercado de ações é cíclico, o que permite aos investidores olhar para a história para observar tendências e fazer previsões.

Mas você nem sempre pode contar com retornos futuros para igualar os anteriores. Apesar de alguns padrões consistentes, os anos eleitorais não são exceção a essa regra.

Estudos sobre anos eleitorais e retornos do mercado

De acordo com o relatório de Fundos Dimensionais de 2019, o mercado foi positivo em geral em 19 dos últimos 23 anos eleitorais de 1928 a 2016, mostrando retornos negativos apenas quatro vezes.

Quando você examina mais detalhadamente os anos entre as eleições, no entanto, torna-se aparente que o terceiro ano do mandato de um presidente é geralmente o ano mais forte para o mercado, seguido pelo quarto ano, depois pelo segundo e, finalmente, pelo primeiro.

Esta “Teoria do Ciclo Eleitoral Presidencial” foi originalmente apresentada por Yale Hirsch, criador do Stock Trader’s Almanac. Foi promovido pelo professor da Pepperdine Marshall Nickles, em um artigo intitulado “Eleições presidenciais e ciclos do mercado de ações”, que apresentava dados mostrando que uma estratégia lucrativa seria investir em 1º de outubro do segundo ano de um mandato presidencial e vender em dezembro 31 do quarto ano.

Esses estudos apontaram algumas tendências importantes, mas isso não significa que sempre sejam verdadeiras.

Resultados anteriores não garantem desempenho futuro

A história recente desafiou particularmente esses padrões. Durante as presidências de Barack Obama e Donald Trump, essas teorias do mercado de ações não se sustentaram. Em cada um dos mandatos de Obama, os primeiros dois anos foram mais lucrativos do que o terceiro e, para Trump, o primeiro ano foi mais lucrativo do que o segundo, antes de um grande aumento em seu terceiro ano, seguido pelos voláteis mercados infestados de coronavírus de 2020.

Para os investidores que tentam controlar o tempo dos mercados durante esses mandatos presidenciais, o desempenho não corresponde aos dados de mercado anteriores.

Se você seguisse a teoria de que o quarto ano de um mandato apresenta melhores retornos do que o primeiro, o mercado em 2008 deveria ter apresentado melhores retornos do que em 2005, quando George W. Bush iniciou seu segundo mandato como presidente e o O índice S&P 500 ganhou 4,91%. Mas 2008, um ano eleitoral, viu o retorno cair 37,00%. Se você tivesse seguido a teoria e investido na bolsa de valores de 1º de outubro de 2006 até 31 de dezembro de 2008, seus investimentos teriam diminuído.

Você não consegue vencer o mercado

O problema de investir com base em tais padrões de dados é que não é uma maneira segura de tomar decisões de investimento. Parece empolgante e cumpre a crença de muitas pessoas de que existe uma maneira de “vencer o mercado”. Mas não é uma garantia. Existem muitas outras forças em ação que afetam as condições do mercado.

Além disso, as suposições subjacentes que informam essas teorias também podem não se sustentar. Essas suposições sustentam que o primeiro ano de um mandato mostra um presidente recém-eleito trabalhando para cumprir promessas de campanha e que os dois anos finais são consumidos por campanhas e esforços para fortalecer a economia. Essas suposições podem ser verdadeiras em alguns casos, mas provavelmente nem sempre.

Pode ser melhor investir de uma forma menos empolgante, mas mais segura, que envolve entender o risco e o retorno, diversificar e comprar fundos de índice de baixo custo para possuir no longo prazo, não importa quem ganhe a eleição. Como disse o famoso economista e ganhador do Prêmio Nobel Paul Samuelson, “Investir deveria ser como assistir a tinta secar ou a grama crescer. Se você quer emoção … vá para Las Vegas. ” 

Retornos do mercado de ações no ano eleitoral

Aqui estão os resultados do mercado para o S&P 500 para cada ano eleitoral desde 1928. Os dados abaixo são do Matrix Book 2019 da Dimensional.