Muitos Exchange Traded Funds (ETFs) usam índices como benchmarks subjacentes, portanto, é igualmente importante compreender os diferentes tipos de índices. Sua estratégia de investimento em ETF depende deles. Os três principais tipos de índices são ponderados por preço, ponderado por valor e não ponderado puro.
Índices de preço ponderado
Com um índice ponderado por preço, o preço de negociação do índice é baseado nos preços de negociação dos títulos individuais (ações) que compõem a cesta de índices (conhecidos como componentes).
Ou seja, as ações com os preços mais altos terão mais impacto no movimento do índice do que as ações com preços mais baixos, já que seu preço é “ponderado” mais alto.
Se uma ação vai de $ 100 para $ 110, porque seu preço é mais alto, ela moverá o índice ponderado pelo preço mais do que uma ação que vai de $ 20 para $ 30, mesmo que a variação percentual seja maior para a ação com preço mais baixo.
Um dos índices ponderados de preços mais populares é o Dow Jones Industrial Average (DJIA), que consiste em 30 componentes diferentes. Nesse índice, as ações com preços mais altos movem o índice mais do que aquelas com preços de negociação mais baixos, logo ponderadas pelo preço.
Índices de valor ponderado
No caso de um índice de valor ponderado, a quantidade de ações em circulação entra em jogo. Para determinar o peso de cada ação em um índice de valor ponderado, a fórmula básica (sem se tornar muito complexa para fins demonstrativos) é multiplicar o preço da ação pelo número de ações em circulação.
Se a Stock ABC tiver 6 milhões de ações em circulação e for negociada a $ 15, então seu peso no índice de valor ponderado é de $ 90 milhões (15 x 6). Mas se a ação XYZ estiver sendo negociada a $ 30 e tiver apenas 1 milhão de ações em circulação, seu peso será $ 30 milhões (30 x 1).
Então, em um índice ponderado por valor, o ABC teria mais impacto no movimento do índice, mas em um índice ponderado por preço teria menos valor, pois seu preço é menor. Alguns exemplos de índices ponderados por valor, às vezes chamados de índices ponderados por capitalização, são a popular família de índices de estratégia MSCI.
Índices não ponderados
A terceira variação dos índices ponderados é o índice não ponderado, que alguns chamam de ponderado por igual.Todas as ações, independentemente do volume ou preço das ações, têm um impacto igual no preço do índice. A mudança de preço no índice é baseada no retorno percentual de cada componente.
Digamos que haja três ações em nosso exemplo de índice não ponderado: ABC, XYX e MNO. Independentemente de quantas ações você possui de cada ação ou do preço real de negociação, observe a porcentagem do movimento do preço. Portanto, se ABC está 50% acima e XYZ está acima de 10% e MNO está acima de 15%, o índice está 25% = (50 + 10 + 15) / 3 (o número de ações no índice).
Este cálculo é baseado em uma média aritmética, mas alguns índices não ponderados usarão um cálculo de média geométrica também. Então, a fórmula mudaria para (1,5 + 1,1 + 1,15) [1/3]. Normalmente, a fórmula geométrica irá gerar uma porcentagem ligeiramente menor do que a fórmula aritmética, mas ainda deve ser relativamente próxima.
Resumo do Índice
Embora existam outros tipos de índices ponderados – índices ponderados pela receita, índices ponderados fundamentalmente, índices ajustados por fator e até mesmo por float – os três descritos aqui são os mais comumente usados com ETFs.
Ao contrário dos fundos escolhidos por um gerente, os ETFs são passivos com ações selecionadas automaticamente para corresponder a um aspecto específico do mercado. Com base no tipo de fundo, diferentes proporções das ações subjacentes são mantidas. Como os ETFs são automatizados, eles normalmente acarretam custos operacionais mais baixos.
Existem muitos argumentos sobre quais tipos de índices ponderados são os melhores, mas no final, depende da sua situação pessoal.
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