O que é EBITDA / EV múltiplo?
O múltiplo EBITDA / EV é um índice de avaliação financeira que mede o retorno sobre o investimento (ROI) de uma empresa. O índice EBITDA / EV pode ser preferível a outras medidas de retorno porque é normalizado para diferenças entre empresas. O uso do EBITDA normaliza as diferenças na estrutura de capital, tributação e contabilidade de ativos fixos. O valor da empresa (EV) também normaliza para diferenças na estrutura de capital de uma empresa.
Compreendendo o múltiplo EBITDA / EV
EBITDA / EV é um método de análise comparável que busca avaliar empresas semelhantes usando as mesmas métricas financeiras. Embora o cálculo da razão EBITDA / EV seja mais complicado do que outras medidas de retorno, às vezes é preferível porque fornece uma razão normalizada para comparar as operações de diferentes empresas.
Se um índice mais convencional (como lucro líquido sobre patrimônio líquido) fosse usado, as comparações seriam distorcidas pelas políticas contábeis de cada empresa.
Um analista que usa EBITDA / EV assume que um determinado índice é aplicável e pode ser aplicado a várias empresas que operam na mesma linha de negócios ou setor. Em outras palavras, a teoria é que, quando as empresas são comparáveis, essa abordagem de múltiplos pode ser usada para determinar o valor de uma empresa com base no valor de outra. Assim, o EBITDA / EV é comumente usado para comparar empresas dentro de uma indústria.
Principais vantagens
- O múltiplo EBITDA / EV é um índice de avaliação financeira usado para calcular o ROI de uma empresa.
- O índice EBITDA / EV é mais complicado do que outras medidas de retorno, mas é frequentemente usado porque fornece um índice normalizado para medir as operações de diferentes empresas.
- O índice de valor da empresa (EV) se harmoniza com a estrutura de capital de uma empresa.
Esta é uma modificação da proporção dos lucros operacionais e não operacionais em comparação com o valor de mercado do patrimônio líquido de uma empresa mais sua dívida. Como o EBITDA é frequentemente considerado um proxy para receita em dinheiro, a métrica é usada como uma medida do retorno de caixa de uma empresa sobre o investimento.
EBITDA e EV
“EBITDA” é uma sigla que significa lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização. No entanto, a medida não se baseia nos princípios contábeis geralmente aceitos (GAAP) dos EUA.
Em abril de 2016, a Securities and Exchange Commission (SEC) declarou que medidas não-GAAP, como o EBITDA, seriam um ponto focal para a agência garantir que as empresas não apresentassem resultados de maneira enganosa. Se o EBITDA for mostrado, a SEC informa que a empresa deve reconciliar a métrica com o lucro líquido. Isso deve ajudar os investidores, fornecendo informações sobre como o valor é calculado.
O valor da empresa (EV) é uma medida do valor econômico de uma empresa. É freqüentemente usado para determinar o valor do negócio, caso seja adquirido. É considerada uma medida de avaliação melhor do que a capitalização de mercado, uma vez que esta última considera apenas o patrimônio líquido de uma empresa, independentemente da dívida.
EV é calculado como a capitalização de mercado mais dívida, ações preferenciais e juros minoritários, menos dinheiro. A entidade que compra uma empresa teria que pagar o valor do patrimônio e assumir a dívida, mas o dinheiro reduziria o preço pago.
Um exemplo de EBITDA / EV
O EBITDA / EV usa os fluxos de caixa de um negócio para avaliar o valor de uma empresa. Quando o EBITDA é comparado à receita da empresa, um investidor pode dizer se uma empresa tem problemas de fluxo de caixa. Um negócio com fluxo de caixa saudável terá um alto valor.
Por exemplo, o EBITDA do Wal-Mart Inc. para o ano fiscal encerrado em 31 de janeiro de 2018 foi de US $ 32,17 bilhões. O valor da empresa foi de US $ 290,17 bilhões durante este período. Isso resulta em um múltiplo EBITDA / EV de 0,1109 ou 11,09%.
O múltiplo EV / EBITDA recíproco é usado para medir o valor de uma empresa.