Desde a correção do mercado de ações no final de janeiro e início de fevereiro, apenas seis ações impulsionaram 42% do aumento subsequente no Índice S&P 500 (SPX), de acordo com pesquisa da empresa de análise de negociação INTL FCStone, citada pelo Business Insider. Essas ações incluem Alphabet Inc. (GOOGL), Amazon.com Inc. (AMZN), Apple Inc. (AAPL), Mastercard Inc. (MA), Microsoft Corp. (MSFT) e Visa Inc. (V). Suas capitalizações de mercado e ganhos desde a correção encerrada em 8 de fevereiro são apresentados na tabela a seguir.
Muito arriscado: Seis ações geram 42% dos ganhos pós-correção do S&P 500
| Estoque | Valor de mercado | Ganho desde a correção |
| Alfabeto | $ 825 bilhões | 19,8% |
| Amazonas | $ 963 bilhões | 49,1% |
| maçã | $ 1,065 trilhão | 46,7% |
| MasterCard | $ 231 bilhões | 38,8% |
| Microsoft | $ 874 bilhões | 36,3% |
| Visto | $ 332 bilhões | 32,4% |
Fonte: Yahoo Finance; com base nos dados de preços de fechamento ajustados até 27 de setembro.
Por que os investidores devem se preocupar
A história indica que os mercados em alta muitas vezes chegam ao fim logo depois que os principais índices de ações atingem altas recordes, marcadas por liderança estreita ou amplitude baixa, de acordo com Vincent Deluard, macro estrategista da INTL FCStone. Para exemplos recentes, ele aponta para os colapsos do mercado em 2000 e 2007, que também seguiram períodos em que os índices de mercado atingiram novos recordes devido a um número relativamente pequeno de ações. Quando um pequeno número de ações impulsiona uma quantidade desproporcional de ganhos nos principais índices, isso frequentemente cobre deficiências mais amplas no resto do mercado, indica o Business Insider.
“As próximas semanas podem ser uma tempestade perfeita para o mercado de ações dos EUA.” —Vincent Deluard, macro estrategista do INTL FC Stone.
Fonte: Business Insider
“Grande parte da ação deste ano sugere que uma correção impulsionada pela taxa [de juros em alta] está se aproximando”, como Deluard afirmou em uma nota recente aos clientes, conforme citado pelo Business Insider. A citação no quadro acima vem da mesma nota. Deluard acredita que um “processo lento de topping” já está em andamento no mercado de ações e que qualquer combinação dos 6 fatores a seguir pode desencadear uma correção nas próximas semanas.
Sazonalidade. O final de setembro e o início de outubro tendem a ser os piores períodos para os estoques.
Blackouts de recompra. A temporada de relatórios de lucros do terceiro trimestre está chegando e os regulamentos proíbem a recompra de ações corporativas por várias semanas em torno dos anúncios de ganhos. As recompras de ações têm sido uma importante fonte de demanda por ações neste mercado em alta, então o blecaute removerá essa sustentação dos preços, pelo menos por um tempo.
Comparações de crescimento mais difíceis. O crescimento dos ganhos no terceiro trimestre de 2017 foi de dois dígitos em uma base ano a ano (YOY). Superar isso em 2018 será difícil.
Risco político. Além das eleições intermediárias dos EUA para o Congresso em novembro, uma eleição nacional no Brasil e uma apresentação do orçamento na Itália estão em pauta para outubro.
Aperto do BCE. Além do Federal Reserve dos EUA, o Banco Central Europeu (BCE) também está revertendo sua política de flexibilização quantitativa (QE), que manteve as taxas de juros baixas e impulsionou a alta dos preços dos ativos.
Déficit orçamentário dos EUA. Para financiar o crescente déficit federal, o Tesouro dos EUA está emitindo uma quantidade cada vez maior de dívidas. Isso está elevando os rendimentos e retirando capital de ações e títulos corporativos.
Como os investidores devem responder
Os negociantes de opções, por sua vez, estão registrando mais baixa sobre a direção do mercado do que em 28 anos, de acordo com um indicador. Este é outro motivo para cautela. (Para mais informações, consulte também: Medida-chave de risco de mercado, a mais alta em 28 anos .)
Os investidores que compartilham do ponto de vista baixista de Deluard devem começar a tomar medidas defensivas. Recentemente, o JPMorgan ofereceu estratégias em várias classes de ativos, voltadas para a proteção contra o declínio do mercado induzido pela recessão. (Para mais informações, consulte também: 4 maneiras de evitar grandes perdas na próxima recessão: JPMorgan .)