Fed Spurs Corporate Bond Bonanza

Dias depois que a Apple Inc. (AAPL) disse que não poderia fornecer orientação para o próximo trimestre, a empresa levantou US $ 8,5 bilhões por meio de títulos baratos com vencimentos que variam de três a 30 anos. Ele usará esse dinheiro para financiar recompras de ações e para outros propósitos corporativos gerais.

A Apple é apenas uma das muitas empresas americanas com grau de investimento que emitiram títulos durante a pandemia para aproveitar os custos de empréstimos baratos. As novas notas não garantidas propostas pela Starbucks (SBUX) levaram a Fitch Ratings a rebaixá-la para “BBB” de “BBB +” ontem. O Bank of America Global Research contabiliza US $ 807,1 bilhões em novas emissões de títulos até agora este ano, na última sexta-feira. Outras dez empresas com grau de investimento lançaram ofertas ontem, de acordo com a Bloomberg.

Parece haver uma demanda extremamente robusta por títulos, mesmo para empresas em dificuldades. As empresas do setor de aviação comercial venderam US $ 32 bilhões na semana passada, incluindo o negócio recorde da Boeing (BA) de US $ 25 bilhões, que lhe permitiu evitar ceder às exigências do governo federal. A Ford (F) vendeu junk bonds no valor de US $ 8 bilhões no mês passado, apesar de perder seu status de grau de investimento semanas antes. A operadora de cruzeiros Carnival (CCL) supostamente viu os pedidos aumentarem a tal ponto que aumentou o tamanho da oferta para US $ 4 bilhões, de US $ 3 bilhões em abril. Também ontem, a locadora de automóveis Avis (CAR) disse que planeja oferecer US $ 400 milhões em notas garantidas sênior. 

Você pode agradecer ao Fed por essa bonança de títulos e sua promessa de comprar títulos corporativos e ETFs de títulos corporativos para impulsionar a economia. Isso inclui algumas empresas que viram sua dívida recentemente rebaixada para o status de “lixo”, também conhecido como “anjos caídos”. A Fitch estima que dívidas no valor de US $ 101 bilhões caíram em território de grau especulativo no primeiro trimestre.

Um passo como esse do banco central não tem precedentes e atraiu críticas. No entanto, tem sido uma bênção para os ETFs de junk bond. O Fed expandiu seu programa para incluir junk bonds em 9 de abril. O SPDR Bloomberg Barclays High Yield Bond ETF (JNK) registrou a segunda maior entrada líquida semanal já durante a semana encerrada em 15 de abril, de acordo com o Refinitiv Lipper. iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond (HYG) teve sua quarta melhor semana para entradas. O universo do ETF de títulos de alto rendimento também ganhou algum apoio no final de março, quando o estímulo de US $ 2,2 trilhões faturado foi aprovado “, disse Pat Keon, analista de pesquisa sênior da Refinitiv Lipper, ao The Wall Street Journal. The VanEck Vectors Fallen Angel High Yield Bond ETF (ANGL) subiu quase 20% desde 23 de março.