FOMC provavelmente entregará declaração equilibrada na tarde de quarta-feira

Pensamentos de um Fed dovish levaram o mercado de ações para cima desde 8 de março. Mover a taxa de fundos federais para cima ou para baixo dependerá dos dados, mas em minha opinião, a taxa de fundos permanecerá em 2,25% a 2,50% até 2019.

Sem alarde, o Federal Open Market Committee (FOMC) continuará a apertar a política monetária com a reversão de seu balanço patrimonial. O balanço do Fed foi marcado em $ 3,971 trilhões em 13 de março, $ 529 bilhões abaixo dos $ 4,5 trilhões de onde estava no final de setembro de 2017. Em minha opinião, o Fed quer continuar a desfazer o balanço até o final deste ano. Acredito que o Fed permanecerá agressivo se as condições do mercado de ações permanecerem estáveis.

O presidente do Fed, Jerome Powell, provavelmente continuará preocupado com o crescimento global como razão para não aumentar a taxa de fundos federais. A maioria em Wall Street provavelmente concluirá que o FOMC pode cortar as taxas em algum momento deste ano. Eles não reconhecem que a reversão do balanço patrimonial é um movimento de aperto do Fed.

O rendimento do título do Tesouro dos EUA de 30 anos

O gráfico diário para o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA de 30 anos mostra claramente o declínio dos rendimentos dos títulos que ocorreu quando o FOMC mudou de aumentar as taxas para mantê-las baixas. O rendimento dos títulos atingiu o pico de 3,46% em 2 de novembro e caiu para 2,89% em 4 de janeiro, com a queda do mercado de ações. O rendimento do título subiu para sua média móvel simples de 200 dias em 3,12% em 1º de março, conforme as ações se recuperaram. Os títulos permanecem favoráveis ​​como uma negociação de “fuga para a segurança”, mas o dinheiro fácil do Fed está inflando novamente a bolha do mercado de ações.

Gráfico diário para o ETF SPDR S&P 500 (SPY)

O gráfico diário para o SPDR S&P 500 ETF (SPY), também conhecido como Spiders, mostra que o preço subiu acima do meu pivô mensal em $ 281,13, que visa meus níveis de risco semanais e anuais em $ 284,74 e $ 285,86, respectivamente, onde os lucros devem ser realizados . Meu pivô semestral está em $ 266,14, com meu nível de risco trimestral em $ 192,04, que está abaixo da máxima intradiária de $ 293,94 definida em 20 de setembro. Pode ser que seja hora de considerar a compra antecipando a antecipação do extrato do Fed e então vender a conferência de imprensa?

Gráfico semanal para o SPDR S&P 500 ETF (SPY)

O gráfico semanal para Spiders é positivo, mas sobrecomprado, com o ETF acima de sua média móvel modificada de cinco semanas em $ 276,10 e bem acima de sua média móvel simples de 200 semanas, ou “reversão à média”, em $ 238,45. Observe como essa média chave se manteve na baixa de 26 de dezembro. A leitura estocástica lenta de 12 x 3 x 3 semanal está projetada para terminar esta semana em 90,30, bem acima do limite de sobrecompra de 80,00 e acima de 90,00, que considero uma “bolha parabólica inflando”.

Como usar leituras estocásticas lentas semanais de 12 x 3 x 3: Minha escolha de usar leituras estocásticas lentas semanais de 12 x 3 x 3 foi baseada em backtesting muitos métodos de leitura da dinâmica do preço das ações com o objetivo de encontrar a combinação que resultou no menor número de falsos sinais. Fiz isso após a quebra do mercado de ações em 1987, portanto, estou feliz com os resultados há mais de 30 anos.

A leitura estocástica cobre as últimas 12 semanas de altas, baixas e fechamentos da ação. Há um cálculo bruto das diferenças entre a maior alta e a mais baixa baixa em relação aos fechamentos. Esses níveis são modificados para uma leitura rápida e uma leitura lenta, e descobri que a leitura lenta funcionou melhor. A leitura estocástica varia entre 00,00 e 100,00, com leituras acima de 80,00 consideradas sobrecompradas e leituras abaixo de 20,00 consideradas sobrevendidas. Recentemente, observei que as ações tendem a atingir o pico e cair de 10% a 20% e mais logo depois que uma leitura sobe acima de 90,00, então chamo isso de “bolha parabólica inflando”, já que uma bolha sempre aparece. Também me refiro a uma leitura abaixo de 10,00 como “muito barata para ignorar.”

Desenrolamento definido para continuar: O Federal Reserve continuará a apertar a política monetária ao reverter seu balanço patrimonial até o final de 2019, a menos que haja deslocamentos econômicos e de mercado. A taxa de fundos federais provavelmente ficará em 2,25% a 2,50% como o limite máximo da zona neutra de normalização do Fed.

Gráfico do balanço do Fed

No fechamento de cada quarta-feira, o Federal Reserve faz um instantâneo de seu balanço patrimonial e os resultados são atualizados após as 16h de quinta-feira. Às vezes, este gráfico não é atualizado até sexta-feira ou sábado. Wall Street não se concentra nisso como um lançamento econômico, mas eu o sigo ativamente como um importante indicador sensível ao mercado.

Divulgação: O autor não possui posições em nenhum dos valores mobiliários mencionados e não tem planos de iniciar quaisquer posições nas próximas 72 horas.