A eleição de 2016 de um empresário republicano liberal deveria ter sinalizado bons tempos para o patch de petróleo dos EUA, mas isso não aconteceu, embora o petróleo bruto tenha atingido uma alta de quatro anos em setembro de 2018. Em vez disso, muitas ações de energia baixaram para as baixas de vários anos, punindo acionistas perplexos, enquanto forçavam os analistas otimistas a tentarem recuperar o atraso. E é provável que piore nos próximos meses, com chances crescentes de superabundância mundial ao mesmo tempo em que a expansão econômica pisa no freio.
O setor de equipamentos e serviços de petróleo está liderando o lado negativo durante o mal-estar atual, com o ETF VanEck Vectors Oil Services (OIH) sendo negociado agora em uma baixa de 15 anos. Essa é uma métrica de tirar o fôlego, abaixo das baixas apocalípticas postadas em 2008 e 2016, destacando a gravidade das forças de baixa que movem o setor de energia. Ele também avisa que não podemos descartar um período de aperto no estômago que rivaliza com o declínio brutal das commodities entre 2014 e 2016.
As blue chips estão atualmente apresentando desempenho inferior ao de empresas menores no subsetor de equipamentos e serviços de petróleo, com a Halliburton Company (HAL) sendo negociada a uma baixa de 30 meses, enquanto a Schlumberger Limited (SLB) sondando uma impressionante baixa de nove anos. Infelizmente, os ciclos de expansão e queda neste pequeno grupo muitas vezes podem ser medidos em décadas, em vez de anos, dizendo aos acionistas abatidos que não é tarde demais para capitular e assumir suas perdas.
O ETF VanEck Vectors Oil Services estreou na casa dos US $ 20 em fevereiro de 2001 e afundou para US $ 13,93 apenas sete meses depois. Ele testou esse nível em 2002 e subiu, entrando em uma forte tendência de alta que atingiu uma alta de todos os tempos de $ 76,25 em julho de 2008. O fundo caiu para $ 20,33 durante o colapso econômico e saltou em 2011, atingindo uma alta mais baixa em meados de $ 50 s. Uma tentativa de fuga em 2014 falhou, completando um topo duplo que quebrou para o lado negativo em agosto de 2015.
O slide subsequente ficou logo acima da baixa de 2008 em 2016, produzindo um salto que estagnou no ponto médio da tendência de baixa em dezembro de 2016. Tem sido tudo em declínio desde então, com a pressão de venda aumentando depois que as baixas perfuraram as baixas de 2016 e 2017. O declínio apenas minou a baixa de 2008, abrindo mão da última tranche de retornos abaixo da média em 10 anos. Agourentamente, as baixas postadas logo após a oferta de 2001 agora marcam o último nível de suporte incontestado, prevendo uma viagem para a adolescência inferior.
O amplo SPDR Select Sector Energy ETF (XLE) deve ser observado de perto nos próximos meses, devido à destruição em massa no setor de serviços de petróleo. Este instrumento altamente líquido ganhou vida na casa dos $ 20 em 1998 e encerrou sua primeira tendência de alta nos $ 30 em 2000. O declínio subsequente registrou uma baixa de todos os tempos em $ 19,38 em 2002, antes de um poderoso avanço da tendência que parou em os US $ 90 mais baixos em 2008. A baixa do mercado de urso nos US $ 30 mais tarde alguns meses depois criou o cenário para um aumento constante que atingiu a alta de 2008 em 2014.
No entanto, esse impulso de compra reverteu rapidamente, prendendo os compradores de fuga e a multidão dinâmica em um corte de cabelo de 50% no início de 2016. O salto subsequente estagnou no nível de retração de liquidação de 50% em dezembro de 2016, enquanto três tentativas de fuga de 2018 falharam terrivelmente. O suporte de faixa em $ 61 agora marca o ponto de inflexão chave nesta estrutura de preço, com um colapso abrindo a porta para uma liquidação que testa a baixa de 2016.
The Bottom Line
O fundo de serviços de petróleo quebrou a baixa do mercado em baixa de 2009 e pode atingir o menor nível histórico de 2001 nos próximos meses. Esta ação de preço de baixa soa um alarme geral para o amplo setor de energia, que pode levar a uma dolorosa repetição da tendência de baixa de 2014 a 2016.
<Divulgação: O autor não ocupava posições nos referidos valores mobiliários até o momento da publicação. >