Existem pontos fortes, fracos e estratégias de melhor uso para fundos de índice e fundos negociados em bolsa (ETFs). Eles são semelhantes em muitos aspectos, mas também existem diferenças sutis. Determinar o que é certo para você depende de vários fatores e de suas preferências pessoais, como sua tolerância a altos índices de despesas ou preferência por pedidos de ações.
Semelhanças: por que usar a estratégia de indexação?
Tanto os fundos de índice quanto os ETFs são classificados como “indexação”. Ambos envolvem o investimento em um índice de referência subjacente. A principal razão para a indexação é que os fundos indexados e ETFs muitas vezes podem superar os fundos gerenciados ativamente no longo prazo.
Ao contrário dos fundos gerenciados ativamente, a indexação depende do que a indústria de investimentos chama de estratégia de investimento passivo. Os investimentos passivos não são projetados para superar o desempenho do mercado ou de um índice de referência em particular, e isso remove o risco do gerente – o risco ou a eventualidade inevitável de um gerente de dinheiro cometer um erro e acabar perdendo para um índice de referência.
Por que fundos geridos ativamente costumam perder para fundos de índice
Um fundo gerido ativamente de alto desempenho pode ter um bom desempenho nos primeiros anos. Atinge retornos acima da média, o que atrai mais investidores. Então, os ativos do fundo crescem muito para administrar tão bem como eram administrados no passado, e os retornos começam a mudar de acima da média para abaixo da média.
No momento em que a maioria dos investidores descobre um fundo mútuo de alto desempenho, eles perderam os retornos acima da média. Raramente você obtém os melhores retornos porque investiu principalmente com base no desempenho anterior.
Fatoração nas taxas de despesas
Os investimentos passivos, como fundos de índice e ETFs, têm índices de despesas extremamente baixos em comparação com fundos administrados ativamente. Esse é outro obstáculo a ser superado pelo gerente ativo e é difícil de fazer de forma consistente ao longo do tempo.
Muitos fundos de índice têm taxas de despesas abaixo de 0,20%, e os ETFs podem ter taxas de despesas ainda mais baixas, como 0,10%. Os fundos gerenciados ativamente costumam ter taxas de despesas acima de 1,00%.
Um fundo passivo pode ter 1,00 por cento ou mais de vantagem sobre fundos mútuos administrados ativamente antes do início do período de investimento, e despesas mais baixas geralmente se traduzem em retornos mais altos com o tempo.
Diferenças entre fundos de índice e ETFs
Índices de despesas mais baixos podem fornecer uma ligeira vantagem nos retornos sobre fundos de índice para um investidor, pelo menos em teoria. Os ETFs podem ter custos de negociação mais altos, no entanto.
Digamos que você tenha uma conta de corretora. Você pagará uma taxa de negociação de cerca de US $ 8 se quiser negociar um ETF, enquanto um fundo de índice rastreando o mesmo índice pode não ter nenhuma taxa de transação ou comissão.
Mas a principal diferença é que os fundos de índice são fundos mútuos e os ETFs são negociados como ações. O preço pelo qual você pode comprar ou vender um fundo mútuo não é realmente um preço – é o valor patrimonial líquido (NAV) dos títulos subjacentes. E você negociará com o NAV do fundo no final do dia de negociação.
Se os preços das ações sobem ou caem durante o dia, você não tem controle sobre o momento de execução da negociação. Você consegue o que consegue no final do dia, para melhor ou para pior.
Vantagens de ETFs vs. fundos de índice
Os ETFs são negociados durante o dia, como ações. Isso pode ser uma vantagem se você for capaz de tirar proveito dos movimentos de preços que ocorrem durante o dia.
Você pode comprar um ETF no início do dia de negociação e capturar seu movimento positivo se acreditar que o mercado está subindo e quiser tirar vantagem dessa tendência. O mercado pode subir ou descer em até 1,00 por cento ou mais em alguns dias. Isso apresenta risco e oportunidade, dependendo de sua precisão em prever a tendência.
O efeito da propagação …
Parte do aspecto negociável dos ETFs é o “spread”, a diferença entre o preço de compra e venda de um título. O maior risco aqui é com os ETFs que não são amplamente negociados. Os spreads podem ser maiores e desfavoráveis para investidores individuais.
… E pedidos de estoque
Uma distinção final que os ETFs têm em relação ao seu aspecto de negociação semelhante a ações é a capacidade de fazer pedidos de ações. Isso pode ajudar a superar alguns dos riscos comportamentais e de precificação do day trading.
Um investidor pode escolher um preço pelo qual uma negociação é executada com uma ordem limitada. Ela pode escolher um preço abaixo do preço atual e evitar uma perda abaixo desse preço escolhido com uma ordem stop. Os investidores não têm esse tipo de controle flexível com fundos mútuos.
Você deve usar fundos de índice, ETFs ou ambos?
O debate fundos de índice vs. ETF não precisa ser uma questão de ou / ou. Pode ser inteligente considerar ambos.
Taxas e despesas são inimigas do investidor do índice, portanto, a primeira consideração ao escolher entre as duas é normalmente o índice de despesas. Também pode haver alguns tipos de investimento em que um fundo tem vantagem sobre outro. Um investidor que deseja comprar um índice que espelhe de perto o movimento do preço do ouro, provavelmente alcançará melhor seu objetivo usando o ETF chamado SPDR Gold Shares (GLD).
Finalmente, embora o desempenho passado não seja garantia de resultados futuros, os retornos históricos podem revelar um fundo de índice ou a capacidade do ETF de rastrear de perto o índice subjacente e, assim, fornecer ao investidor um maior potencial de retorno no futuro.
O Vanguard Total Bond Market Index Inv (VBMFX) historicamente superou o iShares Core Total US Bond Market Index ETF (AGG), embora o VBMFX tenha uma relação de despesas de 0,15 por cento e o AGG seja de 0,05 por cento e ambos acompanhem o mesmo índice: o Barclay’s Aggregate Bond Índice. O desempenho do AGG tem historicamente uma tendência mais abaixo do índice do que o VBMFX.
Palavras de sabedoria preventivas: Jack Bogle em ETFs
Jack Bogle, fundador da Vanguard Investments e pioneiro da indexação, tem suas dúvidas sobre os ETFs, embora a Vanguard tenha uma grande seleção deles. Bogle alerta que a popularidade dos ETFs é em grande parte atribuída ao marketing do setor financeiro. A popularidade dos ETFs pode não estar diretamente relacionada à sua praticidade.
A capacidade de negociar um índice como ações também cria a tentação de negociar, o que pode encorajar comportamentos de investimento potencialmente prejudiciais, como timing de mercado ruim e despesas frequentes com aumento de despesas.
The Bottom Line
Escolher entre fundos de índice e ETFs é uma questão de selecionar a ferramenta apropriada para o trabalho. Um martelo antigo normal pode servir com eficácia às necessidades do seu projeto, enquanto uma pistola de grampo pode ser a melhor escolha. As duas ferramentas são semelhantes, mas têm diferenças sutis, mas significativas, na aplicação e no uso.
Um investidor pode usar ambos com sabedoria. Você pode optar por usar um fundo mútuo de índice como uma holding principal e adicionar ETFs que investem em setores como holdings satélite para adicionar diversidade. O uso de ferramentas de investimento para o propósito adequado pode criar um efeito sinérgico em que todo o portfólio é maior do que a soma de suas partes.
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