O que é um futuro de ações único?
Um único contrato de futuros de ações (SSF) é um contrato de futuros padrão com uma ação individual como título subjacente. Cada contrato normalmente controla 100 ações. Ao contrário de possuir as ações subjacentes, os futuros de ações individuais não transmitem direitos de voto ou dividendos.
Ao contrário das opções de ações, que conferem ao titular o direito, mas não a obrigação, de entregar as ações subjacentes (exercer o contrato), os contratos de futuros conferem o direito e a obrigação de fazê-lo.
Principais vantagens
- Um único futuro de ações é um contrato entre dois investidores em que o comprador concorda em pagar um preço especificado em um ponto futuro, momento em que o vendedor entregará as ações.
- Cada contrato de futuro de ações é padronizado e normalmente controla 100 ações.
- A negociação de futuros de ações individuais costuma ser usada como estratégia para proteger posições de capital.
- Os futuros de ações individuais também permitem maior alavancagem e posições a descoberto do que a negociação das ações subjacentes.
Compreendendo o Single Stock Futures (SSF)
Os futuros de ações individuais, como acontece com todos os contratos de futuros padrão, dão ao detentor a obrigação de receber as ações das ações subjacentes na data de vencimento do contrato. O vendedor do contrato tem a obrigação de entregar essas ações.
O mercado de futuros oferece a capacidade de usar uma alavancagem muito alta em relação aos mercados à vista ou à vista. Os traders usam futuros para fazer hedge ou especular sobre o movimento do preço do ativo subjacente. Por exemplo, um produtor de milho poderia usar futuros para travar um determinado preço e reduzir o risco, ou qualquer um poderia especular sobre o movimento do preço do milho ao entrar em posições compradas ou vendidas em futuros.
Antes do advento de futuros de ações individuais, os investidores do mercado de ações só podiam proteger suas posições com opções ou futuros de índices. No entanto, o presidente Bill Clinton assinou o Commodity Futures Modernization Act (CFMA) em 21 de dezembro de 2000.
Sob a nova lei, a Securities and Exchange Commission (SEC) e a Commodity Futures Trading Commission (CFTC) trabalharam em um plano de compartilhamento de jurisdição, e futuros de ações individuais começaram a ser negociados no final de 2002. O Congresso autorizou a National Futures Association a agir como a organização auto-reguladora para os mercados de futuros de títulos.
Riscos e benefícios
O principal benefício dos futuros de ações individuais é a capacidade de construir uma estratégia focada nas ações de uma empresa individual. Anteriormente, um gerente de portfólio, por exemplo, faria hedge com futuros de índice, como aqueles baseados no S&P 500 ou Value Line Composite Index. Como a carteira raramente combinava com a construção do índice, quaisquer posições protegidas não eram perfeitas. As correlações podem ter sido fortes, mas nem sempre fortes o suficiente.
Outro benefício foram as diferenças nos requisitos de margem e vendas a descoberto. Os futuros simplificaram e reduziram os custos quando comparados às estratégias de opções comparáveis e à venda a descoberto de ações individuais, respectivamente.
Os riscos são semelhantes aos de outros contratos futuros em que a alavancagem pode amplificar perdas, bem como ganhos. Além disso, o volume de negócios em contratos individuais foi e continua muito abaixo do índice de futuros. Isso leva a spreads de compra / venda maiores e um mercado menos líquido.
Mercados Globais
Embora a recepção dos futuros de ações individuais tenha sido positiva quando eles foram lançados nos EUA, a atividade diminuiu com o tempo. No entanto, esse tipo de título continua registrando interesse global. O comércio na Europa, anterior ao dos EUA, continua bastante ativo. Em junho de 2020, a Singapore Exchange (SGX) anunciou o lançamento de seus próprios futuros de ações abrangendo 10 ações.
Em 2017, a SGX anunciou um plano para lançar futuros de ações individuais para algumas das maiores empresas da Índia. A Bolsa de Valores Nacional da Índia (NSE), que já negociou futuros de ações individuais, pediu à SGX para atrasar esse lançamento, sugerindo que o mercado não era grande o suficiente para todos os participantes.