Em seu nível mais básico, a inflação é um aumento geral dos preços em toda a economia e é bem conhecida de todos nós. Afinal, quem entre nós nunca se lembrou de aluguéis baratos do passado ou de como custava pouco o almoço? E quem não percebeu que os preços de tudo, desde leite a ingressos de cinema, estão subindo? Neste artigo, exploramos os principais tipos de inflação e abordamos as explicações concorrentes oferecidas por diferentes escolas econômicas.
Principais vantagens
- A inflação é a taxa pela qual o nível geral de preços de vários bens e serviços em uma economia aumenta durante um período de tempo.
- Como resultado, o dinheiro perde valor porque não compra mais tanto quanto antes; o poder de compra da moeda de um país diminui.
- Os bancos centrais procuram manter uma inflação moderada de até 3% para ajudar a impulsionar o crescimento econômico, mas a inflação consideravelmente além desse nível pode levar a situações brutais, como hiperinflação ou estagflação.
- A hiperinflação é um período de inflação em rápido aumento; a estagflação é um período de alta da inflação, crescimento econômico lento e alto desemprego.
- A deflação ocorre quando os preços caem significativamente, devido a uma oferta monetária muito grande ou a uma queda nos gastos do consumidor; custos mais baixos significam que as empresas ganham menos e podem instituir demissões.
Estagflação e hiperinflação: dois extremos
Embora, como consumidores, possamos odiar os preços em alta, muitos economistas acreditam que um grau moderado de inflação é saudável para a economia de um país. Normalmente, os bancos centrais visam manter a inflação em torno de 2% a 3% .Aumentos da inflação significativamente além dessa faixa podem levar a temores de uma possível hiperinflação, um cenário devastador em que a inflação sobe rapidamente e fora de controle.
Houve vários casos notáveis de hiperinflação ao longo da história. O exemplo mais famoso é a Alemanha durante o início da década de 1920, quando a inflação atingiu 30.000% ao mês. O Zimbábue oferece um exemplo ainda mais extremo. De acordo com a pesquisa de Steve H. Hanke e Alex KF Kwok, os aumentos mensais de preços no Zimbábue chegaram a cerca de 79.600.000.000% em novembro de 2008.
A estagflação (uma época de estagnação econômica combinada com inflação) também pode causar estragos. Este tipo de inflação é uma mistura de adversidade econômica, combinando baixo crescimento econômico, alto desemprego e inflação severa, tudo em um. Embora os casos registrados de estagflação sejam raros, o fenômeno ocorreu recentemente, na década de 1970, quando atingiu os Estados Unidos e o Reino Unido – para grande consternação dos bancos centrais de ambas as nações.
A estagflação representa um desafio particularmente assustador para os bancos centrais, pois aumenta os riscos associados às respostas de política fiscal e monetária. Considerando que os bancos centrais geralmente podem aumentar as taxas de juros para combater a alta inflação, fazê-lo em um período de estagflação poderia aumentar ainda mais o desemprego. Por outro lado, os bancos centrais estão limitados em sua capacidade de diminuir as taxas de juros em tempos de estagflação, porque isso poderia fazer com que a inflação aumentasse ainda mais. Como tal, a estagflação atua como uma espécie de xeque-mate contra os bancos centrais, deixando-os sem nenhum movimento a fazer. A estagflação é sem dúvida o tipo de inflação mais difícil de administrar.
Inflação Negativa
Também conhecida como deflação, a inflação negativa ocorre quando os preços caem por vários motivos. Ter uma oferta monetária menor aumenta o valor do dinheiro, que por sua vez diminui os preços. Uma redução na demanda porque há uma oferta muito grande ou uma redução nos gastos do consumidor também pode causar uma inflação negativa. A deflação pode parecer uma coisa boa porque reduz os preços de bens e serviços, tornando-os mais acessíveis, mas pode afetar negativamente a economia no longo prazo. Quando as empresas ganham menos dinheiro com seus produtos, são forçadas a cortar custos, o que muitas vezes significa demitir ou demitir funcionários, aumentando assim o desemprego.
O que causa inflação?
Podemos definir a inflação com relativa facilidade, mas a questão do que causa a inflação é significativamente mais complexa. Embora existam várias teorias, indiscutivelmente as duas escolas de pensamento mais influentes sobre a inflação são as da economia keynesiana e monetarista.
Os economistas keynesianos argumentam que a inflação resulta de pressões econômicas, como o aumento do custo de produção, e consideram a intervenção governamental uma solução; os economistas monetaristas acreditam que a inflação decorre da expansão da oferta de moeda e que os bancos centrais devem manter um crescimento estável da oferta de moeda em linha com o PIB.
Economia Keynesiana
A escola de pensamento keynesiana derivou seu nome e base intelectual do economista britânico John Maynard Keynes (1883–1946). Embora sua interpretação moderna continue a evoluir, a economia keynesiana é amplamente caracterizada por sua ênfase na demanda agregada como o principal motor do desenvolvimento econômico. . Assim, os adeptos dessa tradição defendem a intervenção do governo por meio de políticas fiscais e monetárias como meio de alcançar os resultados econômicos desejados, como aumentar o emprego ou diminuir a volatilidade do ciclo econômico. A escola keynesiana acredita que a inflação resulta de pressões econômicas, como o aumento dos custos de produção ou aumentos na demanda agregada. Especificamente, eles distinguem entre dois grandes tipos de inflação: inflação de puxar pelos custos e inflação de puxar pela demanda.
- A inflação de pressão de custos resulta de aumentos gerais nos custos dos fatores de produção. Esses fatores – que incluem capital, terra, trabalho e empreendedorismo – são os insumos necessários para a produção de bens e serviços. Quando o custo desses fatores aumenta, os produtores que desejam reter suas margens de lucro devem aumentar o preço de seus bens e serviços. Quando esses custos de produção aumentam no nível de toda a economia, isso pode levar ao aumento dos preços ao consumidor em toda a economia, já que os produtores repassam seus custos aumentados aos consumidores. Os preços ao consumidor, com efeito, são empurrados pelos custos de produção.
- A inflação puxada pela demanda resulta de um excesso da demanda agregada em relação à oferta agregada. Por exemplo, considere um produto popular em que a demanda pelo produto supera a oferta. O preço do produto aumentaria. A teoria da inflação puxada pela demanda é que, se a demanda agregada exceder a oferta agregada, os preços aumentarão em toda a economia.
Economia monetária
O monetarismo não está explicitamente ligado a uma figura fundadora em particular, mas está intimamente associado ao economista americano Milton Friedman (1912–2006) .Como o próprio nome sugere, o monetarismo está preocupado principalmente com o papel do dinheiro na influência do desenvolvimento econômico. Especificamente, está preocupado com os efeitos econômicos das mudanças na oferta de moeda.
Os adeptos da escola monetarista são mais céticos do que os keynesianos em relação à eficácia da intervenção governamental na economia. Os monetaristas alertam que tais intervenções correm o risco de causar mais danos do que benefícios. Talvez a crítica mais famosa tenha sido feita pelo próprio Friedman em sua influente publicação (co-escrita com Anna J. Schwartz), A Monetary History of the United States, 1867-1960 , em que Friedman e Schwartz argumentaram que as decisões políticas do governo federal Reserve inadvertidamente aprofundou a gravidade da Grande Depressão. Com base nesse ceticismo, Friedman sugeriu que os bancos centrais deveriam se preocupar em manter uma taxa de crescimento estável para a oferta de moeda do país em linha com o produto interno bruto (PIB).
Monetaristas: é tudo uma questão de dinheiro
Os monetaristas explicaram historicamente a inflação como consequência da expansão da oferta de moeda. A visão monetarista é perfeitamente encapsulada pela observação de Friedman de que “a inflação é sempre e em toda parte um fenômeno monetário”. De acordo com essa visão, o principal fator subjacente à inflação tem pouco a ver com coisas como mão-de-obra, custos de materiais ou demanda do consumidor. Em vez disso, é tudo uma questão de oferta de dinheiro.
No cerne desta perspectiva está a teoria quantitativa da moeda, que postula que a relação entre a oferta de moeda e a inflação é governada pela relação
M∗V=P∗TOnde:M=A oferta de dinheiroV=A velocidade do dinheiroP=O nível de preço médio\ begin {alinhado} & M * V = P * T \\ & \ textbf {onde:} \\ & M = \ text {A oferta monetária} \\ & V = \ text {A velocidade do dinheiro} \\ & P = \ text {O nível de preço médio} \\ & T = \ text {O volume de transações} \ end {alinhado}M ∗ V = P ∗ TOnde:M = a oferta de dinheiroV = a velocidade do dinheiroP = O nível de preço médio
Implícita nessa equação está a crença de que, se a velocidade do dinheiro e o volume das transações forem constantes, um aumento (ou diminuição) na oferta de dinheiro causará um aumento (ou diminuição) correspondente no nível de preço médio.
Dado que a velocidade do dinheiro e o volume das transações, na realidade, nunca são constantes, segue-se que essa relação não é tão direta quanto pode parecer à primeira vista. No entanto, essa equação serve como um modelo eficaz da crença dos monetaristas de que a expansão da oferta de moeda é a principal causa da inflação.
The Bottom Line
A inflação vem em muitas formas, desde casos historicamente extremos de hiperinflação e estagflação até aumentos de 5 e 10% que mal notamos. Economistas das escolas keynesiana e monetarista discordam sobre as raízes da inflação, ressaltando o fato de que a inflação é um fenômeno muito mais complexo do que se poderia supor inicialmente.