Jack Bogle fez carreira como fundador e líder do Vanguard Group. Agora aposentado, o gigante dos investimentos ainda tem grande influência no mundo financeiro, e investidores de todos os tipos o procuram para obter indicações de tendências de mercado e decisões de investimento. Em um artigo recente escrito para o Financial Times , Bogle discutiu o aumento da proeminência dos fundos de índice negociados em bolsa (ETFs), alertando os investidores para que tenham cuidado para não seguir cegamente a tendência e o exagero.
Os ETFs estão recebendo muita atenção, mas também existem outras opções
Bogle começa seu ensaio explicando que os ETFs têm sido amplamente difundidos nas manchetes financeiras nos últimos meses. Eles são uma área de investimento da moda na época. No entanto, os fundos de índice tradicionais (o que Bogle chama de TIFs) não tiveram o mesmo apelo. Bogle aponta que seu Vanguard 500 Index Fund começou como o First Index Investment Trust e foi provavelmente o primeiro TIF, fundado em 1976. Embora tivesse um IPO ruim, sinalizou um novo período de áreas de investimento com foco no mercado de ações e estratégias de longo prazo.
Os ETFs começaram em 1993, de acordo com Bogle, com a principal diferença entre o primeiro ETF e o Vanguard’s 500 Index Fund sendo que os investidores em ETFs podiam negociar o fundo com frequência. Bogle argumenta que, como o volume de negociação mais alto normalmente leva a níveis de retorno mais baixos, ele optou por permanecer fora do mundo do ETF.
Sucesso para ambas as estratégias
Nas décadas desde os primeiros fundos, Bogle reconhece que as estratégias de ETF e TIF foram bem-sucedidas. Eles constituem hoje uma parte importante dos ativos de investimento para as pessoas em todo o país. Ainda assim, Bogle destaca que os TIFs cresceram mais rápido do que os ETFs desde a crise financeira de 2008, embora tenham muito menos probabilidade de ganhar as manchetes. Com 80% dos TIFs representados por fundos amplamente diversos, apenas 43% dos ETFs são. Bogle aponta para isso e uma série de outras razões pelas quais os investidores podem ser cautelosos sobre ETFs. Os ETFs, diz ele, tiveram que competir uns com os outros com base nos preços que cobram dos investidores. ETFs beta estratégicos e ETFs concentrados, que representam uma porção maior de todos os ETFs em comparação com estratégias semelhantes para TIFs, têm taxas de despesas anuais muito mais altas do que seus concorrentes.
Não há dúvida de que muitos investidores se apegam aos ETFs como uma estratégia de investimento sólida. Em muitos casos, eles pagam bem para seus investidores. Mas Bogle os vê como uma complicação desnecessária ao processo de investimento, quando os TIFs são comparativamente confiáveis como um tipo de estratégia de investimento e também não oferecem os mesmos tipos de risco. O conselho de Bogle impactará o interesse do ETF? Talvez a nível individual, mas a ascensão dos ETFs parece garantida.