JPMorgan Chase Stock Testing Resistance 2018

O capital fluiu para os bancos comerciais e o setor financeiro desde o início de setembro, elevando o componente da Dow, JPMorgan Chase & Co. (JPM), a três pontos do máximo histórico de 2018, acima de US $ 119. Se esse aumento puder diminuir a distância, ele marcará o terceiro teste neste nível de resistência teimosa até agora em 2019. Um rompimento seria significativo, estabelecendo uma meta de movimento medida perto de $ 150 que ressuscita a reputação de longa data do banco comercial como líder de mercado .

No entanto, há motivos para ceticismo à medida que avançamos para o quarto trimestre. Para começar, as leituras de distribuição de acumulação caíram para mínimos de dois anos em 2019, e duas semanas de pressão de compra fizeram pouco para corrigir as medições de volume de baixa. É claro que as ações podem ganhar terreno com patrocínio insuficiente, mas o aumento criará uma grande divergência de baixa, aumentando as chances de um rompimento fracassado que prenda os touros entusiasmados.

Além disso, os rendimentos em queda são ruins para os lucros porque comprimem os spreads overnight de que os bancos precisam para ganhar dinheiro. Embora os rendimentos estejam subindo mais uma vez, é improvável que ganhem muito terreno com o presidente Trump agora pedindo taxas de juros negativas. E o mais importante, os bancos comerciais precisam de investimento corporativo para aumentar os lucros, mas as empresas americanas optaram por recomprar ações com capital excedente nos últimos anos, em vez de investir em seus negócios.

JPM Long-Term Chart (1990 – 2019)

Uma tendência de baixa de quatro anos terminou em $ 3,21 ajustados por divisão em 1990, dando lugar a um poderoso avanço da tendência que se desenrolou por meio de um rali de cinco ondas Elliott definido na alta de março de 2000 em $ 67,20. Isso marcou a maior alta dos próximos 15 anos, antes de um declínio do mercado em baixa que encontrou suporte em meados da adolescência em outubro de 2002. As ações registraram ganhos respeitáveis ​​durante o mercado altista de meados da década, ganhando terreno em duas ondas de alta que pararam perto do nível de retração de liquidação de Fibonacci de 0,786 em 2007.

Os vendedores agressivos assumiram o controle quando as bolhas de derivativos e imobiliárias estouraram em 2008, gerando uma queda acentuada que terminou 30 centavos abaixo da mínima de 2002 em março de 2009. Essa impressão sinalizou o fim da tendência de baixa de nove anos, gerando uma forte onda de recuperação que parou em meados de US $ 40 em 2010. Um rompimento de 2013 cancelou esse nível de resistência e completou uma viagem de ida e volta para a alta de 2000 no verão de 2015, quando a alta estagnou mais uma vez.

A ação estourou após a eleição presidencial de 2016, entrando em um período frutífero que registrou sólida alta na alta de todos os tempos de fevereiro de 2018 em $ 119,33. A faixa de negociação subsequente quebrou o suporte no quarto trimestre, com a liquidação atingindo uma baixa de 15 meses no final do ano, enquanto a recuperação em setembro de 2019 esbarrava em uma parede de resistência perto de $ 117. Está sendo negociado perto desse nível mais uma vez, marcando a terceira tentativa de alcançar a resistência na alta de 2018. O oscilador stochastics mensal entrou em um ciclo de compra em julho de 2018 e agora está atingindo o nível de sobrecompra, prevendo força contínua. 

JPM Short-Term Chart (2015 – 2019)

O indicador de acumulação e distribuição de volume on-balance (OBV) registrou uma alta de sete anos no pico de preço de 2018 e entrou em uma fase de distribuição agressiva que sinalizou a saída do capital institucional. OBV postou uma baixa de dois anos em dezembro e ficou mais alta, mas a pressão de compra em setembro de 2019 foi excepcionalmente fraca e agora está alcançando a retração de Fibonacci .382, enquanto a ação do preço quase completou uma retração de 100%.

Este conflito sinaliza uma forte divergência de baixa, alertando que a ação não tem o patrocínio necessário para um rompimento sustentado. Isso também indica que os fundos e as instituições ainda estão parados, com o atual aumento impulsionado pelos interesses de compra no varejo. Este grupo não pode sustentar um rompimento sem instituições, mas pode fornecer o poder de fogo necessário para que vendedores agressivos recarreguem suas posições assim que a ação atingir uma nova máxima.

The Bottom Line

As ações do JPMorgan Chase estão sendo negociadas a apenas três pontos do recorde histórico de 2018, mas técnicas adversas sob a superfície diminuem as chances de que estourem e subam no quarto trimestre.

Divulgação: O autor não ocupava cargos nos referidos valores mobiliários à data da publicação.