Lucro operacional líquido menos impostos ajustados (NOPLAT)

O que é lucro operacional líquido menos impostos ajustados (NOPLAT)?

O lucro operacional líquido menos impostos ajustados (NOPLAT) é uma métrica financeira que calcula o lucro operacional de uma empresa após o ajuste dos impostos. Ao usar a receita operacional, ou receita antes de levar em conta os pagamentos de juros, o NOPLAT serve como um melhor indicador de eficiência operacional do que a receita líquida.

Compreendendo o lucro operacional líquido menos impostos ajustados (NOPLAT)

O lucro operacional líquido menos impostos ajustados (NOPLAT) é o lucro de uma empresa antes de juros e impostos (EBIT) após fazer ajustes para impostos diferidos. O imposto é ajustado para refletir os lucros não alavancados da empresa, sem levar em consideração os efeitos da dívida fiscal. Na verdade, essa métrica é uma medida de lucro que inclui os custos e benefícios fiscais do financiamento da dívida.

Os efeitos da estrutura de capital de uma empresa são excluídos desta ferramenta de medição de lucro, removendo os custos monetários de capital e dívida do cálculo NOPLAT. Como o NOPLAT menos o custo de capital é igual ao lucro econômico de uma empresa, o NOPLAT também é usado para calcular o Valor Econômico Adicionado (EVA). O EVA é uma medida de desempenho gerencial para comparar o lucro econômico com o custo total de capital.

Usando o NOPLAT, um analista ou investidor é capaz de examinar os lucros gerados pelas operações principais de uma empresa após subtrair os impostos de renda relacionados às operações principais e adicionar de volta os impostos que a empresa havia pago a mais durante o período contábil. Quaisquer receitas geradas de ativos não operacionais não são incluídas, no entanto, é adicionado o lucro do capital investido.

A receita operacional – o lucro da empresa antes dos juros e impostos – mostra o que a empresa ganharia se não tivesse dívidas (sem despesas com juros). Uma vez que apenas a receita operacional é usada, a avaliação da eficiência operacional de um negócio usando NOPLAT não é impactada por quanta alavancagem a empresa tem ou por quantos empréstimos ela tem em seu balanço, dado que o serviço da dívida, ou seja, os juros usados ​​para financiar dívida, afeta negativamente os resultados financeiros de uma empresa e, portanto, diminui sua despesa tributária.

Exemplo de NOPLAT

O NOPLAT para uma empresa é calculado como receita operacional x (1 – taxa de imposto). Por exemplo, vamos comparar o lucro operacional líquido menos impostos ajustados para Bed Bath & Beyond Inc. (BBBY) para os anos fiscais encerrados em 3 de março de 2018 e 25 de fevereiro de 2017.