As ações de baixa capitalização tendem a apresentar desempenho superior às ações de maior porte no longo prazo, além de ajudar a reduzir o risco por meio da diversificação. As ações internacionais de pequena capitalização oferecem esses mesmos benefícios, juntamente com a diversificação geográfica fora dos Estados Unidos. Esses atributos tornam as ações internacionais de pequena capitalização uma opção atraente para os investidores.
Neste artigo, examinaremos o caso de investimento em ações internacionais de pequena capitalização e identificaremos alguns dos melhores fundos para construir exposição em seu portfólio.
Por que investir em small-caps?
As ações de baixa capitalização são geralmente definidas como empresas de capital aberto com capitalização de mercado inferior a US $ 2 bilhões. Embora possa não parecer um número “pequeno”, as chances são de que seu portfólio detenha principalmente ações de grande capitalização no valor de US $ 10 bilhões ou mais. A razão para esse desequilíbrio é que a maioria dos fundos rastreia índices que são ponderados pela capitalização de mercado – ou seja, as maiores empresas atraem a maior alocação em uma carteira.
O problema de investir apenas em ações de grande capitalização é que elas tendem a ter uma alta correlação com o mercado geral – afinal, são o mercado geral. Ao diversificar em ativos menos correlacionados, os investidores podem compensar quedas no mercado geral e reduzir a volatilidade geral de seu portfólio. Isso significa que seu portfólio pode não cair tanto durante um mercado de baixa, mas ainda pode se manter relativamente bem durante um mercado de alta.
Existem vários benefícios em diversificar para ações internacionais de pequena capitalização:
- Diversificação . As ações de baixa capitalização estão menos correlacionadas ao mercado geral, o que as torna uma ótima maneira de diversificar um portfólio. Por exemplo, o Schwab US Small-Cap ETF (SCHA) tem apenas uma correlação de 0,877 com o S&P 500 em comparação com uma correlação de 0,998 para o Schwab US Large-Cap ETF (SCHX).
- Melhores retornos . Alguns estudos mostraram que as ações de pequena capitalização tendem a superar seus pares de grande capitalização no longo prazo. Por exemplo, a seção transversal de retornos esperados publicados no Journal of Finance mostrou que os estoques small-cap outperform ações de grande capitalização e ações de crescimento estoque valor superam a longo prazo.
As ações internacionais de pequena capitalização têm o benefício adicional de diversificação geográfica em mercados fora dos Estados Unidos. Isso pode ajudar os investidores a suavizar a volatilidade decorrente do ciclo econômico dos Estados Unidos e potencialmente melhorar os retornos ajustados ao risco. Investir em ações internacionais também faz muito sentido quando você considera que as ações dos EUA representam menos da metade do tamanho do mercado global de ações.
Considerações Importantes
Ações de pequena capitalização podem não ser adequadas para a carteira de todos os investidores. Por exemplo, um investidor que se aproxima da aposentadoria pode querer renda fixa ou ações de primeira linha para minimizar a volatilidade, o que significa que as pequenas capitalizações internacionais podem não ser adequadas para seu portfólio. Outros investidores com um horizonte de tempo curto também podem querer evitar ações de pequena capitalização, uma vez que tendem a ser mais voláteis e podem demorar para gerar retornos mais elevados.
Os investidores interessados em ações internacionais de pequena capitalização têm muitas opções diferentes quando se trata de fundos. Embora muitos índices de pequena capitalização funcionem como índices tradicionalmente ponderados, os fundos smart beta mais novos oferecem estratégias de indexação exclusivas que podem ser do interesse dos investidores. Um ótimo exemplo seria uma estratégia de indexação fundamentalmente focada que prioriza empresas de pequena capitalização com fundamentos convincentes para reduzir o risco.
Finalmente, os investidores devem considerar cuidadosamente o índice de despesas de um fundo e a equipe de gestão antes de investir neles. Os índices de despesas podem ter um impacto dramático nos retornos de longo prazo e as despesas cobradas em fundos de pequena capitalização tendem a ser mais do que fundos de grande capitalização. As estratégias de smart beta tendem a ter uma das taxas de despesas mais altas, o que significa que os investidores devem se certificar de que o custo adicional proporcione benefícios suficientes para eles.
Melhores fundos de pequena capitalização
Os fundos negociados em bolsa (ETFs) e fundos mútuos são a maneira mais fácil de adicionar exposição de pequena capitalização ao seu portfólio, especialmente quando se trata de ações internacionais. A compra de ações individuais envolve uma quantidade substancial de pesquisas e requer um rebalanceamento regular para manter os fatores de risco sob controle. Os ETFs tratam da seleção diária de ações e do rebalanceamento em troca de uma pequena proporção de despesas que tende a ser muito menor do que os fundos mútuos.
Os maiores ETFs Small-Cap internacionais incluem:
- iShares MSCI EAFE Small-Cap ETF (SCZ)
- Vanguard FTSE All-World ex-US Small-Cap ETF (VSS)
- WisdomTree International Small-Cap Dividend Fund (DLS)
- Schwab International Small Cap Equity ETF (SCHC)
- Schwab Fundamental International Small Company Index ETF (FNDC)
- SPDR S&P International Small-Cap ETF (GWX)
- iShares FactorSelect MSCI International Small-Cap ETF (ISCF)
Os investidores que preferem fundos mútuos também têm muitas opções:
- Fundo Oppenheimer International Small-Mid Company (OSMAX)
- T. Rowe Price International Discovery Fund (PRIDX)
- Fidelity® Series International Small-Cap (FFSTX)
- Wasatch International Opportunities Fund (WAIOX)
- MFS International New Discovery Fund (MWNIX)
- Oberwise International Opportunities Fund (OBIOX)
- Fidelity® International Small-Cap Opportunities (FOPAX)
The Bottom Line
Ações internacionais de pequena capitalização são uma ótima maneira de diversificar qualquer portfólio. Além da diversificação geográfica, as ações de baixa capitalização estão significativamente menos correlacionadas ao mercado geral e podem ajudar a suavizar os retornos. Os fundos mencionados neste artigo fornecem aos investidores uma maneira fácil de obter acesso a esses ativos, mas é importante considerar cuidadosamente os custos antes de investir neles.
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