Mercado recorde em alta antes da temporada de ganhos

Movimentos de mercado 

A temporada de lucros começa para valer esta semana, com os grandes bancos assumindo a liderança, e os principais índices de grande capitalização atingiram novos recordes. Alimentando a recuperação na semana passada, houve sinais dovish vindos do presidente do Fed, Jerome Powell, quando ele testemunhou perante o Congresso e quase confirmou um caminho para taxas de juros mais baixas.

Os mercados aplaudiram a perspectiva de cortes nas taxas, que muito provavelmente começarão já no final deste mês, pois devem ser um catalisador para o aumento dos gastos dos consumidores e das empresas e para a redução dos custos de empréstimos para as empresas.

Mas agora vem um grande teste para ações individuais e para o mercado como um todo. Desta vez, espera-se que os lucros tenham sido afetados pelos principais temas de mercado dos últimos meses – desaceleração do crescimento econômico global e guerras comerciais. Esses fatores podem ter afetado os lucros do segundo trimestre, reduzindo a receita e os lucros.

Resta saber se este é realmente o caso, mas os analistas estão cautelosos. Junte essa cautela ao fato de que os mercados estão em máximas históricas e fica claro que os riscos de queda são grandes nesta temporada de lucros.

A semana que se segue apresenta relatórios de lucros de pesos pesados ​​financeiros como Citigroup Inc. (C), The Goldman Sachs Group, Inc. (GS), Wells Fargo & Company (WFC), Bank of America Corporation (BAC) e JPMorgan Chase & Co . (JPM). Temos um pouco de análise de gráfico abaixo no JPMorgan.

S&P 500 atinge máximos históricos nas expectativas de corte de taxas

O gráfico do S&P 500 (SPX) conta toda a história da notável corrida do mercado. Conforme observado, todos os três principais índices de referência de grande capitalização – S&P 500, Dow Jones Industrial Average e Nasdaq Composite – atingiram novos máximos intradiários e fechando todos os tempos na sexta-feira.

Impulsionando essa recuperação recorde, conforme mencionado, estavam os testemunhos no Congresso do presidente do Fed, Jerome Powell, que deram aos investidores maior confiança nas taxas de juros mais baixas no futuro. De modo geral, ambientes de taxas de juros mais baixas freqüentemente resultam em preços de ações mais altos, pois os investidores reconhecem que a queda nas taxas ajuda a aumentar os gastos e diminuir os custos de empréstimos para as empresas.

Conforme mostrado no gráfico SPX, o índice está agora em território desconhecido, depois de ter atingido novos máximos acima de 3.000. Na semana passada, o preço recuou para cerca do nível de suporte 2.960, que era a resistência anterior, antes de subir para seus novos máximos. No geral, o índice está sendo negociado dentro de um amplo canal de alta que se estende até as mínimas de dezembro.

Com o início da temporada de ganhos, o nível 3.000 será a área de preços chave a ser observada. Se o preço for capaz de manter uma nova faixa acima de 3.000, poderemos ver esse nível se transformar em uma área de suporte no futuro. Mas isso, é claro, dependerá em grande parte de como a primeira fase da nova temporada de ganhos se desenrolar. Com as ações em novos máximos históricos, qualquer início de lucro decepcionante pode resultar em uma queda acentuada para menos de 3.000.

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Temporada de lucros começa com grandes bancos – JPM em foco

Os bancos são os primeiros na próxima semana. E o JPMorgan é um dos mais observados desses gigantes dos serviços financeiros. A divulgação de lucros do JPMorgan está marcada para terça-feira, e as ações estão indo para os lucros em uma posição de força.

Conforme mostrado no gráfico, as ações do JPMorgan estão em forte tendência de alta desde o final de dezembro, assim como o mercado como um todo. O suporte principal está em torno do nível de $ 113,00. Qualquer quebra forte abaixo desse nível em ganhos fracos poderia potencialmente resultar em uma queda em direção ao nível de suporte de $ 107,00, em torno de onde a média móvel de 200 dias está atualmente situada. Mas qualquer aumento nos ganhos melhores do que o esperado pode disparar as ações de volta para uma grande resistência em torno dos $ 119,30 da área de alta.

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Preços de títulos retrocedem para suporte chave

Os preços dos títulos estão em alta, já que seus rendimentos despencaram devido a um Fed cada vez mais moderado. Os rendimentos e preços dos títulos são inversamente correlacionados – quando os rendimentos caem, os preços dos títulos geralmente aumentam, como vimos nos últimos meses.

Conforme mostrado no gráfico do iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT), nos últimos dias os preços dos títulos recuaram dentro da forte tendência de alta. Na sexta-feira, esse recuo trouxe o preço de volta para sua média móvel de 50 dias. Essa média móvel serviu como suporte e resistência várias vezes no passado. Se os rendimentos continuarem a cair, à medida que o Fed segue sua trajetória de corte de taxas, poderíamos estar vendo uma retomada da tendência de alta após a atual retração. 

Dólar americano sentindo um pouco de calor

O dólar americano foi pressionado na segunda metade da semana passada, conforme os sinais dovish do presidente do Fed, Jerome Powell, se tornaram claros. De um modo geral, as moedas têm uma correlação positiva com as taxas de juros. Quando todos os outros fatores são mantidos constantes, o dinheiro flui em direção às moedas de maior rendimento e para longe de moedas de menor rendimento. Esta é a base para o carry trade de moeda.

O índice do dólar dos EUA é uma referência primária para o dólar dos EUA, pois mede o valor do dólar em relação a uma cesta de outras moedas importantes, incluindo o euro, iene japonês, libra esterlina, dólar canadense, coroa sueca e franco suíço.

Conforme mostrado no gráfico, o índice do dólar caiu ainda mais na sexta-feira. De uma perspectiva de longo prazo, o índice ainda está em tendência de alta, embora seu impulso de alta tenha diminuído recentemente. Atualmente, o índice do dólar caiu abaixo de sua média móvel de 50 dias. Qualquer queda adicional abaixo da média móvel de 200 dias pode sinalizar uma mudança na tendência para o lado negativo, especialmente se o Fed permanecer em sua trajetória dovish em direção a taxas de juros mais baixas.

The Bottom Line

É tudo uma questão de lucros a partir da próxima semana, assim como os mercados atingiram novos recordes nas expectativas de corte de juros do Fed. A temporada de lucros é sempre importante, mas talvez seja ainda mais crítica agora que os investidores estão preocupados com a desaceleração do crescimento econômico e o impacto das guerras comerciais, e com o fato de que os mercados estão em máximos históricos.

Dependendo de como a temporada de ganhos começa a se desenrolar nas próximas semanas, poderíamos ver uma forte retração desses recordes ou um impulso contínuo de alta para novos patamares.

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