O que é um mercado unilateral?
Um mercado unilateral ou unilateral é aquele que ocorre quando os criadores de mercado apenas cotam um dos preços de compra ou de venda. Os mercados de mão única surgem quando o mercado está se movendo fortemente em uma determinada direção.
Em contraste, um mercado de dois lados é aquele em que tanto o lance quanto o pedido são cotados.
Principais vantagens
- Um mercado unilateral é um mercado para um título no qual os market makers apenas cotam o preço de compra ou de venda.
- Um exemplo comum de mercado unilateral é quando os formadores de mercado estão oferecendo ações em um IPO para o qual existe uma forte demanda de investidores.
- Os mercados de mão única também podem surgir em situações em que o medo tomou conta do mercado, como quando uma bolha de ativos entra em colapso.
- Os formadores de mercado mitigam o risco de mercados unilaterais cobrando uma margem maior entre seus preços de compra e venda.
Compreendendo os mercados unilaterais
Os formadores de mercado são obrigados a manter um mercado de dois lados, onde tanto o preço de compra quanto o preço de venda são mostrados aos investidores. Isso é conhecido como spread bid-ask. No entanto, se houver grande interesse em uma determinada ação e o formador de mercado for o único que vende, o formador de mercado estará em posição de vender as ações por um preço muito alto e, portanto, exibir apenas uma oferta. Isso cria um mercado unilateral.
Os mercados unilaterais ocorrem quando há apenas compradores ou vendedores em potencial interessados em um determinado título, mas não em ambos. Embora essas situações sejam relativamente incomuns, ocasionalmente ocorrem em relação às ofertas públicas iniciais (IPOs) de empresas muito esperadas.
Mercados unilaterais também podem se referir a situações em que todo o mercado está fortemente caminhando em uma determinada direção. Por exemplo, digamos que uma empresa farmacêutica esteja pesquisando curas para o câncer e depois de décadas de testes e experimentos descubra um avanço que leva à criação e patente de uma vacina contra o câncer que é quase 100% eficaz. Esta descoberta revolucionária salvará dezenas de milhões de vidas imediatamente e, como a invenção é patenteada, esta empresa farmacêutica em particular será o único fornecedor.
Quase todos os investidores querem comprar ações desta empresa e ninguém quer vender. As pessoas físicas ou corretoras que atuam como formadores de mercado para a empresa farmacêutica têm a obrigação de facilitar as negociações e, portanto, atuar como vendedores. Conseqüentemente, eles apresentam apenas um preço de oferta para as ações em seu estoque.
Implicações do mercado unilateral
Os mercados unilaterais podem ser instáveis e muito estressantes para as instituições financeiras que atuam como criadores de mercado, que são obrigadas a facilitar a negociação de ações específicas, mesmo que isso seja menos econômico ou mais inconveniente.
Devido ao grande número de unidades em seu estoque, os criadores de mercado assumem altos níveis de risco e são compensados por esse risco de deter ativos. O risco que eles enfrentam é um possível declínio no valor de um título ou ativo depois de comprado de um vendedor e antes de ser vendido a um comprador. Essas corretoras “fazem um mercado” comprando e vendendo títulos de um conjunto definido de empresas para corretoras que são membros dessa bolsa.
Embora os mercados unilaterais possam ser voláteis e incertos, o exemplo da empresa farmacêutica também demonstra como os mercados unilaterais podem ser bastante lucrativos para os formadores de mercado. Isso afeta os investidores porque, quando um formador de mercado consegue vender ações por preços muito altos, isso significa que os investidores provavelmente pagarão um preço muito alto também.