Em pelo menos um aspecto, o mundo financeiro está de volta onde estava antes da crise de 2008. Um total de 125 fundos de hedge liquidados nos três meses até junho deste ano, de acordo com dados fornecidos pela Hedge Fund Research (HFR). O segundo trimestre de 2018 marcou o quarto trimestre consecutivo em que os lançamentos de fundos de hedge excederam as liquidações de fundos, embora os números tenham sido menores no trimestre anterior do que antes. Isso continua uma tendência em que os fechamentos de fundos de hedge vêm diminuindo desde 2017.
125 vs. 222
No segundo trimestre de 2017, 222 fundos de hedge foram fechados. Isso é quase 100 fechamentos a mais do que ocorreu no período análogo em 2018. Os 125 fechamentos no último trimestre representaram o menor total trimestral desde o terceiro trimestre de 2007. Ao mesmo tempo, 148 fundos foram lançados no último trimestre; isso foi um pouco abaixo dos 180 lançamentos que ocorreram um ano antes.
Hedge de patrimônio lidera a cobrança
Os fundos de estratégia de hedge de ações geraram ganhos nos setores de tecnologia, saúde e energia, de acordo com o relatório. O HFRI Fund Weighted Composite Index ganhou 1,8% no acumulado do ano até agosto de 2018. O relatório também observa que os fundos de arbitragem de valor relativo e baseados em eventos contribuíram para os ganhos gerais da indústria. Em particular, o Índice HFRI Equity Hedge (Total) retornou 2,3% para o ano de 2018 até agosto; o índice HFRI EH: Healthcare Index subiu 14,5% no mesmo período.
Taxas baixas apesar de novos fundos
O HFR descobriu que a gestão de fundos de hedge e as taxas de incentivo estavam, em média, nos níveis mais baixos desde 2008. No entanto, ao mesmo tempo, os fundos recém-lançados tiveram aumentos nas taxas médias em relação aos trimestres anteriores. As taxas de administração médias em todo o espaço dos fundos de hedge permaneceram estáveis em 1,43%, enquanto a taxa de incentivo média caiu ligeiramente para 16,98%. Por outro lado, os fundos lançados no último trimestre tiveram uma taxa de administração média de 1,46% e uma taxa de incentivo média de 18,44%, cada uma superior ao trimestre anterior e ao trimestre análogo de 2017.
O presidente do HFR, Kenneth J. Heinz, sugeriu que “o crescimento e o desempenho da indústria de fundos de hedge têm sido estáveis até meados de 2018, visto que a tensão entre o crescimento econômico dos EUA e os ganhos em dólares das ações dos EUA não apenas contrastou com o crescimento mais lento ou fraqueza em regiões fora dos EUA, mas a disparidade aumentou nos últimos meses. ” Heinz acrescenta que “o posicionamento dos fundos de hedge continuou a se afastar defensiva e oportunisticamente do beta de ações que dominou 2017 para abranger um posicionamento de arbitragem mais neutro nas exportações e exposições sensíveis ao comércio, ao mesmo tempo em que mantém uma perspectiva cautelosa em relação às negociações de moeda com reversão à média e Volatilidade EM, mantendo exposições centrais a áreas especializadas, como tecnologia dos EUA. ”