O hedge de spread se refere a uma estratégia de risco limitado usada pelos negociadores de opções. Opções são contratos financeiros que concedem ao comprador, ou proprietário, o direito legal de comprar ou vender um ativo de investimento antes de uma data específica ou a um preço específico. São denominadas “opções” porque o titular não tem obrigação de exercer seu direito; o vendedor da opção assume a obrigação e deve executá-la quando o comprador decidir exercer o seu direito, desde que esteja dentro dos limites do contrato.
O termo hedge pode ser usado para descrever qualquer técnica de gerenciamento de risco, e um tipo de estratégia de hedge para negociação de opções é conhecido como “spread de opções”. Conservador por natureza, as negociações de opções de spread sacrificam uma parte do potencial de alta para reduzir a exposição à perda.
Um spread de opção básico combina dois strikes de opção diferentes, ou o preço pelo qual uma opção pode ser exercida pelo comprador, que são referidos como “pernas”. Um investidor que usa uma estratégia de duas pontas pode combinar uma opção de compra comprada com uma opção de compra vendida, o que permite ao investidor tomar ambos os lados do mercado. Embora relativamente simples em teoria, os spreads de opções podem ser bastante complexos e difíceis de executar.
Todas as coberturas de spread envolvem mais de um preço de exercício. Esses preços de exercício compensam o risco uns dos outros até certo ponto, mas também introduzem um novo tipo de risco: o risco de precificar incorretamente e cronometrar as greves em relação umas às outras. Um spread de opção vertical básico, conforme descrito acima, garante que se uma opção ganha dinheiro, a outra perde dinheiro. Identificar e executar corretamente relacionamentos lucrativos é o obstáculo número um para todos os negociadores de opções de spread.