As linhas de swap são acordos entre bancos centrais para trocar as moedas de seus países. Eles mantêm um estoque de moeda disponível para negociar com o outro banco central à taxa de câmbio vigente.
Os bancos usam linhas de swap apenas para empréstimos noturnos e de curto prazo. A maioria dos acordos são bilaterais, o que significa que são apenas entre bancos de dois países.
O que é uma linha de troca?
As linhas de swap são acordos entre dois bancos centrais para manter a moeda disponível para seus bancos membros nos países recíprocos. Esses acordos estabilizam os mercados quando eles ficam estressados. Eles garantem aos bancos que não haverá uma corrida a uma moeda específica que eles não serão capazes de cumprir. As linhas de troca mantêm bastante dinheiro disponível em épocas de estresse.
Como funciona
Por exemplo, o Federal Reserve fornece dólares americanos a um banco central estrangeiro, ao mesmo tempo que o banco estrangeiro fornece o valor equivalente de sua moeda ao Fed. O valor é baseado na taxa de câmbio do mercado no momento da transação.
Os dois bancos concordam em trocar de volta essas quantidades de suas duas moedas em uma data específica no futuro. Pode ser tão curto quanto no dia seguinte ou até três meses. Eles usam a mesma taxa de câmbio da primeira transação. Por esse motivo, esses swaps não acarretam riscos cambiais ou outros riscos de mercado.
Propósito
O objetivo de uma linha de swap é manter a liquidez na moeda disponível para os bancos centrais emprestarem aos seus bancos privados para manter seus depósitos compulsórios.
A liquidez é necessária para manter os mercados financeiros funcionando sem problemas durante as crises.
Ele tranquiliza os bancos e investidores de que é seguro negociar nessa moeda. Ele também confirma que os bancos centrais não vão deixar a oferta dessa moeda secar. É outra ferramenta de política monetária.
O Federal Reserve opera essas linhas de swap sob a autoridade da seção 14 do Federal Reserve Act. Todas as trocas devem obedecer às autorizações, políticas e procedimentos estabelecidos pelo Federal Open Market Committee (FOMC).
Exemplos
Existem dois tipos de linhas de swap: a linha de swap de dólar e a linha de swap de moeda.Na linha de swap de dólar, o Fed fornece dólares a um banco central estrangeiro. Na linha de swap de moeda, o banco central estrangeiro fornece sua moeda ao Fed.
Linha de troca de dólar
Em 12 de dezembro de 2007, o Federal Reserve abriu uma linha de swap de dólar com o Banco Central Europeu (BCE) e o Banco Nacional da Suíça . expandiu as linhas de swap com bancos centrais de outras nações.
O Fed trabalhou em conjunto com outros bancos centrais ao redor do mundo para interromper o pânico bancário que encerrou temporariamente as contas do mercado monetário.
Seguiu-se à falência do Lehman Brothers e ao salvamento sem precedentes do American International Group (AIG).
De 24 de setembro a 29 de outubro de 2008, o Fed estendeu seu swap de dólar para Austrália, Noruega, Dinamarca, Nova Zelândia, Brasil, México, Coréia e Cingapura. Ele indica como o pânico bancário, iniciado em Nova York, se espalhou em todo o mundo em apenas seis semanas. Ele também mostra as medidas que o Fed precisava tomar para apoiar a posição do dólar americano como moeda global do mundo. Se o dólar algum dia entraria em colapso, teria acontecido naquela época.
O Fed manteve uma linha de swap permanente com o Banco do Canadá, o Banco da Inglaterra, o Banco Central Europeu, o Banco do Japão e o Banco Nacional da Suíça. Os outros swaps foram autorizados a expirar depois que a crise diminuiu.
Em 19 de março de 2020, o Fed adicionou acordos de swap para lidar com a recessão de 2020 causada pela pandemia COVID-19.
O Fed acrescentou linhas de swap com os bancos da Austrália, Brasil, Dinamarca, Coréia, México, Nova Zelândia, Noruega, Cingapura e Suécia. Os acordos eram de pelo menos seis meses. Isso foi feito para garantir que não houvesse crises monetárias durante a pandemia.
Linha de troca de moeda estrangeira
Em abril de 2009, o Fed anunciou linhas de swap de moedas com os bancos centrais da Inglaterra, BCE, Japão e Suíça. Ele queria tranquilizar os bancos americanos de que haveria moedas suficientes desses países em mãos, se necessário. Essas linhas de swap terminaram em 1º de fevereiro de 2010.
Em novembro de 2011, o Fed autorizou novas linhas de swap com o Canadá e os países acima. Esses são acordos bilaterais entre os seis bancos para garantir que seus países tenham o suficiente de todas as moedas envolvidas. Em outubro de 2013, os bancos centrais tornaram os acordos permanentes, até novo aviso.
Como isso afeta você
As linhas de swap do banco central mantêm o sistema financeiro global funcionando, fornecendo o crédito de que ele precisa para as operações do dia-a-dia. Sem esse crédito, os supermercados não poderiam pagar aos caminhoneiros para entregar alimentos. Proprietários de postos de gasolina não poderiam pedir novos tanques para reabastecer os que secam. Seu empregador pediria que você trabalhasse sem ser pago esta semana.
Você pode pensar que isso nunca poderia acontecer, mas quase aconteceu em 17 de setembro de 2008. Foi quando o crédito começou a secar e as empresas entraram em pânico. Eles começaram a retirar seus depósitos à vista mantidos em contas do mercado monetário.
O Fed criou várias ferramentas para apoiar a liquidez nas contas do mercado monetário, restaurando a confiança na época.
O secretário do Tesouro dos EUA, Hank Paulson, trabalhou com o Fed para ir ao Congresso e pedir um resgate de US $ 700 bilhões para tranquilizar o setor financeiro. Nesse caso, os swaps não foram suficientes para tranquilizar os mercados.