Uma das decisões que os investidores de renda fixa sempre enfrentaram foi a escolha entre investir em títulos individuais ou fundos de títulos.
Os fundos de obrigações proporcionam grande diversificação em um único investimento, mas também não possuem uma data de vencimento, o que significa que os investidores não têm garantia de que todo o seu principal estará presente em um determinado momento no futuro, como é o caso de pessoa física títulos.
Os investidores também podem criar uma “escada” – ou uma série de títulos com diferentes datas de vencimento – a partir de cinco ou mais títulos individuais. Essa opção permite que o investidor gerencie o risco da taxa de juros e garanta fluxos de caixa previsíveis e ajuda a mitigar o risco de perda de principal associado aos fundos de títulos. No entanto, essa abordagem também resulta em um menor grau de diversificação da carteira.
Bridging the Gap
Agora, os investidores podem atender a todas essas necessidades investindo em fundos negociados em bolsa de títulos de vencimento-alvo, ou ETFs. Esses fundos se comportam como ETFs normais, exceto que todos os títulos têm vencimento no mesmo ano. À medida que cada título vence, os fundos movem os rendimentos para dinheiro ou seus equivalentes em vez de reinvesti-los. Nas datas de vencimento dos fundos, estes encerram suas operações e o seu valor na ocasião é devolvido aos cotistas. Dessa forma, os investidores podem obter renda, possuir um investimento líquido (facilmente negociado) e ter uma data conhecida em que seu principal será devolvido (uma vantagem para aqueles que estão investindo com um objetivo específico em mente, como pagamentos de faculdade) .Além disso, podem ajudar os investidores a construir escadas de títulos e ainda manter um alto nível de diversificação.
Riscos
Os fundos de maturidade alvo não estão isentos de riscos. Eles não buscam retornar uma quantidade predeterminada de dinheiro aos investidores na data de vencimento, então o principal que é devolvido pode ser menor do que o investimento original se um ou mais dos títulos nas carteiras entrarem em default (este risco pode ser mitigado por investir em fundos de maturidade alvo investindo apenas nas obrigações de maior notação). Além disso, esses fundos irão flutuar – como qualquer fundo faria – portanto, comprar e vender ao longo da vida do fundo traz o risco de perda.Quanto mais longe da data de vencimento, mais volátil é o fundo. Como resultado, os investidores que precisam de uma garantia absoluta de que todo o seu principal será devolvido devem procurar outro lugar, aceitando ao mesmo tempo que os fundos de obrigações de curto prazo, direcionados ou não, podem manter investimentos com taxas de juros programadas mais baixas.
Uma análise mais detalhada de como esses fundos funcionam pode ser encontrada no estudo de caso da iShares de seu ETF 2013 S&P AMT-Free Municipal Bond Series (MUAA), que agora está vencido. Veja o estudo aqui.
Os rendimentos dos fundos de vencimento na data-alvo irão flutuar, mas, de modo geral, os fundos de vencimento mais longo terão rendimentos mais altos. Consulte os sites das empresas emissoras para saber os rendimentos atuais dos fundos.
Os índices de despesas para os fundos são 0,30% para a série iShares, 0,24% para a série de títulos corporativos Guggenheim e 0,42% para a série de alto rendimento Guggenheim. Observe também que diversos estudos confirmam que, no passado, fundos com taxas de administração mais altas apresentam retornos menores.
Como Investir
Os ETFs podem ser adquiridos através da criação de uma conta de corretora. A lista de ETFs de títulos de vencimento alvo é a seguinte:
Títulos Municipais
- iShares 2017 S&P AMT-Free Municipal Bond Series ETF (MUAF)
- iShares 2018 S&P AMT-Free Municipal Bond Series ETF (MUAG)
- iShares 2019 S&P AMT-Free Municipal Bond Series ETF (MUAH)
Títulos corporativos
- Guggenheim BulletShares 2017 Corporate Bond ETF (BSCH)
- Guggenheim BulletShares 2018 Corporate Bond ETF (BSCI)
- Guggenheim BulletShares 2019 Corporate Bond ETF (BSCJ)
- Guggenheim BulletShares 2020 Corporate Bond ETF (BSCK)
- Guggenheim BulletShares 2021 Corporate Bond ETF (BSCL)
- Guggenheim BulletShares 2022 Corporate Bond ETF (BSCM)
- iShares 2016 Investment Grade Corporate ex-Financials Term ETF (IBCB)
- iShares 2018 Investment Grade Corporate ex-Financials Term ETF (IBCC)
- iShares 2020 Investment Grade Corporate ex-Financials Term ETF (IBCD)
- iShares 2023 Investment Grade Corporate ex-Financials Term ETF (IBCE)
- iSharesBond 2016 Corporate Term ETF (IBDA)
- iSharesBond 2018 Corporate Term ETF (IBDB)
- iSharesBond 2020 Term ETF Corporativo (IBDC)
- iSharesBond 2023 Corporate Term ETF (IBDD)
Títulos de alto rendimento
- Guggenheim BulletShares 2017 High Yield Corporate Bond ETF (BSJH)
- Guggenheim BulletShares 2018 High Yield Corporate Bond ETF (BSJI)
- Guggenheim BulletShares 2019 High Yield Corporate Bond ETF (BSJJ)
- Guggenheim BulletShares 2020 High Yield Corporate Bond ETF (BSJK)
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