General Electric Co. (GE) foi a ação de pior desempenho na média Dow Jones Industrial no ano passado. Mas, embora já tenha subido mais de 6% este ano no fechamento do pregão de sexta-feira, não confie na recuperação, alertou Matt Maley, estrategista de ações da Miller Tabak, o Trading Nation da CNBC. Em vez disso, o aumento recente é mais provavelmente uma indicação de que o preço das ações atingiu o fundo do poço após a venda em 2017 do que um sinal de fundamentos sólidos da empresa, disse ele.
Entre o início do ano passado e meados de novembro passado, as ações da GE despencaram 42% antes de se nivelar um pouco, terminando o ano com uma queda combinada de 43%. Embora esse período de nivelamento nas últimas seis semanas possa parecer fornecer um nível de suporte técnico para o salto recente desde o início do novo ano, é provavelmente melhor visto como resultado do estoque de vendedores se esgotando. Os fundamentos ainda não suportam nenhuma recuperação para a empresa, de acordo com Maley.
Receitas fracas
Apesar do novo CEO John Flannery assumir as rédeas em agosto, o lucro do terceiro trimestre da GE ficou muito aquém dos 49 centavos por ação previstos por analistas consultados pela Thomson Reuters. A empresa ganhou apenas 29 centavos de dólar por ação, após levar em consideração os custos de reestruturação. Após o fracasso, a empresa reduziu sua orientação de lucro por ação para 2017 de $ 1,60- $ 1,70 para $ 1,05- $ 1,10, de acordo com um artigo separado da CNBC.
Os lucros do negócio de energia da empresa caíram 51% dos US $ 1,3 bilhão do ano passado para US $ 611 milhões. Grandes perdas também foram relatadas nos negócios de petróleo e gás da GE, que viu lucros de $ 353 milhões obtidos durante o mesmo período do ano passado se tornarem $ 36 milhões negativos. (Para ler mais, consulte: GE: Wall Street não espera uma recuperação rápida .)
Sem fluxo de caixa
Nas semanas seguintes ao relatório de lucros, a empresa anunciou um corte muito esperado em seus pagamentos de dividendos. O dividendo trimestral foi cortado pela metade, de $ 0,24 por ação para apenas $ 0,12 por ação, refletindo os problemas de fluxo de caixa que assolam a gigante multinacional.
Apesar da receita líquida de US $ 7,09 bilhões nos últimos 12 meses (TTM), o fluxo de caixa operacional da GE de US $ 5,15 bilhões não foi suficiente para cobrir seus US $ 7,16 bilhões em despesas de capital, deixando um déficit de US $ 2,01 bilhões. Mesmo antes de fazer pagamentos de dividendos, a empresa teria de sacar seu caixa, tomar emprestado ou emitir mais ações para cobrir o déficit. (Para ler mais, consulte: Redução Trágica do Estoque de Sinais de Fluxo de Caixa da GE .)
Portanto, embora as ações da empresa possam parecer um negócio roubado agora por causa de seu preço baixo, sem fundamentos mais sólidos, a GE pode ser apenas “a armadilha de valor do século”.