Tendo um desempenho inferior ao do mercado mais amplo e rival da Fedex Corp. (FDX) este ano, as coisas estão começando a melhorar para a United Parcel Service Inc. (UPS). Por cima, queremos dizer que a ação pode subir 30% com base no preço-alvo de $ 137 dado pelo analista da Bernstein David Vernon, que está otimista sobre o recente acordo da empresa com o sindicato Teamsters, que ele acredita que contribuirá para um crescimento mais lento dos salários. Embora Vernon também goste da FedEx, ele adverte que as preocupações dos investidores com o protecionismo e as tarifas têm mérito, de acordo com Barron’s.
| Desempenho YTD | |
| UPS | – 11,2% |
| FedEx | – 8,8% |
| S&P 500 | + 1,5% |
Mudando as coisas
Em negociações recentes com o sindicato dos Teamsters, a UPS garantiu um acordo que limitaria o número de motoristas híbridos (ou seja, motoristas que também desempenham outras funções) a 25% do valor total das transportadoras em tempo integral. Esse número é melhor do que Vernon esperava, permitindo que a UPS contrate funcionários com funções mais flexíveis e, consequentemente, dá à empresa maior flexibilidade em sua estrutura de custos. O negócio também inclui redução de horas extras e do custo das operações de fim de semana, sinais positivos adicionais.
Estimativas de consenso para este ano colocam o crescimento da receita da empresa em 9,00%. Com estimativas de crescimento dos lucros em 20,6%, mais do que o dobro do crescimento da receita, os analistas esperam uma taxa mais lenta de crescimento do custo total. (Para ler mais, consulte: UPS, FedEx to Outperform: Bernstein Analysts. )
No início deste ano, outros analistas também faziam previsões otimistas, argumentando que a recente liquidação das ações foi exagerada. David Ross, da Stifel, reconheceu a decisão da UPS de aumentar os gastos de capital depois que o volume recorde de pacotes durante a temporada de férias aumentou os custos de manuseio e as notícias sobre o lançamento de seu próprio serviço de entrega limitado pela Amazon fizeram o estoque despencar. No entanto, devido à força do mercado de embalagens e frete em geral, bem como às expectativas de que a Amazon continue sendo um dos maiores clientes da empresa, Ross acredita que os temores são exagerados.
Desafios de comércio eletrônico
À medida que os consumidores aumentam a quantidade de compras online em comparação com as compras em lojas de varejo e shoppings, o número de pacotes por parada de entrega para serviços de entrega de pacotes está caindo. Isso é caro e é parte da razão pela qual a UPS decidiu aumentar os gastos de capital, embora esse aumento de gastos seja, na opinião da analista da Cowen Helane Becker, susceptível de prejudicar seu potencial de expansão da margem de lucro nos próximos dois anos, de acordo com para um artigo separado de Barron.
Outros desafios do e-commerce incluem a competição do programa de distribuição de crowdsourcing da Amazon, conhecido como Flex, que usa mensageiros não profissionais para retirar pacotes dos depósitos e entregá-los aos clientes finais. Vernon falou sobre este assunto no início deste ano, argumentando que as restrições envolvidas na construção de um serviço de entrega eficiente a partir de um modelo de crowdsourced limitariam os danos causados a entregadores tradicionais como UPS e FedEx. (Para ler mais, consulte: Bernstein: UPS, FedEx Safe From Amazon Flex. )