O IPO da gigante Uber Technologies Inc., avaliado em potencialmente $ 100 bilhões, torna-o o IPO de maior perfil entre a classe de 2019 de gigantes da tecnologia de unicórnios. Os dados financeiros no prospecto da empresa e vários especialistas, no entanto, indicam que o Uber enfrenta grandes desafios para prosperar no longo prazo.
Posição competitiva do Uber
O prospecto mostra que o crescimento da receita trimestral estagnou em seu principal negócio de compartilhamento de viagens. Ela continua gastando enormes quantias de dinheiro para manter sua participação no mercado à medida que a concorrência aumenta. Apesar do aumento da receita, a empresa registrou mais de US $ 3 bilhões em perdas com operações em 2018 e cerca de US $ 12 bilhões em perdas em 5 anos. A empresa disse que continuará a gastar pesadamente, provavelmente adicionando mais perdas, para aumentar seus negócios de compartilhamento de caronas e entrega de alimentos, de acordo com o Financial Times.
Estrada Acidentada Adiante
Alguns analistas, advogados e especialistas em governança corporativa também sugerem que o Uber pode enfrentar uma estrada particularmente difícil como empresa de capital aberto. Os desafios incluem questões trabalhistas, legais e regulatórias. Alguns deles estão relacionados ao polêmico co-fundador do Uber, Travis Kalanick, que renunciou em 2017, conforme publicado pelo Financial Times. Isso pode afetar significativamente sua avaliação, seu preço de negociação inicial e seus lucros a longo prazo,
Esses obstáculos tornam o IPO do Uber ainda mais complicado do que o da rival Lyft Inc. (LYFT), cujas ações caíram desde a estreia este ano. O Uber, assim como o Lyft, também não teve lucro e, em vez disso, viu seus prejuízos chegarem a bilhões de dólares. Isso equivale a uma lista assustadora de obstáculos para o CEO Dara Khosrowshahi.
Riscos enfrentados pelo Uber
- Custos de mão de obra
- Ações judiciais e investigações governamentais
- Imagem manchada
- Relação negativa com reguladores
Fonte: Financial Times
‘Mais fatores de risco’ do que outros IPOs
“Com o Uber, considerando seu CEO e histórico anterior, há mais fatores de risco do que com outras empresas”, diz o especialista em IPO Jay Ritter, de acordo com o FT. Ele cita a estrutura do modelo de negócios do Uber como seu principal risco. O serviço do Uber é abastecido por um grupo cada vez maior de motoristas de economia gigantesca que não são tecnicamente classificados como funcionários. Isso permitiu que o Uber e outras empresas de economia compartilhada, como Lyft e Airbnb, mantivessem seus custos de mão de obra baixos. Por outro lado, atraiu uma onda de reivindicações legais de trabalhadores que buscam melhores condições, bem como de reguladores globais que examinam a empresa por suas práticas heterodoxas.
“Não consigo imaginar um risco maior para eles do que a ideia de que essas pessoas se tornarão funcionários”, disse John Coffee, especialista em leis de valores mobiliários da Universidade de Columbia. O Uber pagou recentemente US $ 20 milhões para encerrar uma batalha legal com motoristas na Califórnia e em Massachusetts que buscavam o status de funcionário. A empresa continuará a considerá-los contratados independentes, mas concordou em mudar a forma como remove os drivers do aplicativo e agora permite apelações. Coffee avisa que a SEC pode exigir uma ação adicional do Uber.
Passado do Uber
Sob a liderança do cofundador Kalanick, o Uber ganhou grande atenção da mídia com uma série de escândalos, incluindo acusações de uma cultura corporativa tóxica, manchando sua reputação e levando a um movimento para #deleteUber. Outras questões importantes que atrapalharam a empresa na época incluíam um processo judicial da unidade Waymo da Alphabet Inc. (GOOGL), que foi resolvido em 2018, bem como uma violação de dados anunciada em 2017 que teria ocorrido cerca de um ano antes.
Agora, conforme o Uber continua a entrar em novos mercados, ele pode esperar encontrar obstáculos regulatórios em quase todos os lugares, de acordo com Carl Tobias, professor de direito da Universidade de Richmond. O serviço de baixo custo do aplicativo, chamado UberPOP, já foi proibido em alguns países.
Olhando para a Frente
Khosrowshahi, CEO da Uber, a Uber priorizou a resolução de questões legais e regulatórias importantes, bem como a limpeza da cultura e da imagem da empresa. O Uber tem feito parcerias estratégicas com serviços de automóveis licenciados e operadoras de táxi em novos mercados, como Alemanha e Japão, o que poderia impulsionar o crescimento de sua receita. Mas o risco de aumento dos custos trabalhistas e regulatórios, no entanto, continua sendo uma ameaça. Para que o Uber tenha sucesso a longo prazo, o mercado global de compartilhamento de caronas pode ter que atender às metas mais otimistas dos analistas da indústria.