Netflix Inc. (NFLX), a gigante de streaming de sucesso espetacular cujas ações subiram cerca de 7 vezes em cinco anos, agora está supervalorizada e prestes a cair, de acordo com Gene Munster, sócio-gerente e co-fundador da Loup Ventures. Embora muitos analistas permaneçam otimistas, apesar do relatório de ganhos mistos da gigante de streaming, Munster diz que as ações serão contidas pelo aumento da queima de caixa e pelo aumento da competição de rivais como Walt Disney Co. (DIS), Apple Inc. (AAPL) e Amazon.com Inc. (AMZN), por entrevista à CNBC.
Por que os melhores dias da Netflix podem ter acabado
(desempenho das ações)
- Ganho de 5 anos até o pico de 2018: + 1.093%
- Desde o pico de 2018: -14,8%
- YTD: + 34,8%
- Últimos três meses: + 2,1%
Fonte: Investopedia
A competição agrava a queima de caixa
As ações da Netflix caíram cerca de 15% em relação à alta de 2018 e pouco movimento nos últimos três meses. Apesar do otimismo dos otimistas em relação à Netflix, a grande preocupação de Munster é que a empresa queime US $ 3,5 bilhões em dinheiro este ano. É improvável que essa queima de caixa crescente diminua muito antes de 2020, já que os rivais agravam a situação financeira da Netflix, pressionando seu valor de mercado de cerca de US $ 155 bilhões.
“No ritmo atual, isso provavelmente indica o final de 2020, antes que eles aliviem a queima de caixa”, disse ele. “Agora eles podem fazer algumas coisas em termos de tornar alguns dos custos do conteúdo um pouco mais eficientes. Mas acho que, em geral, mais competição não é bom para isso. ”
No início deste ano, a Apple juntou-se ao número crescente de empresas com grandes bolsos nas guerras de streaming, anunciando o Apple TV + programado para lançar neste outono. Na semana passada, a gigante do entretenimento legado Disney disse que seu serviço sob demanda, Disney +, estará disponível em novembro a um preço de US $ 6,99 mensais, ou US $ 69 por ano, cerca da metade do preço do Netflix.
A Netflix escreveu em sua carta aos acionistas que não está preocupada com as novas plataformas que afetam materialmente seu crescimento, “porque a transição do entretenimento linear para o on demand é tão massiva e devido à natureza diferente de nossas ofertas de conteúdo”.
Netflix agora tem quase 149 milhões de assinantes globalmente. Apesar de sua enorme franquia e forte identidade de marca, Munster diz que “não acredita necessariamente que seja um bom estoque”. Ele não nega que a Netflix terá um bom desempenho nos EUA e no exterior, mas acredita que sua avaliação corre o risco de uma pressão negativa. “Quanto mais compradores assinam a Disney ou a Apple … mais parte desse brilho é retirado do múltiplo”, disse ele. Como resultado, “há lugares muito melhores para se jogar em tecnologia”, acrescentou.
Olhando para a Frente
As ações da Netflix caíram ligeiramente na tarde de quarta-feira, depois de oferecer uma orientação mais fraca do que o esperado para o segundo trimestre na terça-feira. Embora a Netflix preveja ganhos de assinantes menores do que o consenso, ela atribui a tendência aos preços de assinatura mais altos, em vez de novos concorrentes. Até agora, a Netflix gastou muito para reforçar seu conteúdo original para manter o crescimento de assinantes. Mas se o crescimento da Netflix começar a perder ímpeto, os investidores podem pagar caro por isso no preço das ações da empresa.