Embora alguns profissionais de investimento acreditem que o mercado altista de ações dos EUA está prestes a se esgotar e que os investidores devem procurar no exterior os melhores ganhos potenciais em ações, Rebecca Patterson, diretora de investimentos (CIO) da Bessemer Trust, discorda. “Descobrimos nas últimas décadas, quando há pânico no mercado, mesmo que os EUA causem o pânico, os EUA tendem a ter um desempenho melhor”, disse ela à CNBC. “Parte disso são americanos trazendo dinheiro para casa em tempos de estresse”, ela continuou, enquanto notava que “a repatriação de capital levanta o dólar”.
O repatriamento em grande escala de dinheiro mantido no exterior já está em andamento como resultado da reforma tributária, e um dólar em alta significa retornos menores de títulos estrangeiros detidos por investidores americanos. Além de razões puramente defensivas para excesso de peso em ações dos EUA, Patterson vê “uma onda de estímulo que não está totalmente precificada” pelo mercado. Além da reforma tributária, ela citou o pacote de gastos aprovado pelo Congresso em fevereiro como outro fator que deve estimular ainda mais o crescimento econômico dos EUA. (Para mais informações, consulte também: 5 Ações para Superar no Mercado Volátil de 2018 ).
Relatório de empregos otimistas
Estimulado principalmente pelo crescimento robusto do emprego em maio, o Índice S&P 500 (SPX) registrou um ganho de 1,1% na sexta-feira, 1º de junho. O total de empregos não-agrícolas cresceu 223.000 no mês, e a taxa de desemprego caiu para 3,8%, por os EUA Secretaria de Estatísticas Trabalhistas. O índice obteve um ganho adicional de 1,4% desde o fechamento de 1o de junho até o fechamento de 6 de junho.
^ Dados SPX por YCharts
No entanto, o S&P 500 permanece 3,5% abaixo de seu recorde de alta de 26 de janeiro. Mas vários índices de ações estrangeiras estão muito mais abaixo de suas máximas de 2018: o índice FTSE MIB da Itália caiu 8,6%, o índice Bovespa do Brasil caiu 13,3%, enquanto O Nikkei 225 do Japão caiu 5,1%, de acordo com o Yahoo Finance.
Picks and Pans
As opiniões de Patterson sobre os mercados de ações selecionados, conforme discutido com a CNBC em 30 de maio, estão resumidas abaixo:
| Comprar | Evitar |
| nós | Itália |
| China | Brasil |
| Japão | |
| Venezuela |
Ela está otimista com a China porque, como ela a descreve, o governo vê sua própria estabilidade como intimamente ligada ao crescimento econômico e, portanto, é altamente favorável à indústria. Sua preocupação com a Itália é “Se você tiver um governo populista, será muito difícil para o BCE, o banco central, continuar comprando títulos italianos como parte de seu programa de flexibilização quantitativa”. Isso a leva a ser cautelosa em geral com as ações europeias, acrescentou a CNBC. (Para mais informações, consulte também: Itália ETF prospera após eleição controversa .)
‘Ainda há dinheiro para ganhar’
Embora o Prêmio Nobel de Economia Robert Shiller tenha alertado sobre as altas avaliações do mercado de ações dos EUA por padrões históricos, com base em seu índice CAPE, ele reconhece que o otimismo dos investidores, estimulado pela forte postura pró-negócios do presidente Trump, pode dar ainda mais ao mercado em alta espaço para correr, de acordo com outro relatório da CNBC. Ao contrário de Patterson, no entanto, ele acredita que os investidores que estão “superexpostos aos Estados Unidos” seriam sábios “Não desistir, mas equilibrar as coisas … A Europa é mais barata que os EUA”. Ele também se mostrou otimista, desde maio 29 entrevista, que a Itália evitaria uma crise.
Enquanto isso, o economista Ed Yardeni, presidente da Yardeni Research, acredita que “ainda há dinheiro a ser feito neste mercado”, de acordo com um terceiro relatório da CNBC. Seu principal motivo é que “os ganhos são simplesmente fabulosos”.
A Visão Baixista
“Se um mercado em baixa ocorrer, isso provavelmente começará fora dos Estados Unidos”, de acordo com Charles Gave, fundador da consultoria de gestão de ativos Gavekal Research, com sede em Hong Kong, relata a Bloomberg. A Europa é a fonte mais provável, em sua opinião, porque o euro “já está destruindo as economias do sul da Europa há 20 anos e as populações locais estão cada vez mais relutantes em suportar a surra”.
Joe Zidle, um estrategista de investimentos do The Blackstone Group, está preocupado com o aumento da inflação, em parte impulsionado pelos preços mais altos da energia, e refletido em aumentos salariais, que irão prejudicar o crescimento dos lucros, de acordo com uma quarta matéria da CNBC. “À medida que entramos em 2019, este ciclo de lucros vai seguir seu curso”, disse ele, acrescentando: “Quando você tem um crescimento mais lento dos lucros e taxas de juros mais altas, isso vai derrubar as avaliações de ações.”