É hora de um teste rápido sobre investimentos: Se você tivesse $ 1.000 para investir e tivesse que escolher entre comprar 100 ações da empresa ABC a $ 10 por ação, ou 10 ações da empresa XYZ a $ 100 por ação, qual você escolheria?
Muitos investidores optariam por 100 ações da ABC porque o preço da ação é mais baixo. “As ações de US $ 10 parecem baratas”, argumentavam. “O preço de US $ 125 por ação para as outras ações é muito arriscado e rico para o meu gosto.”
Se você concordar com esse raciocínio, poderá ficar em choque. A verdade é que você não tem informações suficientes para determinar qual ação deve ser comprada com base apenas no preço da ação. Você pode descobrir, após uma análise cuidadosa, que o estoque de $ 100 é mais barato do que o estoque de $ 10.
Vale a pena comprar 10 ações de um estoque?
Embora haja motivos para comprar lotes redondos – ou seja, 100 ações de cada vez – você não precisa se esquivar de comprar quantidades menores se isso é tudo que você pode pagar. Na verdade, à medida que mais corretoras mudam para negociações com taxas baixas ou mesmo sem taxas, é menos urgente (embora ainda seja importante) levar em conta as despesas com taxas e comissões ao planejar suas negociações.
Você também compra frações de uma ação por meio de alguns corretores, como Charles Schwab. Essas ações são chamadas de ações fracionárias e são uma forma de investidores de meios moderados comprarem empresas que podem estar fora de sua faixa de preço.
No entanto, além de apenas considerar o número de ações, você também deve avaliar se as ações que está pensando em comprar estão precificadas de forma adequada.
Como avaliar o preço das ações
Cada ação em seu portfólio representa uma fração da propriedade de um negócio. Para usar um exemplo, considere a Coca-Cola Company.
Em 2019, a Coca-Cola lucrou US $ 8,9 bilhões, enquanto a gigante dos refrigerantes tinha aproximadamente 4,3 bilhões de ações em circulação.
Isso significa que cada uma dessas ações representa a propriedade de 1 / 4.300.000.000 do negócio (ou 0,0000000002%) e dá direito a cerca de $ 2,11 dos lucros ($ 8,9 bilhões de lucro dividido por 4,3 bilhões de ações = $ 2,11 por ação).
Suponha que as ações da empresa sejam negociadas a US $ 50 por ação e que o conselho de administração da Coca-Cola pense que é um pouco caro demais para os investidores médios. Como resultado, eles anunciam um desdobramento de ações. Os desdobramentos de ações tornam as ações mais acessíveis sem diluir a propriedade para quem já possui ações.
As empresas também podem fazer o que é chamado de “grupamento de ações”, ou seja, se você detém 10 ações de uma empresa que chama um grupamento de 10 por um, depois disso você detém uma ação.
Se a Coca anunciasse um desdobramento de ações de 2-1, a empresa dobraria o número de ações em circulação (neste caso, o número de ações aumentaria de 4,3 bilhões para 8,6 bilhões).
A empresa emitiria uma ação para cada ação que um investidor já possuísse, cortando o preço da ação pela metade (por exemplo, se você inicialmente tivesse 100 ações a $ 50 em seu portfólio, após o desdobramento você teria 200 ações a $ 25 cada).
Cada uma das ações agora vale apenas 1 / 8.300.000.000 da empresa, ou 00,0000000001%. Como cada ação agora representa metade da propriedade que possuía antes da divisão, ela tem direito a apenas metade dos lucros, ou $ 1,055.
O investidor deve se perguntar o que é melhor: pagar $ 50 por $ 2,11 de lucro ou pagar $ 25 por $ 1,055 de lucro? A resposta é não porque, no final, o investidor sai igual, já que o desdobramento é sempre proporcional.
A transação é semelhante a um homem com uma nota de $ 100 pedindo dois $ 50. Embora agora pareça que ele tem mais dinheiro, sua realidade econômica não mudou.
Um exemplo ilustrando o preço das ações em relação ao valor
Tudo isso serve para mostrar um ponto muito importante: o preço das ações por si só não significa nada. É o preço da ação em relação ao lucro e aos ativos líquidos que determina se uma ação está super ou subavaliada.
Voltando ao nosso primeiro exemplo, com as empresas ABC e XYZ, considere o seguinte:
- A empresa ABC está sendo negociada a $ 10 por ação e tem lucro por ação (EPS) de $ 0,15.
- A empresa XYZ está sendo negociada a $ 100 por ação e tem EPS de $ 35.
Então, qual ação tem o melhor valor? Observe os ganhos em relação ao preço – também conhecido como índice preço / lucro (relação p / e).
As ações ABC estão sendo negociadas a uma relação ap / e de 67 ($ 10 por ação dividido por $ 0,15 EPS = 66,67). As ações XYZ, por outro lado, estão sendo negociadas a uma relação ap / e de 2,86 ($ 100 por ação dividido por $ 35 EPS = 2,86).
Em outras palavras, você está pagando $ 66,67 para cada $ 1 em ganhos da empresa ABC, enquanto a empresa XYZ está oferecendo o mesmo $ 1 em ganhos por apenas $ 2,86. Se todo o resto for igual, o múltiplo mais alto não se justifica, a menos que a empresa ABC esteja se expandindo rapidamente.
Algumas empresas têm a política de nunca dividir suas ações, dando ao preço das ações a aparência de uma sobrevalorização bruta para investidores menos informados. Em janeiro de 2020, a Berkshire Hathaway era negociada a mais de $ 339.000 por ação com EPS de $ 16.408 e razão ap / e de 20,66. Ao mesmo tempo, a Coca-Cola Company era negociada a $ 58 por ação com EPS de $ 1,81 ep / e proporção de 32,49. O preço das ações é totalmente relativo.