Embora os investidores tenham enviado ações da Apple Inc. (AAPL) com alta de quase 28% no acumulado do ano (YTD) até o fechamento de terça-feira, nem todos estão tão otimistas com o futuro da fabricante do iPhone do Vale do Silício. Na verdade, analistas na rua são atualmente os mais pessimistas em relação à Apple em 22 anos, quando, em 1997, Steve Jobs retornou como CEO interino em uma tentativa de reviver a fabricante de PCs em crise, conforme relatado pela Bloomberg.
Em uma nota a clientes na segunda-feira, a Rosenblatt Securities rebaixou as ações da Apple para vender, elevando o número total de analistas pessimistas da Apple para cinco das 57 classificações rastreadas pela Bloomberg. As ações da empresa sediada em Cupertino, Califórnia, não têm esse número de classificações de venda desde o final dos anos 90, de acordo com dados da Bloomberg. Naquela época, a lutadora empresa de tecnologia ainda não tinha lançado seu iPod que economizava negócios, que estreou em 2001, ou seu computador iMac, que foi lançado em 1998.
Igualmente impressionante é que a classificação de consenso da Apple – uma proxy para a proporção da empresa de classificações de compra, manutenção e venda – está em 3,76, seu nível mais baixo em 15 anos, quando atingiu o nível mais baixo em 2004. Em janeiro, o número de empresas com as classificações de compra caíram abaixo de 50% pela primeira vez em uma década e meia.
Apple Headwinds
As classificações sugerem que os investidores podem sofrer enormes perdas, mesmo com o desempenho das ações significativamente superior ao do mercado mais amplo neste ano. Os analistas citam vários ventos contrários que ameaçam o titã da tecnologia, incluindo uma guerra comercial EUA-China que poderia dizimar a demanda dos consumidores chineses por produtos da Apple e números medíocres para o principal segmento do iPhone da Apple, que ainda responde por 60% das vendas, apesar da empresa dobrar em novos negócios de serviços para compensar um declínio secular em seu mercado principal.
Em janeiro, as ações da Apple despencaram quando a gigante da tecnologia reduziu sua orientação de vendas pela primeira vez em quase duas décadas, diminuindo a demanda por seus smartphones. A competição global, especialmente em mercados-chave como a China, que responde por 20% da receita, é vista como um grande obstáculo. Além disso, o país é uma parte crítica da cadeia de suprimentos da Apple, e quaisquer novas tarifas podem atrapalhar os negócios, interferindo na produção de componentes essenciais e prejudicando os lucros.
De acordo com especialistas em cadeia de suprimentos entrevistados pelo Business Insider, a Apple pode levar anos para transferir parte da produção de seus produtos para fora da China, após uma guerra comercial. Isso se deve ao fato de que outros países simplesmente não têm infraestrutura ou mão de obra de treinamento para que o fabricante do iPhone mude para lá uma quantidade significativa de produção, de acordo com os especialistas. A Apple atualmente terceiriza a produção de seus dispositivos para a Foxconn e a Pegatron, duas fabricantes terceirizadas de Taiwan que possuem grandes redes de fábricas na China e em outros países.
Jun Zhang, de Rosenblatt, espera que a Apple “enfrente uma deterioração fundamental nos próximos 6 a 12 meses”. Ele citou as vendas estáveis do iPhone em junho e uma possível desaceleração na produção do iPhone XR. Zhang também alertou que a Apple pode ver seu florescente negócio de serviços perder o ímpeto.
“Acreditamos que haja menos recompensa por possuir ações da Apple após a recente recuperação das ações das recompras de ações e a orientação estável do segundo trimestre”, escreveu o analista da Rosenblatt.
Na semana passada, o Citi escreveu que as vendas da Apple na China “poderiam ser cortadas pela metade” devido a “um desejo de imagem de marca menos favorável”.
Olhando para a Frente
Nem todos estão tão baixistas. Para ter certeza, 23 empresas ainda recomendam comprar as ações, e outras 21 têm classificações de retenção, de acordo com dados da Bloomberg.
Os otimistas da Apple incluem o analista da Wedbush, Daniel Ives, que reiterou uma classificação de desempenho superior nas ações da Apple e indicou que estava “cada vez mais positivo na demanda global do iPhone” após consultas com um fornecedor da Apple na Ásia.
Os resultados do terceiro trimestre da Apple estão programados para sair em 30 de julho.