A planejada saída do Reino Unido da União Europeia (UE), popularmente conhecida como Brexit, tem sido um assunto complicado, com vários prazos perdidos. O prazo atual é 31 de outubro de 2019. Embora as incertezas iminentes tenham amortecido os investimentos no Reino Unido, Warren Buffett parece ver uma oportunidade. “Agradecemos a chance de colocar dinheiro em qualquer lugar onde pensamos que entendemos e meio que confiamos no sistema”, disse ele ao Financial Times em uma extensa entrevista. “Nunca vamos entender qualquer outra cultura ou as leis tributárias ou os costumes tão bem quanto os EUA, mas podemos chegar muito perto na Grã-Bretanha”, acrescentou.
As ansiedades induzidas pelo Brexit são um fator por trás de uma retirada líquida de £ 30 bilhões (US $ 39 bilhões na taxa de câmbio atual) de fundos de investimento do Reino Unido durante os 12 meses até março de 2019, de acordo com dados da Morningstar Inc. citados em outro relatório do FT. Enquanto isso, o histórico da Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A) no Reino Unido foi misto, conforme resumido na tabela abaixo.
Uma olhada nos negócios de Warren Buffett no Reino Unido
- O investimento na rede de supermercados Tesco perdeu 60% de seu valor entre 2008 e 20011.
- A Kraft Heinz Co. (KHC), na qual a Berkshire tem uma participação de 26,7%, falhou em sua oferta de US $ 143 bilhões para comprar a rival anglo-holandesa Unilever NV (ONU) durante 2017.
- A distribuidora de energia elétrica Northern Powergrid oferece US $ 1 bilhão em receitas e US $ 300 milhões em lucros anualmente.
- As unidades de seguros da Berkshire atuam nos mercados de seguros comerciais e atacadistas de Londres.
Fonte: Financial Times
Significância para investidores
Em sua carta aos acionistas no início deste ano, Buffett indicou que a Berkshire tem planos de “investir quantias significativas no exterior”. Isso marcaria uma mudança significativa de foco, visto que a grande maioria de seus investimentos e aquisições foram nos Estados Unidos até agora.
Apenas uma das 10 maiores compras da Berkshire foi fora dos EUA, de acordo com o provedor de dados financeiros Refinitiv, conforme relatado pelo FT, e isso foi no Canadá. Em 2014, Buffett pagou US $ 5,5 bilhões pela AltaLink, a maior empresa de transmissão elétrica regulamentada da província de Alberta.
Buffett reconhece que Berkshire e ele têm muito menos reconhecimento de nome no exterior do que nos Estados Unidos, e isso pode prejudicar sua capacidade de fazer negócios no exterior. “Se alguém tem um negócio privado de tamanho aqui [nos EUA], pensa em nós se for vendê-lo. Na Europa, eles nos conhecem, mas não acho que necessariamente pensem em nós”, ele disse ao FT.
Olhando para a Frente
Uma desaceleração na atividade de aquisições A Europa pode apresentar oportunidades para compradores como a Berkshire, especula o FT. Enquanto isso, Buffett espera encontrar “uma aquisição do tamanho de um elefante” que seja um uso lucrativo para uma grande parte da montanha de dinheiro de US $ 112 bilhões da Berkshire.
No entanto, ele lamentou que “os preços estão nas alturas para empresas com perspectivas decentes de longo prazo” nos Estados Unidos, de acordo com sua recente carta aos acionistas. Por outro lado, dividindo o MSCI All-Country World Index (ACWI) por região, a relação P / E futura para o Reino Unido é de 12,8, contra 17,2 para os EUA, de acordo com dados I / B / E / S da Refinitiv conforme de 25 de abril de 2019, e conforme relatado pela Yardeni Research.