WeWork, a empresa de espaço de trabalho compartilhado de alto perfil cujo IPO foi adiado e cujo CEO foi demitido, está gastando dinheiro em um ritmo tão rápido que pode ter apenas dinheiro suficiente para durar até a próxima primavera. O declínio acentuado da empresa, marcado por sua rejeição por muitos investidores importantes em potencial, também pode significar problemas para seu eventual IPO no que diz respeito à demanda e preços. Embora tivesse US $ 2,5 bilhões em caixa em 30 de junho, a WeWork deve ficar sem dinheiro em meados de 2020, de acordo com um relatório detalhado da Bloomberg. Por esse motivo, é fundamental que a empresa encontre novas fontes de caixa rapidamente para se manter viável.
O que isso significa para os investidores
WeWork é um dos maiores desastres relacionados a IPO em muitos anos. Seguindo os passos de IPOs da Uber Technologies, Inc. (UBER) e Lyft, Inc. (LYFT), que abriram o capital e viram suas ações despencarem, a WeWork adotou uma abordagem ligeiramente diferente. Esta empresa, que também sofre de perdas, atrasou seu IPO e pode nem chegar a esse estágio. Per Bloomberg, os novos co-CEOs da WeWork, Sebastian Gunningham e Artie Minson, devem garantir rapidamente financiamento substancial na forma de empréstimos bancários e investimentos privados. A empresa também deve bloquear seus gastos, tendo perdido US $ 690 milhões nos primeiros seis meses; analistas esperam cortes em milhares de empregos. Isso também significa que a WeWork terá que mudar fundamentalmente sua abordagem de crescimento a todo custo para uma estratégia mais prudente e voltada para o lucro.
Mudança do modelo de negócios
A WeWork recebeu críticas por seu modelo agressivo, no qual a empresa arrecadou mais de US $ 12 bilhões para alugar escritórios que reforma e aluga para empresas. Enquanto a WeWork tem US $ 4 bilhões em pagamentos de aluguel recebidos de inquilinos com duração média de locação de 15 meses, a WeWork deverá US $ 47 bilhões em pagamentos futuros de aluguel sobre locações que abrangem uma média de 15 anos.
O enorme desequilíbrio no modelo da WeWork se revelou quando a empresa apresentou registros de IPO, de acordo com o The Wall Street Journal. Entre 2016 e 2018, a empresa sitiada quadruplicou sua receita para US $ 1,82 bilhão, ao mesmo tempo em que viu as perdas anuais subirem para US $ 1,61 bilhão. A empresa acabou cortando sua avaliação, mas isso não despertou o interesse de novos investidores, de acordo com outro relatório do Journal.
Qual é o próximo
No início do ano, a WeWork se comprometeu com uma linha de crédito de US $ 6 bilhões, embora isso dependa da captação de US $ 3 bilhões em patrimônio líquido. Com uma avaliação em queda, a empresa precisaria emitir mais e mais ações para atingir US $ 3 bilhões em patrimônio líquido. Neste ponto, com os gastos da empresa em um ritmo frenético e as principais questões sobre um IPO ainda pairando, a WeWork precisa de uma grande mudança de direção.