Qual é a diferença entre fusões e aquisições?

Publicado por Javier Ricardo

Fusões vs. Aquisições: Uma Visão Geral


Fusões e aquisições são duas das palavras mais mal compreendidas no mundo dos negócios.
Ambos os termos geralmente se referem à união de duas empresas, mas existem diferenças importantes envolvidas na hora de usá-los.


Uma fusão ocorre quando duas entidades separadas combinam forças para criar uma nova organização conjunta.
Enquanto isso, uma aquisição refere-se à aquisição de uma entidade por outra. As fusões e aquisições podem ser concluídas para expandir o alcance de uma empresa ou ganhar participação de mercado na tentativa de criar valor para o acionista.


Principais vantagens

  • Uma fusão ocorre quando duas entidades separadas combinam forças para criar uma nova organização conjunta.
  • Uma aquisição refere-se à aquisição de uma entidade por outra.
  • Os dois termos tornaram-se cada vez mais combinados e usados ​​em conjunto.

Fusões


Legalmente falando, uma fusão requer que duas empresas se consolidem em uma nova entidade com uma nova estrutura de propriedade e gestão (aparentemente com membros de cada empresa).
A distinção mais comum para diferenciar um negócio é se a compra é amigável (fusão) ou hostil (aquisição). As fusões não exigem dinheiro para serem concluídas, mas diluem o poder individual de cada empresa.


Na prática, fusões amigáveis ​​de iguais não ocorrem com muita frequência.
É incomum que duas empresas se beneficiem da combinação de forças com dois CEOs diferentes concordando em abrir mão de alguma autoridade para realizar esses benefícios. Quando isso acontece, as ações de ambas as empresas são resgatadas, e novas ações são emitidas sob o nome da nova identidade empresarial.


Normalmente, as fusões são feitas para reduzir custos operacionais, expandir para novos mercados, aumentar a receita e os lucros.
As fusões são geralmente voluntárias e envolvem empresas que têm aproximadamente o mesmo tamanho e escopo.

Devido à conotação negativa, muitas empresas adquirentes referem-se a uma aquisição como uma fusão, mesmo quando claramente não o é.

Aquisições


Em uma aquisição, uma nova empresa não surge.
Em vez disso, a empresa menor é frequentemente consumida e deixa de existir com seus ativos se tornando parte da empresa maior. As aquisições, às vezes chamadas de takeovers, geralmente carregam uma conotação mais negativa do que fusões. Como resultado, as empresas adquirentes podem se referir a uma aquisição como uma fusão, embora seja claramente uma aquisição. Uma aquisição ocorre quando uma empresa assume todas as decisões de gestão operacional de outra empresa. As aquisições exigem grandes quantias de dinheiro, mas o poder do comprador é absoluto.


As empresas podem adquirir outra empresa para adquirir seu fornecedor e melhorar as economias de escala – o que reduz os custos por unidade à medida que a produção aumenta.
As empresas podem procurar melhorar sua participação no mercado, reduzir custos e expandir para novas linhas de produtos. As empresas participam de aquisições para obter as tecnologias da empresa-alvo, o que pode ajudar a economizar anos de custos de investimento de capital e pesquisa e desenvolvimento.


Como as fusões são tão incomuns e as aquisições são vistas de forma negativa, os dois termos se tornaram cada vez mais combinados e usados ​​em conjunto.
As reestruturações corporativas contemporâneas são geralmente chamadas de transações de fusão e aquisição (M&A), em vez de simplesmente uma fusão ou aquisição. As diferenças práticas entre os dois termos estão lentamente sendo erodidas pela nova definição de negócios de M&A.

Exemplos do mundo real de fusões e aquisições


Embora tenha havido inúmeras fusões e aquisições, a seguir estão duas das mais notáveis ​​ao longo dos anos.

Fusão: Exxon e Mobil 


A Exxon Corp. e a Mobil Corp. concluíram sua fusão em novembro de 1999 após a aprovação da Federal Trade Commission (FTC).
Exxon e Mobil eram os dois maiores produtores de petróleo, respectivamente, do setor antes da fusão. A fusão resultou em uma grande reestruturação da entidade combinada, que incluiu a venda de mais de 2.400 postos de gasolina nos Estados Unidos.
 A entidade conjunta continua a negociar sob o nome de Exxon Mobil Corp. (XOM) na Bolsa de Valores de Nova York (NYSE )

Aquisição: AT&T compra Time Warner


Em 15 de junho de 2018, a AT&T Inc. (T) concluiu a aquisição da Time Warner Inc., de acordo com o site da AT&T.
 No entanto, devido à intervenção do governo dos EUA para bloquear o negócio, a aquisição foi aos tribunais, mas em Em fevereiro de 2019, um tribunal de apelações aprovou a aquisição da Time Warner Inc. pela AT&T


A aquisição de $ 42,5 bilhões proporcionará economia de custos para a entidade combinada de $ 1,5 bilhão e sinergias de receita de $ 1 bilhão, que devem ser realizadas dentro de três anos após o fechamento da aquisição.