O retorno total para o acionista é a quantia de dinheiro adicional ganho para cada dólar investido.
O que é retorno total para o acionista?
O retorno total para o acionista, no sentido mais amplo, é quanto dinheiro adicional você tem para cada $ 1 investido, independentemente da fonte desse dinheiro adicional. Para calculá-lo, você deve compreender essas várias fontes de receita.
Existem várias maneiras de avaliar o desempenho do investimento. Um erro comum no processo de investimento, especialmente entre novos investidores, é focar apenas nos ganhos de capital, e não no retorno total para o acionista. Essa é uma armadilha fácil de cair, especialmente se você não cresceu aprendendo sobre ações, títulos, imóveis, fundos mútuos ou investimentos em pequenas empresas.
Como calcular o retorno total para o acionista
Pode parecer que você pode calcular o retorno para o acionista simplesmente observando o valor das ações quando foram compradas e comparando-as com o preço atual. Mas há mais coisas envolvidas nisso. Para realizar um cálculo completo, você também precisará incluir:
- Dividendos
- O valor de todas as ações que você obteve de uma empresa spin-off
- O valor dos dividendos do spin-off
- O valor de quaisquer ações que foram liquidadas e convertidas em dinheiro
- Qualquer outro dinheiro que você recebeu do estoque
Para obter o retorno total para o acionista, você deve somar todos esses valores, juntamente com a diferença entre o valor de compra com base no custo inicial e o valor atual do estoque. Você pode então converter isso em uma porcentagem de ROI, dividindo o resultado por sua base de custo inicial.
Fórmula de retorno total para o acionista
Retorno total para o acionista = Valor de mercado final – Base de custo inicial + Dividendos + Valor das Ações da Cisão + Valor dos Dividendos da Cisão + Valor de Quaisquer Ações Liquidadas + Outro Dinheiro Recebido das Ações
Essa fórmula pode ficar um pouco mais complexa quando há spin-offs, já que seu corretor pode ajustar a base de custo do imposto sobre o seu investimento inicial, atribuindo parte disso proporcionalmente ao spin-off. Se você quiser usar esses números, precisará modificar as variáveis de acordo, então você precisará subtrair a base de custo ajustada do estoque desmembrado do valor de mercado final do estoque desmembrado e, em seguida, adicionar esse resultado para o seu retorno total para o acionista.
The Balance
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O equilíbrio
Em casos complicados, você pode acabar tendo que fazer muitos cálculos em uma dúzia ou mais empresas para calcular retroativamente seu retorno total para o acionista, mas o resultado final é muito mais informativo do que simplesmente observar como o preço das ações mudou desde o início comprou.
Não confunda fórmulas de devolução de acionistas diferentes
A metodologia da fórmula de retorno total ao acionista que muitas empresas usam em seu relatório anual, arquivamento 10-K ou declaração de procuração é fundamentalmente diferente. O que esses gráficos de retorno total para o acionista procuram responder é a pergunta: “Quanto dinheiro um investidor teria feito se, em um ano, cinco anos, 10 anos e 20 anos no passado, eles tivessem comprado nossas ações, detido, e reinvestiu todos os dividendos? ” Um valor de retorno total comparável é calculado para o grupo de pares da empresa (concorrentes, em muitos casos) e o índice do mercado de ações S&P 500 para mostrar o desempenho superior ou inferior relativo.
5 principais fontes de retorno total do acionista
Historicamente, o retorno total para o acionista foi gerado por um punhado de fontes.
Ganhos de capital
Quando você compra uma ação por um preço e ela se valoriza, a diferença é conhecida como ganho de capital. Para a pequena minoria de empresas que nunca pagaram dividendos ou emitiram um desdobramento de ações, esta é a principal, geralmente a única fonte de retorno total para o acionista. A holding de Warren Buffett, a Berkshire Hathaway, se enquadra nessa categoria.
Dividendos
Quando uma empresa gera lucro líquido, ela pode decidir pegar parte desse dinheiro e distribuí-lo aos acionistas para que eles possam aproveitar os frutos de seu risco financeiro. Esse dinheiro é conhecido como dividendo.
Para empresas grandes e lucrativas, os dividendos têm se mostrado academicamente como o principal fator de quase todos os retornos totais para os acionistas ajustados pela inflação.
Spin-Offs
Quando uma empresa decide se desfazer de uma unidade ou operação que não se enquadra mais em seus objetivos estratégicos, não é incomum que a subsidiária se torne sua própria empresa de capital aberto, enviando ações aos proprietários como uma distribuição especial. Esses spin-offs de ações podem ser uma das fontes mais incríveis de retorno total para o acionista.
Recapitalização ou distribuições de compra
A estrutura de capitalização de uma empresa é muito importante. Às vezes, as condições econômicas mudam e os proprietários podem aumentar sua riqueza modificando a estrutura de capitalização existente, liberando o patrimônio que estava vinculado ao negócio. Esse dinheiro recém-liberado, substituído por dívida barata, é enviado aos proprietários, que podem então gastar, economizar, doar, presentear ou reinvestir da maneira que acharem adequado.
Distribuições de garantia
Embora tenham retornado brevemente durante a crise de crédito, as distribuições de garantias de ações são praticamente inéditas nos dias de hoje. Antigamente (pense nos dias de investidores lendários como Benjamin Graham), as empresas às vezes criavam garantias e os distribuíam aos acionistas existentes. Essas garantias se comportavam como opções de ações – elas davam ao detentor o direito, mas não a obrigação, de comprar ações adicionais a um preço fixo dentro de um determinado intervalo de datas. Mas quando fossem exercidos, a própria empresa imprimiria novos certificados de ações e aumentaria o número total de ações em circulação, recebendo o prêmio de garantia para a tesouraria corporativa.
Um exemplo de retorno total para o acionista para um estoque real da Blue Chip
Vejamos a importância do retorno total para o acionista em um exemplo da vida real. Digamos que você comprou 2.300 ações da PepsiCo a $ 44,38 por ação no início dos anos 1980, a um custo total de $ 102.074.
Um gráfico das ações da PepsiCo faria parecer que a posição, após três desdobramentos de ações – um desdobramento de três por um em 28 de maio de 1986, um desdobramento de três por um em 4 de setembro de 1990 e um desdobramento de dois por- um desdobramento em 28 de maio de 1996 – teria transformado as 2.300 ações em 41.400 ações. Se você tivesse vendido essa ação em 2015, ela teria valido $ 4.098.600.
Mas, por melhor que seja um retorno, ele subestima significativamente o retorno total para o acionista porque exclui três fontes de criação de riqueza adicional que não teriam aparecido na maioria dos gráficos de ações.
- Ao longo desses mais de 32 anos, a PepsiCo teria pago a você $ 1.058.184 em dividendos acumulados em dinheiro.
- Em 6 de outubro de 1998, a PepsiCo alienou sua divisão de restaurantes, que possuía franquias como KFC, Taco Bell e Pizza Hut, cindindo um negócio chamado Tricon Global Restaurants. O investidor teria recebido um bloco inicial de 4.140 ações que foram divididas dois por um em 18 de junho de 2002 e, novamente, dois por um em 27 de junho de 2007. Isso teria resultado na posse de 16.560 ações da Yum! Marcas (a empresa mudou de nome), que tinha um valor de mercado atual de outros $ 1.354.608.
- Além disso, Yum! As marcas distribuíram dividendos cumulativos em dinheiro de $ 148.709 sobre suas ações.
Combinados, isso significa que o investidor da PepsiCo tinha um patrimônio extra de $ 2.561.501 em cima dos $ 4.098.600 em ações da PepsiCo – ou seja, quase 63% mais dinheiro . Se isso não convencê-lo de que o retorno total é o que realmente importa, nada o fará.