A regra do investidor prudente é uma lei que exige que os fiduciários ajam com responsabilidade com os fundos que lhes são confiados. Em outras palavras, a regra do investidor prudente impede os consultores financeiros de agir de maneira imprudente com os fundos de seus clientes. A moderna teoria da carteira orienta a regra do investidor prudente.
Continue lendo para ter uma ideia melhor de como a regra do investidor prudente afeta seus investimentos.
Qual é a regra do investidor prudente?
A regra do investidor prudente significa essencialmente que, quando uma pessoa recebe controle discricionário sobre os ativos de outra pessoa, ela deve fazer investimentos que uma pessoa de inteligência razoável, discrição e prudência poderia fazer. Isso significa escolher investimentos que proporcionem ao portfólio geral um baixo risco de perda permanente.
- Nomes alternativos : regra de pessoa prudente, regra de homem prudente
É bastante comum ouvir a regra do investidor prudente ser chamada de “regra do homem prudente”. A sentença do tribunal que criou esse conceito foi escrita em uma época em que a linguagem jurídica não adotava pronomes masculinos e presumia-se que os administradores eram homens. Muitas organizações atualizaram a linguagem para tratar dessas idéias antiquadas, mas o texto legal e algumas organizações ainda a chamam de “regra do homem prudente”.
Como funciona a regra do investidor prudente?
Quando foi originalmente escrito, a regra do investidor prudente se aplicava a cada investimento individualmente. No entanto, à medida que mais pessoas começaram a entender os benefícios da diversificação, a regra foi alterada para refletir a Teoria Moderna da Carteira (MPT). MPT permite maiores riscos em investimentos individuais, desde que os riscos sejam razoáveis no contexto da carteira geral . Portanto, os riscos são gerenciados sem sacrificar muito potencial de ganhos.
Embora a regra tenha sido relaxada em relação aos riscos de investimento individuais, ainda existem limitações. Por exemplo, alguém que administra um fundo fiduciário ou uma conta de corretora de acordo com a regra do investidor prudente não compraria opções de curto prazo, out-of-the-money, ações de baixo custo ou junk bonds.
Em geral, você pode esperar que um fiduciário seguindo a regra do investidor prudente:
Diversificar ativos para reduzir riscos- Manter liquidez suficiente (incluindo títulos e depósitos segurados pela FDIC) para financiar as necessidades de fluxo de caixa e evitar ser forçado a vender em um momento inoportuno
- Julgue cada título ou posição de investimento na carteira de acordo com seus próprios méritos e rejeite qualquer um que seja considerado excessivamente arriscado
- Permaneça leal à pessoa para quem está administrando o dinheiro, revelando todas as decisões
- Monitore regularmente os investimentos em busca de mudanças fundamentais na natureza ou nos riscos das participações
Ramificações Legais
Se um fiduciário violar a regra do investidor prudente e você puder provar que ele assumiu uma posição de risco excessivamente arriscado, você poderá entrar com um processo judicial por danos. Isso potencialmente permite que você recupere algumas de suas perdas ganhando uma decisão judicial. A barreira está alta, então as perdas de portfólio por si só não o ajudarão a ganhar, especialmente durante recessões (quando a maioria das pessoas está passando por perdas).
Para ganhar um caso, você precisa provar não apenas que seu investimento teve um desempenho ruim, mas que seu fiduciário deveria saber que seu desempenho seria ruim. Por exemplo, você pode ter um caso forte se seu fiduciário usou dívida de margem ou colocou 50% de seus ativos em uma única ação especulativa de biotecnologia aguardando a aprovação do FDA para um novo medicamento maravilhoso.
As aplicações legais da regra do investidor prudente também dependerão da lei estadual. Consulte um profissional jurídico se achar que seu fiduciário violou essa regra.
A História da Regra do Investidor Prudente
Embora o conceito tenha sido atualizado mais recentemente, as origens da regra do investidor prudente remontam ao início de 1800 e a um homem rico chamado John McLean. Quando ele morreu, ele deixou dinheiro em um fundo que visava fornecer uma renda passiva para sua esposa. Após sua morte, McLean instruiu que os fundos restantes deveriam ser divididos entre dois beneficiários de caridade, Harvard College e Massachusetts General Hospital.
No entanto, quando Harvard e o Massachusetts General Hospital finalmente receberam as doações, o valor foi muito menor do que o esperado. Eles processaram o administrador, apontando evidências de que o fundo perdeu valor devido às opções de investimento.
O caso chegou à Suprema Corte de Massachusetts, onde, em 1830, a opinião do juiz Samuel Putnam incluiu a agora famosa passagem: “Tudo o que pode ser exigido de um administrador é que ele se conduza com fidelidade e exerça uma boa discrição. Ele é observar como homens de prudência, discrição e inteligência administram seus próprios negócios, não no que diz respeito à especulação, mas no que diz respeito à disposição permanente de seus fundos, considerando os prováveis rendimentos, bem como a provável segurança do capital a ser investido . ”
Principais vantagens
- A regra do investidor prudente afirma que os fiduciários só devem investir os fundos dos clientes de maneiras que possam ter um bom desempenho.
- Embora já tenha sido aplicada a cada investimento individualmente, a regra do investidor prudente no século 21 é amplamente orientada pela Teoria Moderna da Carteira, que avalia as carteiras gerais ao invés dos investimentos individuais.
- Os fiduciários que não seguem a regra do investidor prudente podem ser responsabilizados legalmente por perdas, mas isso depende das especificidades da situação.