As ações da Apple Inc. (AAPL) têm desfrutado de uma valorização mais alta em relação ao índice S&P 500 ultimamente e isso tem tudo a ver com recompras de ações e pouco a ver com seu iPhone carro-chefe.
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Isso é de acordo com a BMO Capital, que elevou o preço-alvo da ação de US $ 171 para US $ 184. Em uma nota de pesquisa coberta pela Barron’s, o analista da BMO Capital, Tim Long, disse que o preço-alvo tinha que ser aumentado por causa do programa de retorno de capital da Apple, que ele caracterizou como “enorme”. A US $ 184 por ação, o analista está abaixo do preço de fechamento da Apple de US $ 191,61 por ação na segunda-feira (23 de julho).
“A AAPL negociou quase em paridade com a S&P em 2014, enquanto a empolgação pelos primeiros iPhones de tela grande (iPhone 6 e 6 Plus) crescia”, escreveu o analista na nota de pesquisa. “A AAPL está sendo negociada atualmente com um desconto de apenas 8% para o S&P (abaixo dos 17% três meses atrás), enquanto em uma média histórica de três e cinco anos, ela normalmente é negociada com um desconto de 23% e 20%, respectivamente . Acreditamos que as ações estão sendo negociadas com uma avaliação relativa premium baseada principalmente no enorme programa de recompra de ações. ” (Veja mais: Recompras de ações da Apple Led Company durante o primeiro trimestre.)
Recompra da Apple estimulada por reforma tributária
Graças à lei tributária do presidente Donald Trump, empresas como a Apple receberam um impulso com a redução da alíquota do imposto corporativo de 35% para 21% e a introdução de uma redução de impostos sobre o retorno de dinheiro no exterior. A Apple anunciou em maio que recompraria US $ 100 bilhões em ações e aumentaria seus dividendos em 16%, para US $ 0,73 por ação. A empresa tinha US $ 267,2 bilhões em caixa no final do trimestre de março. Em fevereiro, o diretor financeiro da Apple, Luca Maestri, disse que, dada a maior “flexibilidade financeira e operacional” de seu caixa mantido no exterior, “pretendemos nos tornar aproximadamente neutros em termos de caixa ao longo do tempo”. (Veja mais: Apple reduz preços em novas safras de iPhones: MS.)
O ciclo de substituição do iPhone pode aumentar
Fora de um forte programa de retorno de capital por parte da fabricante do iPhone sediada em Cupertino, Califórnia, Long expressou preocupação de que a próxima iteração do iPhone esperada no outono não ajudará seus negócios ou o estoque, pois o tempo entre as atualizações do telefone no parte dos consumidores continua a aumentar. Long disse que o ciclo médio de substituição do iPhone agora gira em torno do mercado de meados de dois anos. Ele acha que isso pode demorar mais se não houver nenhum lançamento “atraente” em setembro. “Cada mudança de 0,1 ano na taxa de substituição leva a 8 milhões de unidades vendidas”, escreveu o analista. Quanto à China, que Long considera o mercado mais importante do iPhone, ele disse que a participação está em declínio, já que os consumidores optam por marcas locais.