A receita operacional, também chamada de lucro operacional, representa o lucro total antes dos impostos que uma empresa gerou com suas operações. Os investidores e analistas costumam usar informações de lucro operacional para avaliar a conveniência de empresas como candidatas a investimentos. Para uma empresa como a Papa John’s Pizza, por exemplo, representa o lucro antes dos impostos que a empresa gera com a venda de pizzas.
O resultado operacional mostra, em termos de dólares, o que resta para os proprietários depois de deduzidas todas as despesas relacionadas com a produção das pizzas e a operação do negócio.
A margem de lucro representa uma visão, em termos percentuais, da receita operacional restante após a dedução de todas as despesas. Isso simplifica a comparação das margens de lucro de empresas diferentes. Uma grande empresa pode ter o que parece ser uma quantidade significativa de lucros operacionais, mas se os custos operacionais forem altos, pode ter uma margem de lucro baixa.
Avaliação do desempenho operacional de uma empresa
A receita operacional pode ser usada para avaliar a saúde geral do negócio ou negócios principais de uma empresa. Os lucros são uma das figuras mais importantes a serem examinadas ao se considerar uma participação acionária em uma empresa por meio da compra de ações ordinárias ou do empréstimo de seu dinheiro a uma empresa por meio de um investimento em seus títulos corporativos.
A menos que uma empresa tenha muitos ativos para vender, qualquer dinheiro que pagar aos acionistas como dividendos deve ser gerado pela venda de um produto ou serviço. Se uma empresa experimenta uma receita operacional em declínio, ela tem menos dinheiro para proprietários, expansão, redução de dívidas ou qualquer outra coisa que a administração espera alcançar.
Credores e acionistas tendem a observar o lucro operacional de perto. Isso pode apresentar alguns desafios, pois algumas empresas têm receitas operacionais que variam muito com as condições econômicas.
Esses tipos de empresas são conhecidos como empresas cíclicas. Eles consistem em empresas como siderúrgicas, fabricantes de alumínio, fabricantes de automóveis, fabricantes de equipamentos pesados, hotéis e resorts, construtoras e muitos fabricantes de itens de luxo, como empresas de joias finas.
Essas empresas ainda podem ganhar muito dinheiro, mas não terão uma tendência suave e ascendente na receita operacional porque o negócio provavelmente irá contrair durante recessões e depressões.
Ao avaliar o valor de empresas cíclicas, um único ano de lucro operacional isolado não dirá o que você precisa saber, portanto, trabalhe com pelo menos dois ou três anos de dados históricos antes de tirar suas conclusões.
Renda Operacional
O lucro bruto resulta da subtração do custo das mercadorias de uma empresa de sua receita bruta. Abaixo do lucro bruto em uma demonstração de resultados, você encontrará as despesas operacionais da empresa. Isso inclui despesas relacionadas a compensação, custos de vendas e marketing e despesas diversas de escritório, como serviços públicos e suprimentos de escritório.
Use a seguinte fórmula para calcular o lucro operacional com dados da demonstração de resultados:
Lucro bruto – despesas operacionais = receita operacional
Calculando a Margem Operacional
Para calcular a margem operacional, divida o resultado da receita operacional acima pela receita total.
Receita operacional / vendas = margem operacional
Se o resultado percentual se qualifica como uma boa margem operacional depende do setor. No entanto, você pode obter um quadro de referência comparando a margem de lucro operacional de uma empresa com o S&P 500. Se a margem de lucro de sua empresa-alvo exceder o retorno do S&P 500, você encontrou uma empresa que está superando o mercado.
Interpretando os resultados
As empresas revisam sua margem operacional, ou margem de lucro operacional, como uma medida da eficiência da gestão. O cálculo da margem de lucro fornece um resultado que ajuda a comparar a qualidade da atividade financeira de uma empresa com a de seus concorrentes.
Um negócio com margem operacional mais alta do que outras empresas em seu setor geralmente apresenta melhor desempenho, desde que os ganhos não sejam provenientes de grandes dívidas ou de riscos especulativos com o dinheiro dos acionistas.
O motivo mais comum para as empresas obterem margens operacionais elevadas em relação aos concorrentes é o modelo operacional de baixo custo. É quando a empresa encontrou uma maneira de entregar mercadorias ou serviços aos clientes a preços muito mais baratos do que seus concorrentes e ainda assim ter lucro.
Um exemplo clássico é o Wal-Mart, que pode levar de tudo, de pasta de dente a meias para suas lojas, a preços muito mais baixos do que os da concorrência, devido à eficiência de seu sistema de distribuição de armazém.