S&P 500 atinge recorde de alta com a quebra de ações discricionárias do consumidor

Os mercados de ações dos EUA recuperaram das perdas iniciais para obter ligeiros ganhos para o DJIA e o S&P 500, que alcançaram um novo recorde de fechamento. As ações de energia lideraram os ganhos, uma vez que os preços do petróleo subiram com as boas notícias sobre as vacinas e as conversas contínuas entre os membros da Opep sobre a manutenção dos cortes de produção.

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A mudança para ações discricionárias do consumidor entrou em alta velocidade, já que os investidores estão se inclinando mais fortemente na recuperação do comércio. Muitos gestores financeiros profissionais chegaram atrasados ​​a isso e agora eles têm que se atualizar (mais informações abaixo). Eles podem ter uma chance, dado o que geralmente acontece após ganhos de mercado de 10% ou mais em um mês, como vimos em novembro.

De acordo com a LPL Financial, um ganho mensal de 10% foi seguido por ganhos adicionais no mês seguinte mais de 50% do tempo e ganhos nos três meses seguintes em cerca de 75% do tempo. E, historicamente, dezembro tem sido o segundo melhor mês do ano, atrás de novembro – exceto pela queda de 10,8% em dezembro de 2018. A história está cheia de discrepâncias.

O que queremos vs. o que precisamos

A rotação para o rali de recuperação impulsionou as ações do consumidor discricionário, já que os investidores apostam em um tsunami de gastos assim que as vacinas se tornarem comuns. Os estoques discricionários do consumidor incluem varejistas de automóveis, residenciais e de luxo e setores relacionados a viagens. Os estoques de produtos básicos do consumidor, como empresas de alimentos e bebidas, produtores de produtos domésticos e varejistas com desconto, resistiram muito bem durante a maior parte da pandemia, mas a rotação de produtos básicos para discricionários tornou-se muito pronunciada. 

Como JC Parets em AllStarCharts.com aponta, a proporção de ações discricionárias como vista através do XLY ETF e produtos básicos do consumidor através do ETF XLP, aumentou para níveis mais altos conforme os grandes investidores trocaram uma pela outra. Eles vão na direção oposta em um mercado em baixa. Eles vão na direção oposta em um mercado em baixa.  

Estranhamente, o setor de bens de consumo discricionário atua como uma espécie de indicador econômico. Se os consumidores puderem comprar o que querem, e não apenas o que precisam, a economia fica mais forte (pelo menos para algumas pessoas). Como os gastos do consumidor são 70% do PIB, isso é importante.

Os fundos mútuos perderam a recuperação

Você se lembra daqueles fluxos de saída de fundos mútuos e ETFs sobre os quais estávamos escrevendo ontem? Não apenas o momento foi terrível devido à recuperação de novembro, mas muitos administradores de fundos mútuos não conseguiram cronometrar sua reentrada corretamente. Pelo menos essa é a avaliação da equipe de pesquisa do BofA e do boletim do administrador de fundos mútuos. 

De acordo com o BofA, apenas um dos três fundos mútuos ativos de grande capitalização superou seus respectivos benchmarks Russell 1000 em novembro. No acumulado do ano, apenas 36% dos fundos superaram o benchmark, ante 40% em outubro.  

O que eles estavam perdendo

50% dos fundos de grande capitalização estavam subponderados em energia e 20% em financeiros, os dois setores com melhor desempenho (+ 27% e + 17%, respectivamente). Você não pode culpar os fundos por serem cautelosos com relação a esses dois setores derrotados, mas quanto mais forte a queda das ações, mais rápido elas sobem quando o sentimento muda. É difícil para os gestores de portfólio girar rapidamente devido às estruturas dos fundos – o que pode explicar algumas das saídas em outubro.

Americanos ferindo a economia

Nove meses após o início da pandemia, muitos americanos estão exaustos e preocupados com a economia. Deveríamos estar mais adiantados na recuperação agora, mas não fizemos o suficiente para evitar o ressurgimento do vírus. 

A pesquisa mais recente da Gallup sobre as perspectivas dos americanos para a economia mostra um aumento indesejável na porcentagem de americanos que dizem que a economia está piorando. Apenas 40% acreditam que está melhorando, ainda bem abaixo das mínimas de abril, mas um pouco abaixo do mês anterior.