O que é empréstimo de título por título?
O empréstimo de títulos por títulos é uma estrutura de empréstimo usada na facilidade de empréstimo de títulos do Federal Reserve Bank dos EUA. Os mutuários, geralmente bancos comerciais, recebem um empréstimo de títulos usando a totalidade ou parte de sua própria carteira de títulos como garantia. A estrutura de empréstimo de títulos por títulos é diferente da estrutura tradicional de caixa do Federal Reserve para empréstimos de títulos, em que o tomador do empréstimo toma o empréstimo em dinheiro.
Principais vantagens:
- O empréstimo de títulos por títulos é uma estrutura de empréstimo usada na facilidade de empréstimo de títulos do Federal Reserve Bank dos EUA.
- Os bancos comerciais recebem um empréstimo de títulos usando a totalidade ou parte de sua própria carteira de títulos como garantia.
- A estrutura de empréstimo de título por título às vezes é preferível a empréstimos em dinheiro, porque pode permitir uma melhor gestão de caixa para o credor.
- O Federal Reserve empresta a uma taxa mais alta do que as taxas de curto prazo que os bancos poderiam obter no mercado.
Noções básicas sobre empréstimos de títulos por títulos
A estrutura de empréstimo de título por título às vezes é preferível a empréstimos em dinheiro, porque pode permitir uma melhor gestão de caixa para o credor. Na verdade, para encorajar os bancos a primeira buscar financiamento a partir de fontes normais de mercado, a Reserva Federal empresta a uma taxa mais elevada e é, portanto, mais caro do que as taxas de curto prazo que os bancos poderiam obter no mercado em circunstâncias normais. O Federal Reserve, por vezes, usa essa estrutura para ajudar a minimizar o impacto sobre o nível agregado de caixa disponível no sistema bancário.
Empréstimos de títulos por títulos para bancos comerciais
O Federal Reserve empresta empréstimos a bancos comerciais e outras instituições depositárias, o que normalmente é conhecido como janela de empréstimos com desconto, para ajudar os bancos a superar as dificuldades que possam ter para obter financiamento. Essas dificuldades podem variar de questões comuns, como pressões de financiamento relacionadas a desvios inesperados nos empréstimos e depósitos de um banco, a eventos extraordinários, como os ocorridos após 11 de setembro de 2001, ataques terroristas ou durante a crise financeira de 2008.
Em todos os casos, o banco central dos EUA concede empréstimos quando o financiamento normal do mercado não pode atender às necessidades de financiamento dos bancos comerciais. Embora o empréstimo de bônus por bônus não tenha sido projetado para ser usado como uma forma consistente de empréstimo durante as condições normais de mercado, ele está disponível para cobrir acontecimentos imprevistos.
Por que os empréstimos obrigacionistas são mais caros para os bancos
Os bancos geralmente preferem tomar empréstimos de outros bancos porque a taxa de juros é mais barata e os empréstimos não exigem garantias. Os bancos geralmente só pegam títulos emprestados do Federal Reserve quando estão sofrendo de quebras de liquidez de curto prazo e precisam de uma injeção rápida de dinheiro. Por esse motivo, o volume de empréstimos de títulos do Federal Reserve aos bancos tende a aumentar consideravelmente durante os períodos de crise econômica, quando todos os bancos estão passando por algum grau de pressão de liquidez.
Para minimizar o risco de que o Federal Reserve venha a incorrer em perdas com empréstimos de títulos por títulos, os bancos devem oferecer garantias na forma de títulos de suas próprias carteiras. Desde 1913, quando o Federal Reserve foi estabelecido, o banco central nunca perdeu dinheiro em seus empréstimos com janela de desconto, incluindo empréstimos entre títulos para bancos comerciais.