Apesar da força recente em torno do setor siderúrgico dos EUA com o otimismo dos esforços do governo Trump para impulsionar o setor, uma equipe de analistas na Street diz que o grupo chegou “ao fim da linha”. (Veja também: Icahn vendeu ações relacionadas ao aço antes das tarifas. )
De acordo com analistas do UBS, o presidente Donald Trump pode fazer muito pouco para atrasar uma queda de 17% nos preços do aço nos EUA até o final de 2019, e isso traz más notícias para as ações de líderes do setor, como United States Steel Corp. (X) e AK Steel Holding Corp. (AKS). Embora ambas as ações tenham disparado na quarta-feira com a alta dos preços das commodities, com alta de 3,1% e 2,3%, respectivamente, o analista do UBS Andreas Bokkenheuser permanece pessimista no setor, iniciando a cobertura de X e AKS na venda.
As tarifas “nos EUA resultaram em importações mais baixas e oferta limitada, criando volatilidade, mas esperamos que o mercado volte ao equilíbrio”, escreveu o analista. Ele observou que, “mesmo se as importações caírem (por exemplo, por causa das cotas), alertamos que a demanda final (manufatura) provavelmente tenderá a cair devido aos preços mais altos.”
Apontando para ‘Declínio Estrutural’
O UBS prevê que as ações da US Steel afundem 20% de US $ 37,50 na quarta-feira, perto de chegar a US $ 30, enquanto seu preço-alvo de 12 meses para as ações da AKS, negociadas a US $ 4,82, implica uma queda de aproximadamente 33%. A AKS teve desempenho inferior à inclinação de 1,1% do S&P 500 no acumulado do ano (YTD), caindo 14,8% no período, enquanto X retornou 6,6% aos acionistas em 2018.
“Acompanhamos de perto a China como principal indicador principal dos preços do aço nos EUA (por um mês) e concluímos que o risco para os preços e para o spread doméstico é negativo”, afirmou Bokkenheuser. Ele vê Pequim mantendo seu papel “no assento do motorista” em termos de poder global de preços, dada sua demanda e produção relativamente massivas de aço. O país foi responsável por metade da produção global de aço em 2017, em comparação com a contribuição de 5% da América, observou Bokkenheuser, acrescentando que as exportações de aço da China equivalem ao total da demanda dos EUA e à metade do mercado transoceânico global.
O analista também deu início à cobertura da Steel Dynamics Inc. (STLD) e da Nucor Corp. (NUE), emitindo ambas uma classificação neutra, já que ele espera que a indústria maior sofra um “declínio estrutural”. (Veja também: Infra-estrutura dos EUA Bill May Spark GM Outperfomance. )