Os investidores que buscam ações posicionadas para um crescimento superior de longo prazo podem querer considerar um grupo improvável de empresas. Suas ações ficaram aquém do mercado nos últimos anos, mas suas perspectivas estão melhorando à medida que novos CEOs assumirem as rédeas, incluindo a Xerox Corp. (XRX), Lands ‘End Inc. (LE), Mattel Inc. (MAT) e Gilead Sciences Inc . (GILD), que mudaram de CEO ou mudarão nos próximos meses, de acordo com um artigo detalhado na Fortune.
Um crescente corpo de evidências sugere que a substituição do CEO impulsionada por um realinhamento estratégico mais amplo tende a resultar em melhorias significativas para a empresa e para os acionistas. Seja por demissão ou demissão, a saída de um CEO decorrente de divergências com o conselho sobre a estratégia pode impulsionar o desempenho de uma empresa no longo prazo, diz a professora de finanças da Universidade de Missouri Kuntara Pukthuanthong, coautora do estudo sobre o assunto, pela Fortune. A tabela abaixo mostra o desempenho desses 4 CEOs e suas empresas neste ano.
4 CEOs para assistir
· Xerox: CEO John Visentin; + 46% YTD
· Fim da Terra: CEO Jerome Griffith; + 25% YTD
· Mattel: CEO Ynon Kreiz; + 24% YTD
· Gilead: CEO Daniel O’Day (início em março); + 8% YTD
Fonte: Fortune; CNN Money.
O que isso significa para os investidores
Entre 1995 e 2012, o estudo encontrou 97 casos em que um CEO foi forçado a deixar seu cargo devido a divergências de estratégia com o conselho. Embora a saída seja geralmente seguida por preços deprimidos das ações no próximo ano, os anos subsequentes tendem a ver uma reversão dessa tendência negativa. Três anos após a mudança de CEO, o desempenho das ações dessas empresas teve grandes melhorias, de acordo com o estudo.
A Xerox é um excelente exemplo. Lutando para sobreviver, a empresa anunciou em maio de 2018 que substituiria Jeff Jacobson pelo atual CEO John Visentin. A mudança veio após uma batalha com o investidor ativista Carl Icahn que levou à eleição de um novo conselho e resultou no colapso dos esforços de Jacobson para fundir a empresa com a Fujifilm Holdings. Após o anúncio, as ações da Xerox despencaram até 40% até o final de dezembro, mas desde então se recuperaram. Sob o novo CEO, a Xerox gerou um forte fluxo de caixa e seu estoque está se recuperando.
A Mattel substituiu seu CEO três vezes desde 2015, já que as receitas caíram 23% entre 2014 e 2017. A mudança mais recente veio em abril passado, quando o ex-executivo de TV Ynon Kreiz assumiu. Sob Kreiz, a Mattel agora planeja ter um filme de ação ao vivo da Barbie produzido em 2020 como parte de sua estratégia para conectar as crianças por meio da tela grande. Ele também está ocupado cortando custos. Os investidores terão uma ideia melhor de como Kreiz está se saindo no curto prazo quando a Mattel divulgar os lucros na quinta-feira.
Olhando para a Frente
Obviamente, assumir o comando de uma nova empresa nunca é uma tarefa fácil. Daniel O’Day, que se tornará CEO da Gilead em março, definitivamente terá seu trabalho cortado para ele, pois as vendas cada vez menores dos tratamentos de hepatite C da farmacêutica contribuíram para ganhos que recentemente ficaram aquém das expectativas. Os investidores podem não saber por mais um ano se O’Day começou a colocar Gilead na trilha de retorno.