Muitas das grandes ações de tecnologia que caíram drasticamente em desgraça no ano passado estão agora subindo duas vezes mais rápido que o mercado de ações em 2019. Ações de empresas como Facebook Inc. (FB), Netflix Inc. (NFLX), Alibaba Group Holding Ltd. (BABA), Rakuten Inc. (RKUNY) e Naspers Limited (NPSNY), registraram retornos acima de 25% no acumulado do ano (YTD), em comparação com o aumento de 10,8% do S&P 500 mais amplo. Enquanto isso, quatro ações de tecnologia – Microsoft Corp. (MSFT), Facebook, Apple Inc. (AAPL) e Amazon.com Inc. (AMZN) – responderam por cerca de 12% do avanço total do S&P 500 nos primeiros dois meses do ano , de acordo com S&P Dow Jones Indices. Esses titãs da tecnologia foram quatro dos cinco maiores contribuintes para os ganhos do índice durante aquele período, de acordo com o The Wall Street Journal.
“As grandes tecnologias estão parecendo muito mais interessantes agora do que em qualquer outro momento do ano passado”, disse Jim Tierney, diretor de investimentos da AllianceBernstein nos EUA. Investidores e analistas citam pelo menos cinco forças-chave que impulsionam as tecnologias, de acordo com a tabela abaixo.
Por que as ações da Big Tech estão de volta!
- As ações estão mais baratas e atraentes após a queda no quarto trimestre
- Fed tornou-se mais pacífico
- Gigantes da tecnologia relatando lucros fortes e recordes, enquanto os ganhos do S&P 500 desaceleram
- Muitas grandes empresas de tecnologia ainda negociam abaixo de seus máximos de 2018
- O rally tecnológico tem mais convicção agora do que as corridas impulsionadas pelo momentum no passado
- Setor parece menos “lotado” do que em 2018
Fonte: WSJ
À medida que o crescimento global desacelera, uma alta na tecnologia atraiu a atenção de muitos observadores do mercado. Os lucros crescentes em tecnologia atraíram investidores de volta ao setor, que viu trilhões em valor de mercado perdidos durante uma liquidação no último trimestre de 2018.
O quarto trimestre despencou nas avaliações e na superlotação de muitos dos principais nomes da tecnologia, tornando-os mais atraentes. À medida que as perspectivas para o mercado maior se tornam cada vez mais fracas, “se você encontrar empresas que podem crescer muito mais rápido, elas parecem atraentes”, disse Tierney.
Negociação de ações abaixo dos recordes de 2018
Apesar da recuperação recente, muitas grandes empresas de tecnologia ainda estão negociando abaixo de seus recordes máximos de 2018. Por exemplo, o Facebook negocia cerca de 22 vezes seus ganhos anteriores de 12 meses, em comparação com 34 vezes no início de 2018, por FactSet. A gigante chinesa da internet Tencent Holdings Ltd. é negociada a 32 vezes o lucro anterior, em comparação com 55 vezes o lucro no início do ano passado.
Fed Mais Cauteloso
Enquanto isso, a mudança do Federal Reserve para uma postura dovish atraiu de volta os investidores orientados para o risco. O banco central sinalizou uma parada em novos aumentos de taxas enquanto espera por aliviar as tensões comerciais dos EUA e pondera uma desaceleração na economia global, impulsionada por fatores como a incerteza do Brexit e a desaceleração dos lucros corporativos.
Surpresas tecnológicas com lucros estelares
Enquanto isso, as grandes empresas de tecnologia relataram lucros fortes, às vezes recorde, à medida que os ganhos da S&P em geral diminuíram. O Facebook publicou seu melhor relatório trimestral, enquanto o Alibaba aumentou suas vendas e lucros em 41% e 37%, respectivamente.
Rally recente tem mais convicção, menos lotação
Os otimistas da tecnologia também argumentam que a recente alta parece ter mais convicção por trás, em comparação com a corrida passada dos investidores para o setor como uma jogada de impulso. Em vez de serem puxados para o setor devido ao “medo de perder”, os investidores estão agora mais motivados por fundamentos como o crescimento dos lucros.
“É mais saudável do que o ímpeto que vimos em 2017 e 2018”, disse Dave Donabedian, diretor de investimentos da CIBC Private Wealth Management. “Estamos em uma fase global de lentidão, então o crescimento dos lucros que as ações de crescimento trazem para a mesa parece mais precioso.”
O espaço tecnológico também parece menos “lotado” do que no quarto trimestre, quando também podem ser os grandes investidores os proprietários das ações, de acordo com o WSJ. Como resultado, o setor não é tão vulnerável a reversões bruscas.
Olhando para a Frente
Deixando de lado os fatores positivos, nem todos os observadores do mercado se interessam por tecnologia. Firmas como RBC Markets e Morgan Stanley aconselharam clientes a não pesar demais em tecnologia em 2019, citando ventos contrários, como risco regulatório, especialmente na China, e o potencial de crescimento mais fraco do que o esperado. No entanto, pode ser seguro dizer que, enquanto os técnicos continuarem a esmagar os lucros, eles deverão superar um mercado em desaceleração.