A pesquisa do Goldman Sachs Group Inc. (GS) indica que um dos principais impulsionadores dos ganhos futuros do preço das ações reside na construção para o futuro por meio de investimentos de capital agressivos e gastos em pesquisa e desenvolvimento (P&D). “Esperamos que os investidores recompensem as empresas priorizando investimentos para crescimento futuro”, como escreveram em um relatório recente. (Para mais informações, consulte também: 8 Ações que gastam muito para o crescimento futuro .)
Nesse artigo anterior, discutimos oito ações recomendadas do Goldman. Aqui estão mais nove, oito dos quais superaram o índice S&P 500 (SPX) por grandes margens no acumulado do ano: Archer-Daniels-Midland Co. (ADM), Noble Energy Inc. (NBL), HCA Healthcare Inc . (HCA), Hewlett Packard Enterprise Co. (HPE), Seagate Technology PLC (STX), United Continental Holdings Inc. (UAL), CenturyLink Inc. (CTL), The AES Corp. (AES) e Merck & Co. Inc . (MRK).
Data chave
Para essas nove ações, aqui estão os movimentos de preço acumulado no ano até o fechamento de 26 de abril, seus índices P / L futuros, taxas de crescimento projetadas para EPS e vendas em 2018 e seus investimentos combinados e gastos com P&D como uma porcentagem do valor de mercado:
- ADM: + 15,3% YTD, 20x P / E, + 20% EPS, + 3% de vendas, 5% de capex + gastos com P&D
- Nobre: + 17,4%, 39x, + 164%, + 8%, 18%
- HCA: + 8,9%, 11x, + 25%, + 5%, 10%
- Hewlett Packard: + 21,6%, 12x, + 7%, -2%, 15%
- Seagate: + 43,3%, 12x, + 17%, + 2%, 11%
- United Continental: -1,2%, 8x, + 17%, + 7%, 27%
- CenturyLink: + 14,9%, 18x, -42%, + 35%, 22%
- AES: + 13,8%, 10x, + 9%, NM, 29%
- Merck: + 6,5%, 14x, + 3%, + 4%, 7%
As relações P / L futuras são baseadas nos próximos 12 meses (NTM). Com exceção dos movimentos de preços acumulados no ano até 26 de abril, todos os outros dados são de 19 de abril, de acordo com a edição de 20 de abril do relatório Goldman’s Weekly Kickstart. O S&P 500 caiu 0,2% no acumulado do ano até 26 de abril.
Melhor do que recompra
Em busca de uma vantagem, muitos investidores estão investindo em ações que deveriam ser sustentadas por programas agressivos de recompra de ações. As primeiras indicações são de que as empresas dos EUA gastarão mais de US $ 800 bilhões para recomprar suas próprias ações em 2018, um aumento de 52% em relação a 2017. (Para mais informações, consulte também: Recompras de ações recordes irão disparar no mercado em alta ).
No entanto, o Goldman descobriu que, desde a eleição presidencial de 2016, as empresas que devolveram mais dinheiro aos investidores na forma de dividendos e recompra de ações ficaram para trás em relação ao mercado, apesar de “um histórico de desempenho superior de longo prazo”. Mais especificamente, eles escrevem: “Nossa cesta de ações neutras para o setor com a maior recompra combinada e rendimento de dividendos (GSTHCASH) teve desempenho inferior ao S&P 500 em 2 pp [pontos percentuais], enquanto as empresas com o maior rendimento de recompra posterior [gastos com recompras divididos por capitalização de mercado] (GSTHREPO) essencialmente combinaram com o amplo mercado desde a eleição. Esperamos que as estratégias de retorno de caixa continuem a ser defasadas à medida que as taxas de juros sobem e as estratégias baseadas em rendimento se tornam menos atraentes. ”
Em contraste, conforme descrito em nosso relatório anterior sobre as descobertas do Goldman (referenciado acima), sua cesta de ações com altas taxas de investimento para o futuro superou o S&P 500 por impressionantes 10 pontos percentuais em 2017. Embora essas ações tenham estado em crise até agora em 2018, o Goldman espera uma reviravolta.