(Observação: o autor desta análise fundamental é redator financeiro e gerente de portfólio.)
As ações do JPMorgan Chase & Co (JPM) caíram 11% em relação aos máximos de 2018, mas ainda podem cair mais. A análise técnica sugere que as ações podem cair 10% a mais. Se isso acontecer, a ação estaria mais de 20% abaixo de sua máxima, colocando-a em um mercado baixista.
Direcionalmente, o mercado de opções apóia essa perspectiva de baixa para as ações. O sentimento negativo vem enquanto os analistas preveem um crescimento mais lento dos lucros em 2019. Além disso, os investidores temem o impacto que uma curva de rendimento achatada pode ter sobre a lucratividade do banco altamente valorizado.
Dados JPM por YCharts
Aproximando o Suporte da Chave
As ações do JPMorgan caíram abaixo de um nível crítico de suporte técnico de $ 106,50. Agora, a ação está sendo negociada logo acima do próximo nível de suporte, a $ 102,50. Se a ação cair abaixo desse nível de suporte, ela pode cair para até $ 94,75, de seu preço atual de $ 105,60 (a partir das 11h30 de 25 de outubro).
O índice de força relativa (RSI) também apresentou tendência de baixa para o estoque desde o pico em um nível de sobrecompra acima de 70 em janeiro. Isso sugere que o impulso está saindo do estoque. Além disso, os níveis de volume têm subido continuamente à medida que o estoque cai. Isso indicaria que há um número crescente de vendedores.
Apostas baixistas
As opções para vencimento em 18 de janeiro mostram que o número de opções de venda de baixa supera as opções de alta em uma proporção de quase 3 para 1, com 13.000 contratos de opção de venda ao preço de exercício de $ 105. Para o comprador dessas opções de venda obter lucro, a ação precisaria cair para cerca de US $ 100, uma queda de cerca de 5%.
Crescimento lento
Uma razão para a fraqueza é o que se espera seja uma desaceleração significativa no crescimento dos lucros no próximo ano. Os analistas estimam que o crescimento dos lucros diminuirá de 36% em 2018 para 7% em 2019. Enquanto isso, o crescimento da receita deverá diminuir de 11% para 4%.
Além disso, os investidores temem uma curva de rendimento achatada causada pelo aumento mais rápido das taxas de juros de curto prazo do que as taxas de juros de longo prazo. Isso também pode prejudicar a lucratividade da empresa no próximo ano.
Preço JPM para dados de valor contábil tangível por YCharts
Outro fator que pesa muito sobre a ação é sua valorização, que não é barata. Atualmente, o banco negocia a um preço de valor contábil tangível de quase 2. Essa é quase sua maior avaliação nos últimos cinco anos. Com toda a incerteza em torno do banco, e também considerando sua valorização, a ação parece madura para continuar sua lenta queda nas próximas semanas e meses.
Michael Kramer é o fundador da Mott Capital Management LLC, um consultor de investimentos registrado e o gerente do portfólio de crescimento temático de longa duração e ativamente administrado da empresa. Kramer normalmente compra e mantém ações por um período de três a cinco anos. Clique aqui para ver a biografia de Kramer e as participações em seu portfólio. As informações apresentadas são apenas para fins educacionais e não têm a intenção de fazer uma oferta ou solicitação de venda ou compra de quaisquer títulos, investimentos ou estratégias de investimento específicos. Os investimentos envolvem risco e, salvo indicação em contrário, não são garantidos. Certifique-se de primeiro consultar um consultor financeiro e / ou profissional tributário qualificado antes de implementar qualquer estratégia aqui discutida. Mediante solicitação, o consultor fornecerá uma lista de todas as recomendações feitas durante os últimos doze meses. O desempenho passado não é indicativo de desempenho futuro.