Definição de Ações de Resgate de Ações Preferenciais (PERC)
Ações preferenciais com disposições especiais que limitam o valor de suas ações conversíveis e o valor de resgate obrigatório no vencimento.
Compreendendo o estoque de resgate de ações preferenciais (PERC)
Os PERCs geralmente oferecem um rendimento maior do que as ações ordinárias. No entanto, eles podem ser chamados a qualquer momento, geralmente a um preço superior ao preço máximo. Quando o PERC vence, deve ser resgatado em dinheiro ou ações subjacentes. Os PERCs também podem ser resgatados antecipadamente pela entidade emissora, no entanto, isso seria um prêmio.
Apresentados originalmente aos investidores no início da década de 1990 pela Morgan Stanley, os PERCs são considerados instrumentos derivativos de ações e são geralmente classificados como títulos bifurcados porque as características de retorno do título subjacente podem ser modificadas ou divididas entre vários outros títulos derivativos.
Os PERCs vêm em anexo com os termos acordados envolvendo conversões obrigatórias para ações preferenciais. Na data de resgate, que normalmente ocorre entre três a cinco anos após a data de emissão, cada acionista PERC recebe o seguinte:
- Se o preço das ações ordinárias existentes for inferior ao limite de preço, o acionista terá o direito de receber uma única ação ordinária para cada ação preferencial que detém.
- Se o preço das ações ordinárias existentes for maior do que o limite de preço, o acionista receberá uma ação ordinária que é igual em valor ao limite de preço para cada ação preferencial detida. Por exemplo, se o preço máximo for $ 50,00 e o preço atual das ações ordinárias for $ 75,00, neste caso, o acionista preferencial receberá $ 50,00 / $ 75,00, ou 0,66 ações ordinárias, para cada ação preferencial que ele ou ela detém.
PERCS sintéticos
Uma oferta PERC sintética é definida como um título que foi projetado para replicar suas ações preferenciais de conversão obrigatória subjacentes. Com os PERCs sintéticos, não há envolvimento da empresa a cujo estoque o produto está vinculado. Em vez disso, os PERCS sintéticos são essencialmente obrigações de dívida da empresa originadora, e não patrimônio da empresa a cujas ações estão vinculados. O pagamento do cupom pode ser tributado como juros em vez de dividendos. No entanto, os recursos básicos da segurança de compra e gravação também estão disponíveis em PERCs sintéticos.