Uma ação preferencial é uma participação acionária em uma empresa pública. Tem algumas qualidades de uma ação ordinária e algumas de um título. O preço de uma ação preferencial e ordinária varia de acordo com o lucro da empresa. Ambos negociam por meio de corretoras. Os preços dos títulos, por outro lado, variam de acordo com a capacidade de pagamento da empresa, conforme classificado pela Standard & Poor’s.
As ações preferenciais pagam um dividendo como as ações ordinárias. A diferença é que as ações preferenciais pagam um dividendo combinado em intervalos regulares. Essa qualidade é semelhante à dos títulos. As ações ordinárias podem pagar dividendos, dependendo de quão lucrativa a empresa é. Os dividendos das ações preferenciais costumam ser maiores do que os dividendos das ações ordinárias. O dividendo pode ser ajustável e variar com a LIBOR, ou pode ser um valor fixo que nunca varia.
As ações preferenciais também são como títulos, pois você receberá de volta seus investimentos iniciais se mantê-los até o vencimento. Isso é de 30 a 40 anos na maioria dos casos. Os valores do estoque comum podem cair a zero. Se isso acontecer, você não receberá nada.
As empresas que emitem ações preferenciais podem retirá-las antes do vencimento, pagando o preço de emissão. Assim como os títulos e as ações, as ações preferenciais não conferem nenhum direito de voto.
Quando você deve comprar ações preferenciais
Você deve considerar as ações preferenciais quando precisar de um fluxo constante de receita. É verdade, em particular, quando as taxas de juros estão baixas porque os dividendos das ações preferenciais pagam um fluxo de renda mais alto do que os títulos. Embora menor, a receita é mais estável do que os dividendos em ações.
Você deve pensar em vender preferenciais quando as taxas de juros sobem.
Taxas de juros mais altas fazem as preferenciais perderem valor. Isso também acontece com os títulos. O fluxo de renda fixa se torna menos valioso à medida que as taxas de juros aumentam os retornos de outros investimentos.
As ações preferenciais também podem perder valor quando os preços das ações sobem porque a empresa pode chamá-las. Elas compram as ações preferenciais de você antes que os preços aumentem ainda mais.
Ações preferenciais versus ações ordinárias
Esta tabela ilustra a diferença entre ações preferenciais, ações ordinárias e títulos.
| Recurso | Preferido | Comum | Ligação |
|---|---|---|---|
| Propriedade da empresa | sim | sim | Não |
| Direito a voto | Não | sim | Não |
| Preço da segurança é baseado em: | Ganhos | Ganhos | Classificação S&P |
| Dividendos | Fixo | Varia | Fixo |
| Valor se mantido até o vencimento | Completo | Varia | Completo |
| Pedido pago se a empresa for inadimplente | Segundo | Terceiro | Primeiro |
Os Diferentes Tipos
As ações preferenciais conversíveis têm a opção de serem convertidas em ações ordinárias em algum momento no futuro. O que determina quando isso acontece? Três coisas:
- O Conselho de Administração da corporação pode votar por uma conversão.
- Você pode decidir se converter. Você só exerceria essa opção se o preço das ações ordinárias fosse maior do que o valor presente líquido de suas ações preferenciais. O valor presente líquido inclui os pagamentos de dividendos esperados e o preço que você receberá quando a vida da preferencial terminar.
- O estoque pode ter sido convertido automaticamente em uma data predeterminada.
As ações preferenciais cumulativas permitem que as empresas suspendam o pagamento de dividendos em tempos difíceis. Mas eles devem pagar todos os pagamentos de dividendos perdidos quando os tempos voltarem a ser bons. Eles devem fazer isso antes de poderem fazer qualquer pagamento de dividendos aos acionistas ordinários. As ações preferenciais sem essa vantagem são chamadas de ações não cumulativas.
As ações preferenciais resgatáveis dão à empresa o direito de resgatar as ações a qualquer momento após uma determinada data. A opção descreve o preço que a empresa pagará pelas ações. A data resgatável geralmente não é por alguns anos. Essas ações pagam um dividendo mais alto para compensar o risco de resgate adicional. Porque? A empresa pode pedir resgate se as taxas de juros caírem. Eles emitem novas ações preferenciais a uma taxa mais baixa e pagam um dividendo menor. Isso significa menos lucro para o investidor.
Por que as empresas os emitem
As empresas usam ações preferenciais para levantar capital para crescimento. A capacidade da empresa de suspender os dividendos é sua maior vantagem sobre os títulos. Requer apenas o voto do conselho. Eles não correm o risco de serem processados por inadimplência. Se a empresa não pagar os juros de seus títulos, ela entra em default.
As empresas também usam ações preferenciais para transferir a propriedade corporativa para outra empresa. Por um lado, as empresas obtêm uma baixa de impostos sobre a receita de dividendos de ações preferenciais. Por exemplo, se uma empresa possui 20% ou mais das ações de outra distribuidora, ela não precisa pagar impostos sobre os primeiros 65% da receita recebida de dividendos.Os investidores individuais não têm a mesma vantagem fiscal. Em segundo lugar, as empresas podem vender ações preferenciais mais rapidamente do que ações ordinárias. É porque os proprietários sabem que serão pagos antes dos proprietários das ações ordinárias.
Essa vantagem foi a razão pela qual o Tesouro dos EUA comprou ações preferenciais dos bancos como parte do Troubled Asset Relief Program. Capitalizou os bancos para que não fossem à falência. Ao mesmo tempo, o Tesouro queria proteger o governo. Os contribuintes seriam pagos antes dos acionistas ordinários se os bancos entrassem em default.
As ações preferenciais são freqüentemente emitidas como último recurso. As empresas usam-no depois de terem obtido tudo o que podem com a emissão de ações ordinárias e títulos. Ações preferenciais são mais caras do que títulos. Os dividendos pagos pelas ações preferenciais vêm dos lucros da empresa após os impostos. Essas despesas não são dedutíveis. Os juros pagos sobre títulos são dedutíveis do imposto. É mais barato para a empresa.
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