O significado de “pegar uma faca caindo” é óbvio, mas as implicações não. Esta frase popular dos traders descreve a tentativa de compensar as perdas de uma participação acionária que perdeu rapidamente uma parte significativa de seu valor. O corretor tenta pegar a faca tentando comprá-la no ponto mais baixo ou próximo a ele. Então, eles esperam aguentar enquanto ele sobe novamente, na esperança de finalmente compensar suas perdas.
É outra versão da homilia comercial: “Não lute contra a fita.” As fitas adesivas já se foram, mas a advertência continua viva. Uma breve interpretação seria: “Se o mercado está caindo, não presuma que você sabe quando comprar de volta; se o mercado estiver subindo, não presuma que você sabe quando vender para obter o máximo dos lucros.”
Um exemplo histórico de captura de faca
O site de pesquisa e notícias DailyFX desenvolveu um Índice de Sentimento Especulativo (SSI). O índice leva o número de negociadores forex que têm posições abertas – longas e curtas – em vários pares de moedas. Ele mostra a proporção de posicionamento em um determinado par de moedas. A ideia é que ajuda o leitor a entender as mudanças no sentimento do investidor, mostrando mudanças dinâmicas nos padrões de compra e venda.
Por um lado, o preço do par de negociação do dólar americano e canadense mostrou um aumento vigoroso e rápido. À medida que o preço continuava a subir, o SSI mostrou que os traders estavam cada vez mais apostando contra ele e, por acaso, perdendo suas apostas. Finalmente, como o preço continuou comerciantes aumento capitulou e começou a ir com a tendência. Nesse ponto, o USD / CAD começou uma longa queda. Durante a dramática alta do par de moedas e novamente durante sua queda, os comerciantes tentaram “pegar uma faca em queda”. Em ambos os casos, a faca os cortou muito.A aposta perdida de cada trader foi baseada na crença de que o trader tinha alguma visão válida (e geralmente “especial”) sobre o desempenho futuro do mercado.
A psicologia subjacente a esses axiomas
O psicólogo vencedor do Prêmio Nobel Daniel Kahneman ficou intrigado com o fenômeno de pegar uma faca. Ele, junto com o escritor financeiro do Wall Street Journal Jason Zweig, escreveu um livro sobre isso – e muitos outros fenômenos relacionados na área de julgamento e tomada de decisão.
O livro, “Pensando, rápido e lento”, é um que todo trader deve ler. Kahneman e Zweig exploram o pensamento por trás da crença de um investidor ou corretor de que eles podem pegar uma faca caindo e prever quando o mercado vai virar. Eles atribuem isso a um conjunto de características humanas fundamentais.
Em primeiro lugar, quase todos tendem a acreditar que têm algum insight especial que lhes dá uma vantagem sobre os outros. Em segundo lugar, em situações críticas que se desenrolam rapidamente – um exemplo clássico é um mercado em rápida queda em que investimos pesadamente – tendemos a confiar em nossas intuições. É uma variação da resposta de lutar ou fugir.
Quando estamos perdendo dinheiro rápido, entramos em um modo de pensamento rápido e nos preparamos para lutar. Estaríamos melhor, Kahneman aponta, desacelerando e tendo tempo para analisar não apenas a situação do mercado se desdobrando, mas nossa resposta a ela. O que, por exemplo, nos leva a acreditar que podemos, de alguma forma, recuperar o que perdemos com uma única manobra de negociação drástica? Quais são as consequências, se essa tentativa falhar?
Terceiro, Kahneman examina mais de 50 anos de comportamento do investidor e conclui que o mercado é fundamentalmente imprevisível e volátil . Freqüentemente, não percebemos isso. Todo o setor de finanças de varejo se baseia em nossa disposição de acreditar que, mesmo que não tenhamos o tipo de pensamento superior necessário para superar o mercado, podemos contratar alguém para fazer isso.
Como um relatório anual da S&P aponta, ano após ano, a maioria dos gestores de investimentos profissionais apresenta desempenho significativamente inferior no mercado. Aqueles que apresentam desempenho superior em um determinado ano são totalmente incapazes de igualar esse desempenho ao longo do tempo.