A economia russa foi a oitava maior do mundo em produto interno bruto (PIB) nominal avaliado em US $ 2,1 trilhões em 2013. Entre 2000 e 2012, o país experimentou um rápido crescimento em sua economia, impulsionado pelos preços mais altos da energia e pelo aumento das exportações de armas. Os investidores internacionais estavam confiantes de que a Rússia estava virando uma esquina e que o investimento estrangeiro direto estava fluindo para o país.
Um ano depois, a economia da Rússia estava à beira de uma crise com o rublo caindo para mínimos recordes em relação a moedas como o dólar americano. A decisão do banco central russo de aumentar as taxas de juros em 6,5% não conseguiu conter a maré, já que os investidores perderam a confiança na moeda. Embora a moeda tenha se recuperado até certo ponto em 2016, ela ainda não havia recuperado sua força anterior em 2019.
Preços do petróleo em queda
A economia da Rússia sempre foi dependente do preço do petróleo bruto e do gás natural, já que as commodities representam uma parte significativa da economia. Em 2013, as exportações de petróleo bruto e produtos relacionados representaram mais de dois terços das exportações totais do país e mais da metade da receita total do governo, o que significa que preços mais baixos podem ter um enorme impacto na economia.
Em 2014, os preços do petróleo bruto caíram cerca de 50% devido à menor demanda na Europa, o principal mercado da Rússia, e ao aumento da produção nos Estados Unidos. No entanto, o maior catalisador por trás dos problemas da Rússia foi provavelmente quando a Organização dos Países Exportadores de Petróleo (OPEP) indicou que não cortaria sua produção para aumentar os preços no final de 2014. Embora a organização tenha eventualmente cortado a produção, os preços do petróleo ainda não cortaram recuperado para seus altos.
Os preços do petróleo bruto devem permanecer deprimidos no futuro previsível. O cumprimento da OPEP é inferior a 50% em muitas contas, se você excluir o Kuwait e a Arábia Saudita, que não podem ser responsáveis por manter os cortes por conta própria. A produção de xisto dos EUA provou ser flexível em resposta à queda dos preços do petróleo bruto, uma vez que os níveis de produção continuaram a se recuperar em 2018.
Riscos Políticos
O segundo problema da Rússia está relacionado à sua política externa. Depois de invadir a Ucrânia no final de fevereiro de 2014, os Estados Unidos e a União Europeia impuseram uma série de sanções financeiras que dificultaram a tomada de empréstimos no exterior por empresas russas. Essas sanções foram intensificadas após a alegada interferência do país nas eleições presidenciais dos EUA e da Europa em 2016 e 2017 e suas intervenções militares na Ucrânia e na Síria.
O presidente Vladimir Putin admitiu abertamente que essas sanções econômicas estão prejudicando gravemente a economia. A longo prazo, há sinais de que essas sanções podem desestimular as famílias de ter mais filhos, o que pode ter efeitos devastadores a longo prazo.
Em 2018, temendo que as sanções dos EUA congelassem uma parte significativa das reservas internacionais do país, a Rússia reduziu seus títulos no Tesouro dos EUA de US $ 96 bilhões em março para US $ 14 bilhões em setembro.
Dívida em dólar
O terceiro grande problema diz respeito à dívida expressa em dólares americanos da Rússia. Em 2017, com cerca de US $ 11 bilhões em dívidas denominadas em rublos e US $ 60 bilhões em dívidas denominadas em dólares, o país provavelmente precisaria pagar mais em rublos para saldar sua dívida em dólares americanos. Para lidar com esse problema, bem como aumentar as sanções econômicas, a Rússia está trabalhando na implementação de um plano para se tornar menos dependente do dólar, como cada vez mais realizando acordos comerciais em rublos e outras moedas.
Uma retrospectiva
A crise do rublo russo teve muitas causas diferentes que contribuíram para a súbita crise de confiança, incluindo a queda dos preços da energia, aumento dos riscos geopolíticos e aumento da demanda pelo dólar americano. Com o rublo ainda sendo negociado perto de sua mínima com o dólar americano em 2018, o país continua sofrendo com os mesmos problemas que causaram a crise.
Os investidores internacionais podem querer ter cuidado ao investir na Rússia, dada a crise do rublo e suas consequências. A dívida denominada em dólares pode tornar-se difícil de pagar em rublos, enquanto as ações podem sofrer, graças à deterioração do poder de compra entre consumidores e empresas. Essas tendências podem levar a uma crise ou recessão semelhante no futuro.