O ex-presidente do Conselho do Federal Reserve, Ben Bernanke, recebeu elogios generalizados por sua hábil gestão da crise financeira de 2008, aplicando lições da história econômica e financeira para evitar um colapso econômico geral. Neste momento, ele está alarmado com a combinação de um corte de impostos de US $ 1,5 trilhão e um aumento de US $ 300 bilhões nos gastos federais, alertando que este é “um estímulo no momento muito errado”, porque, como ele também foi citado por Bloomberg, “A economia já está em pleno emprego. ” Ele espera que o impacto desse estímulo siga seu curso até 2020, período após o qual ele prevê que a economia dos EUA “irá despencar”.
Sinal de recessão
Hoje, quarta-feira, 13 de junho, o Federal Reserve deve anunciar um aumento nas taxas de juros. Que impacto isso pode ter sobre o crescimento do PIB no segundo trimestre e além ainda está para ser visto. No entanto, o spread entre as taxas de juros curtas e longas já é o mais estreito em mais de uma década, relata o The Wall Street Journal. Um aumento das taxas pelo Fed traria os mercados de dívida para mais perto de um cenário de curva de rendimento invertido, em que as taxas de curto prazo são mais altas do que as de longo prazo, e esse é um indicador historicamente confiável de uma recessão que se aproxima. O jornal observa que a curva de juros se inverteu pela última vez em 2007, logo antes da última recessão.
Esquentando
A taxa de desemprego foi de 3,8% em maio, igualando o nível mais baixo em quase cinco décadas, observa a Bloomberg. Enquanto isso, o Federal Reserve Bank de Atlanta projeta um crescimento do PIB a um ritmo anualizado tórrido de 4,6% no segundo trimestre de 2018, significativamente acima de 2,3% durante o mesmo período em 2017 e de 2,2% no primeiro trimestre de 2018, por CNBC .
O Fed de Atlanta está na ponta otimista do espectro, acrescenta a CNBC, com sua própria pesquisa com economistas apresentando uma previsão de consenso de 3,7% de crescimento no segundo trimestre, enquanto o Federal Reserve Bank de Nova York estima um crescimento de 3,1%. Enquanto isso, a CNBC cita o grande investidor Warren Buffett, dizendo: “Está se sentindo forte. Quero dizer, se estamos no sexto inning, temos nossos sluggers chegando para rebater agora.”
Resfriando
Bernanke disse que o estímulo “vai atingir a economia de forma significativa neste ano e no próximo”, antes de desaparecer em 2020.
| Ano | Crescimento do PIB dos EUA |
| 2017 | 2,6% |
| 2018 | 3,3% |
| 2019 | 2,4% |
| 2020 | 1,8% |
Fonte: Congressional Budget Office (CBO) conforme relatado pela Bloomberg.
A previsão do CBO foi divulgada em abril. Bernanke sugeriu em seus comentários que o impacto do estímulo poderia ser estendido se o Congresso revisse o plano de gastos para suavizá-lo por um período mais longo. Outros economistas sugerem que, se o estímulo estimular o investimento de capital e uma melhora na força de trabalho, esses fatores também podem prolongar os efeitos positivos, acrescenta a Bloomberg.
‘Stealth Slowdown’
“Já está acontecendo uma desaceleração furtiva [econômica]”, disse Lakshman Achuthan, cofundador do Instituto de Pesquisa do Ciclo Econômico, à CNBC em 21 de maio. “Desde o final do ano passado, o crescimento dos gastos do consumidor tem diminuído, assim como a renda pessoal crescimento “, disse ele. Mas ele também descobriu que “os gastos estão ultrapassando o crescimento da renda”, o que significa que os consumidores estão acumulando dívidas e, portanto, serão pressionados pelo aumento das taxas de juros. Stephanie Pomboy, fundadora da empresa de pesquisa econômica Macromavens, alertou no início deste ano que a explosão da dívida das famílias representa um risco fundamental para a economia e o mercado de ações. (Para mais informações, consulte também: O que irá desencadear a próxima quebra do mercado de ações .)
Muito de uma coisa boa
O último relatório da OCDE Economic Outlook, datado de 30 de maio, segue as previsões de crescimento do PIB global de 3,8% em 2018 e 3,9% em 2019, divulgadas em março. Suas projeções de crescimento para os EUA são de 2,9% em 2018 e 2,8% em 2019, saindo de sua própria estimativa de 2,3% para 2017. As projeções de crescimento cumulativo dos EUA pela OCDE e pelo Congressional Budget Office (CBO) para 2018 e 2019 são iguais , em 6,5%.
Embora os otimistas tenham apontado o forte crescimento econômico mundial coordenado como um desenvolvimento altamente positivo, a pesquisa do HSBC indica que isso pode ser muito bom. Especificamente, cada vez que isso aconteceu desde 1990, seguiu-se um choque econômico sério e repentino. (Para mais informações, consulte também: Um ‘choque’ econômico pode inviabilizar o mercado em alta .)