Negociar futuros de grãos pode ser uma experiência desafiadora para traders novos e experientes. Existem muitos fatores que podem afetar a ação do preço que são imprevisíveis e têm pouco a ver com fatores de mercado fundamentais ou técnicos. A volatilidade nos mercados devido à atividade de fundos de hedge e fundos de índice, bem como as flutuações diárias nas moedas mundiais, podem ter um grande impacto na ação do preço. (Veja também: Aumente suas finanças nos mercados de grãos .)
Os mercados de spread, por outro lado, raramente são afetados pela ação nos mercados de câmbio mundiais e geralmente são mais fiéis aos fatores de mercado fundamentais. Um grande movimento, para cima ou para baixo, devido a fatores do mercado externo, provavelmente afetará a ação de um spread muito pouco em relação ao preço futuro definitivo. É por isso que muitos comerciantes de grãos preferem negociar spreads em vez de negociar contratos futuros definitivos. Vamos dar uma olhada no spread de calendário em particular para mostrar por que os investidores migram para esses campos. (Consulte também: Princípios básicos de opções e fundamentos de futuros .)
Calendário Spread
Um spread de calendário nos mercados de grãos, ou qualquer mercado futuro, envolve a compra de um contrato futuro para a mesma mercadoria em um mês e a venda de um em um mês diferente. Por exemplo, um spread popular no mercado de soja é o spread julho / novembro. Os comerciantes comprarão os futuros de julho e, ao mesmo tempo, venderão os futuros de novembro (ou vice-versa) para aproveitar as mudanças na relação entre os dois meses de contrato.
Os comerciantes que participam dessa negociação de spread se preocupam muito pouco com o preço do mercado futuro definitivo e apenas se preocupam com a relação de spread. Na maioria dos casos, o dinheiro será perdido em uma perna do spread, mas ganho em outra perna do spread. Em um spread bem-sucedido, os ganhos em uma perna obviamente compensarão as perdas sofridas na perna perdedora. Às vezes, esse é um conceito difícil de ser compreendido por novos operadores.
Existem dois tipos básicos de spreads que são relevantes aqui:
Compre o Próximo / Venda o Adiado = Bull SpreadVenda o Próximo / Compre o Adiado = Bear Spread
O tipo que você escolher para iniciar dependerá de vários fatores, que são descritos abaixo. (Consulte também: Lápis nos lucros em qualquer mercado com um spread de calendário .)
Oferta e procura
Os spreads de calendário geralmente são afetados por fatores de oferta e demanda, e não pelo fluxo de dinheiro ou por influências externas. Quando há um cenário de oferta / demanda bastante frouxo em grãos (momentos em que os suprimentos são suficientes em relação à demanda), não é incomum encontrar contratos diferidos sendo negociados bem acima dos meses próximos. A diferença de preços é conhecida como “custo de transporte”. Esse valor inclui os custos de seguro, juros e armazenamento de grãos físicos, ou o valor em dólares necessário para “transportar” os grãos de um mês para o outro.
Os spreads não serão negociados além do custo de carregamento total, geralmente. Por exemplo, o custo para armazenar, segurar e pagar juros sobre um alqueire de milho por um mês é de cerca de 6,5 centavos. Como este é o custo total necessário, o spread entre o milho de julho e dezembro não deve passar de -39 centavos (6,5 centavos x 6 meses = 39 centavos). Se um spread de milho julho / dezembro está em -39, ele seria cotado como sendo “39 abaixo”, significando que julho está 39 abaixo de dezembro.
Na maioria dos casos, os spreads só serão negociados com full carry se houver amplo suprimento físico da mercadoria em questão. Em contraste, os spreads muitas vezes serão negociados no sentido inverso se houver baixa oferta de uma commodity. Isso significaria que os meses de contrato próximos seriam negociados acima dos meses diferidos, a fim de racionar a demanda e manter suprimentos aceitáveis. Esse cenário se repetiu várias vezes ao longo dos anos nos mercados de milho, soja e trigo. (Consulte também: Relatórios de produção de safra de colheita .)
Análise
Uma vez que o conceito básico do spread é conhecido, os traders podem começar a realizar sua própria análise de certos mercados de spread e identificar oportunidades. Ao olhar para um determinado spread, os negociadores devem reunir certas informações antes de agir.
Qual tem sido a relação historicamente? Observe um período histórico de 10 ou 15 anos e veja onde o spread foi sazonalmente e em situações com fundamentos semelhantes. Os corretores mais experientes serão capazes de fornecer gráficos de spread históricos.
Use essas informações para determinar que tipo de propagação iniciar. Se um spread geralmente se move para cima durante um período sazonal específico, os comerciantes devem estar mais dispostos a iniciar um spread de alta. Se um spread tende a cair sazonalmente, os comerciantes devem estar mais dispostos a iniciar um spread de baixa. (Veja também: Indo mais fundo nos mercados em alta e em baixa .)
The Bottom Line
Examine a situação do suprimento para a mercadoria dada e determine se algum racionamento de demanda precisará ocorrer. Uma commodity com baixa oferta em relação aos anos anteriores e um spread amplo seria um bom alvo para os propagadores de touros, especialmente se o spread tende a funcionar sazonalmente. O oposto pode ser dito para commodities com níveis de oferta historicamente altos. Uma análise mais detalhada ocorrerá.
Todos os fatores que envolvem oferta e demanda afetarão os mercados spread. Um bom trader de spread monitorará constantemente tudo, desde o potencial de produção até as exportações ou mesmo as linhas de tendência. Essa combinação de análise fundamental e técnica ajuda os negociantes de spread a entender o que está impulsionando a relação de spread dada e a decidir qual spread negociar e como negociar.