(Observação: o autor desta análise fundamental é redator financeiro e gerente de portfólio.)
A International Business Machines Corp. (IBM) poderia cair quase 20% com base nas negociações no mercado de opções e em uma análise dos padrões atuais de negociação das ações. As ações estão em um nível crítico de suporte técnico, enquanto os negociantes de opções estão apostando que as ações caem em janeiro do próximo ano.
Os investidores têm esperado pacientemente que a IBM dê uma reviravolta em seus negócios após anos de receita em declínio. No entanto, de acordo com as estimativas de receita e lucro dos analistas, essa recuperação não só será lenta, mas também quase inexistente. Isso torna esse lucro barato um múltiplo de quase 10,5 vezes para as estimativas de lucro de 2019 de US $ 14,22 por ação. (Para obter mais informações, consulte também: IBM: Ainda em busca de sinais de crescimento .)
Apostas de opções de baixa
A estratégia de opções long straddle de 18 de janeiro de 2019 sugere que as ações da IBM podem subir ou cair cerca de 16,7% em relação ao preço de exercício de $ 145. Ele coloca as ações da IBM em uma faixa de negociação de $ 121 a $ 169. Mas o número de opções de venda supera as opções de compra, com 3.600 contratos de venda em aberto, contra apenas 2.670 contratos de compra. Além disso, há quase 4.400 contratos de venda em aberto naquele strike de $ 135, e com um custo por contrato de aproximadamente $ 7,20, isso sugere que o preço das ações precisaria cair para menos de $ 128 apenas para atingir o equilíbrio.
Aproximação de quebra técnica
As ações da IBM também estão em um nível crítico de negociação técnica e tendência de alta que remonta ao início de 2016. Se a ação cair abaixo do suporte em torno de $ 147,50, a ação pode cair para $ 121, antes de atingir o próximo nível de suporte significativo, um declínio de quase 19% de seu preço atual em torno de $ 149,25. (Para leituras relacionadas, consulte também: História de reviravolta da IBM chega a um beco sem saída .)
Retornar ao crescimento?
Após anos de receitas em declínio, os analistas preveem que a receita crescerá pouco menos de 1% ao ano em 2019 e 2020. Mas a perspectiva de lucros não é muito melhor, com uma taxa de crescimento de cerca de 2,7% em 2019 e 3,7% em 2020. Faz com que a aparência do lucro barato futuro de um ano da IBM seja múltiplo de 10,5 não tão barato.
Dados de receita IBM (TTM) por YCharts
Mas se as ações da IBM mantiverem sua tendência de alta, ou relatar resultados trimestrais melhores do que o esperado em meados de abril, as ações provavelmente evitarão a queda acentuada. Também pode estimular apostas de opções a serem desfeitas e reposicionadas. Isso torna os próximos resultados trimestrais para a IBM críticos.
Por enquanto, as ações da IBM parecem estar perto de um colapso, com corretores de opções, gráficos técnicos e estimativas de analistas sugerindo queda nas ações nas próximas semanas e meses.
Michael Kramer é o fundador da Mott Capital Management LLC, um consultor de investimentos registrado e o gerente do portfólio de crescimento temático de longa duração e ativamente administrado da empresa. Kramer normalmente compra e mantém ações por um período de três a cinco anos. Clique aqui para ver a biografia de Kramer e as participações em seu portfólio. As informações apresentadas são apenas para fins educacionais e não têm a intenção de fazer uma oferta ou solicitação de venda ou compra de quaisquer títulos, investimentos ou estratégias de investimento específicos. Os investimentos envolvem risco e, salvo indicação em contrário, não são garantidos. Certifique-se de primeiro consultar um consultor financeiro e / ou profissional tributário qualificado antes de implementar qualquer estratégia aqui discutida. Mediante solicitação, o consultor fornecerá uma lista de todas as recomendações feitas durante os últimos doze meses. O desempenho passado não é indicativo de desempenho futuro.