Deve ser fácil calcular a taxa de retorno (chamada de taxa interna de retorno ou TIR) que você ganhou em um investimento, certo? Você pensaria assim, mas às vezes é mais difícil do que você imagina.
Os fluxos de caixa (depósitos e retiradas), bem como os tempos desiguais (raramente você investe no primeiro dia do ano e retira seu investimento no último dia do ano), tornam o cálculo dos retornos mais complicado.
Vamos dar uma olhada em um exemplo de cálculo de retornos usando juros simples e, em seguida, ver como os fluxos de caixa e os prazos desiguais tornam o cálculo mais complexo.
Exemplo de interesse simples
Se você colocar $ 1.000 no banco, o banco lhe pagará juros e, um ano depois, você terá $ 1.042. Nesse caso, é fácil calcular a taxa de retorno em 4,2%. Você simplesmente divide o ganho de $ 42 em seu investimento original de $ 1.000.
Fluxos de caixa e prazos desiguais tornam isso mais difícil
Quando você recebe uma série desigual de fluxos de caixa ao longo de vários anos ou em um período ímpar de tempo, o cálculo da taxa interna de retorno se torna mais difícil. Suponha que você comece um novo emprego no meio do ano.
Você pode investir em seu 401 (k) por meio de deduções na folha de pagamento, de modo que todo mês o dinheiro vai trabalhar para você. Para calcular a TIR com precisão, você precisa saber a data e o valor de cada depósito e o saldo final.
Para fazer este tipo de cálculo, você precisa usar um software, ou uma calculadora financeira, que permite inserir os diversos fluxos de caixa em intervalos diferentes. Abaixo estão alguns recursos que podem ajudar.
- Experimente esta calculadora interna de taxa de retorno on-line gratuita que permite entradas de fluxo de caixa por até quinze anos.
- Você também pode baixar um modelo de planilha de taxa interna de retorno do Microsoft Excel, que explica como funciona a função TIR no Excel e permite inserir fluxos de caixa para ver como funciona.
- Para aqueles que gostam de tutoriais online, este vídeo mostra como calcular a TIR em uma calculadora HP12 (c).
Por que calcular a taxa interna de retorno?
É importante calcular a taxa interna de retorno esperada para que você possa comparar adequadamente as alternativas de investimento.
Por exemplo, ao comparar a taxa interna de retorno estimada em uma propriedade de investimento com a de um pagamento de anuidade com a de uma carteira de fundos de índice, você pode pesar mais efetivamente os vários riscos junto com os retornos potenciais – e, assim, fazer mais facilmente uma decisão de investimento com a qual você se sinta confortável.
O retorno esperado não é a única coisa a se observar; também considere o nível de risco a que diferentes investimentos estão expostos. Retornos mais altos vêm com riscos mais altos. Um tipo de risco é o risco de liquidez. Alguns investimentos pagam retornos mais altos em troca de menos liquidez, por exemplo, um CD ou título de prazo mais longo paga uma taxa de juros ou taxa de cupom mais alta do que opções de prazo mais curto porque você comprometeu seus fundos por um período de tempo mais longo.
As empresas usam cálculos de taxa interna de retorno para comparar um investimento potencial com outro. Os investidores devem usá-los da mesma maneira. No planejamento da aposentadoria, calculamos o retorno mínimo que você precisa atingir para cumprir suas metas e isso pode ajudar a avaliar se a meta é realista ou não.
A taxa interna de retorno não é a mesma que o retorno ponderado pelo tempo
A maioria dos fundos mútuos e outros investimentos que relatam retornos relatam algo chamado Time Weighted Return (TWRR). Isso mostra o desempenho de um dólar investido no início do período do relatório.
Por exemplo, se fosse um retorno de cinco anos terminando em 2019, mostraria os resultados do investimento em 1º de janeiro de 2005 até 31 de dezembro de 2019. Quantos de vocês investem uma única quantia no primeiro dia de cada ano?
Como a maioria das pessoas não investe dessa forma, pode haver uma grande discrepância entre os retornos do investimento (aqueles publicados pela empresa) e os retornos do investidor (o retorno que cada investidor individual realmente ganha).
Como investidor, os retornos ponderados pelo tempo não mostram qual foi o desempenho real da sua conta, a menos que você não tenha feito depósitos ou retiradas durante o período mostrado. É por isso que a taxa interna de retorno se torna uma medida mais precisa de seus resultados quando você está investindo ou retirando fluxos de caixa em intervalos de tempo variados.