Para encontrar o valor contábil de uma empresa, também conhecido como seus ativos tangíveis líquidos (NTA), você subtrai o valor de todos os passivos e ativos intangíveis de seus ativos totais. Isso deixa você com o valor teórico de todos os ativos tangíveis da empresa, que são aqueles ativos que podem ser vistos e tocados, em oposição a coisas como patentes, marcas registradas, direitos autorais, reputação da marca e relacionamentos com clientes.
Por que os ativos tangíveis líquidos são importantes
A quantidade de NTA que uma empresa de capital aberto tem em seu balanço patrimonial – seu valor contábil – pode ser usada pelos investidores para ajudar a determinar se vale a pena comprar as ações da empresa pelo preço atual. Uma empresa com muitos ativos tangíveis também será vista de forma mais favorável pelos credores e, portanto, deve poder tomar empréstimos a taxas mais baixas.
Os NTA são mais importantes na avaliação de alguns tipos de empresas do que outros. Por exemplo, fundos de investimento imobiliário e fabricantes de vários produtos possuem lotes de NTA, e os ativos intangíveis geralmente são de menor importância. Algumas empresas de tecnologia, como aquelas que fazem software ou fornecem serviços relacionados à Internet, têm menos ativos tangíveis e, portanto, a NTA não é um indicador tão bom do verdadeiro valor das empresas.
Calculando NTA por ação
O NTA de uma empresa por ação é calculado para que possa ser comparado de forma justa com o preço de suas ações. O NTA por ação, ou valor contábil por ação, é simplesmente o NTA dividido pelo número de ações que a empresa tem em circulação. Vamos supor que o NTA de uma empresa totalize $ 36 milhões e a empresa tenha 1 milhão de ações em circulação. Isso torna seu NTA por ação $ 36.
Se as ações de uma empresa cujos ativos intangíveis não são de grande importância para os resultados financeiros da empresa estão sendo negociadas abaixo de US $ 36, os investidores podem concluir que é uma pechincha. Se ele estiver sendo negociado exatamente a $ 36, eles podem considerá-lo bastante valorizado. Se estiver sendo negociado a mais de US $ 36, os investidores provavelmente evitariam a ação porque ela parece estar supervalorizada.
Comparando relações preço-livro
Uma métrica chamada índice preço / valor contábil (P / B) pode ser útil para fazer comparações entre as ações de empresas no mesmo setor, mesmo que não seja uma área de negócios em que muitos ativos tangíveis sejam necessários.
O P / B é o preço da ação de uma empresa dividido por seu NTA por ação, ou valor contábil por ação. Se o índice for inferior a 1, a ação está sendo negociada com um desconto em relação ao seu valor contábil. Se o índice for maior que 1, a ação está sendo negociada com um prêmio em relação ao seu valor contábil.
Empresas sem muito NTA tendem a negociar a múltiplos de seu P / B. Ao selecionar ações para compra, pode ser útil comparar os P / Bs de empresas com baixo NTA no mesmo setor. Aqueles com P / Bs menores podem ser melhores compradores do que seus rivais, embora os investidores também devam considerar outros métodos de avaliação, como retorno sobre o patrimônio líquido e a relação preço / lucro.
Cálculo de valores contábeis individuais e depreciação
O valor contábil de um ativo tangível individual é calculado subtraindo a depreciação acumulada do custo inicial do ativo, ou seu preço de compra. O valor dos ativos tangíveis diminui com o tempo. Por exemplo, um caminhão com 100.000 milhas rodado não é tão valioso quanto um novo. O valor do ativo diminuiu ao longo do tempo é a depreciação.
O valor da depreciação a ser registrado nos livros da empresa a cada ano pode ser calculado subtraindo-se primeiro a sucata ou valor residual de um ativo de seu preço de compra. Esse custo depreciável é então dividido pelo número de anos de vida útil que a empresa pode razoavelmente obter do ativo. O IRS fornece orientações sobre o número de anos ao longo dos quais vários tipos de ativos devem ser depreciados. Por exemplo, todos os veículos são depreciados em cinco anos.
Digamos que o caminhão custe $ 45.000 e seu valor de sucata seja $ 5.000. O custo depreciável é de $ 40.000, e a depreciação a cada ano seria de um quinto disso, ou $ 8.000. Portanto, no terceiro ano, a depreciação acumulada no caminhão seria de $ 24.000 e seu valor contábil seria de $ 21.000.